ПАО «МТС Банк» опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г.
Процентные доходы банка увеличились на 58,5% до 91,2 млрд руб. на фоне роста объема кредитного портфеля и удорожания стоимости выданных ссуд. Процентные расходы увеличились более чем вдвое до 48,6 млрд руб. на фоне роста объема и стоимости привлечения клиентских средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде выросли на 15,8%, составив 41,6 млрд руб., на фоне роста розничного кредитного портфеля, а также увеличения доли высокомаржинальных кредитных продуктов. Показатель чистой процентной маржи сократился на 1,2 п.п. и составил 8,0%.
Чистые комиссионные доходы выросли на 8,4% до 23,2 млрд руб. Ключевым драйвером роста стало увеличение доходов в сегменте повседневного банковского обслуживания, эквайринга и других продуктов.
Отметим существенное снижение доходов банка от операций с финансовыми инструментами, составившими 3,7 млрд руб.
В отчетном периоде МТС Банк на 19,5% увеличил объемы начисленных резервов, которые составили 30,9 млрд руб. на фоне снижения стоимости риска на 0,2%. По заявлению банка, такая динамика стала возможной благодаря постоянно совершенствуемой системе скоринга с применением Big Data и ИИ-технологий.
В составе прочих операционных доходов/расходов банк отразил затраты в сумме 3,4 млрд руб., связанные с выплатами по программе мотивации, связанные с привлечением капитала.
Операционные расходы банка увеличились на 22,0% до 24,6 млрд руб. Основными факторами роста стали увеличение расходов на заработную плату персонала в связи с расширением управленческой и продуктовой команд и роста затрат на услуги связи. При этом отношение операционных расходов к операционным доходам увеличилось на 2,3 п.п. и составило 33,5%.
В итоге чистая прибыль МТС Банка сократилась на 0,7%, составив 12,4 млрд руб. на фоне рентабельности собственного капитала 19,2%. Скорректированная чистая прибыль выросла на 26,6%, достигнув 15,8 млрд руб.
По линии балансовых показателей отметим увеличение кредитного портфеля (+11,6%), почти 90% которого приходится на розничный сектор. Основной драйвер роста потребительских кредитов — нецелевое потребительское кредитование - прибавило за год 17,3%, составив 180,1 млрд руб. Портфель кредитных карт с начала года вырос на 23,0% до 85,1 млрд руб. Портфель кредитов юридическим лицам вырос на 3,7% до 49,3 млрд руб.
Несколько меньшими темпами росли привлеченные клиентские средств (+8,3%), достигшие 359,6 млрд руб. В результате соотношение кредитного портфеля к средствам клиентом составило достаточно высокие 120,9%.
Собственный капитал компании с начала года увеличился более чем на треть до 102,8 млрд руб. благодаря увеличению размеров чистой прибыли, а также в результате поступления средств от IPO Банка. За вычетом субординированных облигаций капитал банка составляет 92,9 млрд руб.
Утвержденная в прошлом году трехлетняя стратегия развития предусматривает увеличение чистой прибыли в 2-2,5 раза за период 2024-27 гг., а также поддержание ROE на уровне 20-25% с потенциалом дальнейшего роста до 30%.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель банка серьезных изменений.
В настоящий момент акции МТС Банка торгуются исходя из P/BV 2025 в районе 0,5 и P/E около 3,3 и входят в число наших приоритетов в финансовом секторе.
_______________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.