Друзья, если ориентироваться на данные S&P Global, в феврале индекс PMI обрабатывающих отраслей России оказался на самом низком уровне с сентября 2024-го года и вторым с конца, если смотреть с 2022-го (динамику смотрите ниже). Фактически это означает стагнацию. Цифры такие:
👉 50,2 пункта против 53,1 пункта в январе
Для понимания, значение выше 50 указывает на рост, ниже — на спад.
Накануне, кстати, глава Минэкономразвития Решетников заявил о признаках охлаждения российской экономики. При этом ситуация могла бы оказаться хуже, если бы ЦБ в декабре прошлого года не оставил ключевую ставку на уровне 21%, а повысил бы её. В прошлую пятницу Шохин напомнил, что просьбу «сделать паузу» в повышении ставки хотя бы до апреля 2025 года бизнес озвучивал на декабрьской встрече с президентом Владимиром Путиным. Тем не менее ставка всё равно высока, что не может не отражаться на экономике в целом и на отдельных её отраслях, поэтому, как показывают опросы, спад в промышленности может потенциально продолжиться. В целом же промышленный рост в стране в 2022–2025 годах стал одним из самых бурных и длительных за всю историю.
Итак, с чем связано замедление роста российской промышленности❓
Текущие данные демонстрируют снижение нескольких ключевых показателей:
🟫 Один из них — это новые заказы, опережающий индикатор, который может означать спад в ближайшем будущем. В целом заказы были поддержаны только довольно неплохими условиями экспорта. Из-за слабых новых заказов российские производители в феврале уменьшили темпы найма. Создание рабочих мест продолжалось в основном за счет прихода штатных сотрудников.
🟫 Транспортные расходы заметно подросли, а цены на готовую продукцию повышались медленнее, чем в предыдущие месяцы.
При этом, ценовое давление на российских производителей снижается уже третий месяц подряд⬇️, достигнув минимума с августа прошлого года. Закупочные цены растут медленнее, особенно по сравнению с ноябрьским пиком. Цены на готовую продукцию повышались медленнее, чем ранее, стимулирование продаж частично компенсировало рост затрат, снизив инфляцию отпускных цен до минимума с апреля 2024 года.
Позитивным фактором в промышленном секторе стали деловые ожидания российских производителей товаров, которые оказались оптимистичными в отношении годовых перспектив производства. Надежды на увеличение потребительского спроса и новые производственные мощности поддерживали оптимизм, несмотря на то, что уровень позитивных настроений немного снизился по сравнению с январем.
По итогу, мы видим, что текущий рост — один из самых низких за год, что обусловлено эффектом высокой ключевой ставки в экономике и как следствием этого — сильным замедлением в сфере строительства. Это закономерный процесс, когда экономика отражает меры денежно-кредитной политики Банка России. Так же можно отметить, что недавнее укрепление рубля сделало более доступными импортные товары на полках российских магазинов и нанесло "удар" по производителям отечественных товаров. При этом, для более точного понимания картины, я бы дождалась официальных данных от Росстата.