В марте 2025 года Дональд Трамп, вернувшись в Белый дом, развернул полномасштабное наступление на Федеральную резервную систему (ФРС) с целью добиться снижения процентных ставок. Его агрессивная риторика и действия уже начали менять экономический ландшафт США, вызывая волнения на мировых рынках. Одной из валют, на которую это может повлиять, стал российский рубль. Как Трамп добивается снижения ставок, что это значит для американской экономики и как отразится на рубле? Разбираемся в деталях.
Трамп против ФРС: Новый раунд борьбы
С первых дней своего второго президентства Трамп возобновил старую войну с ФРС, требуя снижения ставок с текущих 4,5–4,75% до уровня ниже 3%. "Высокие ставки убивают американскую мечту. ФРС должна действовать быстро!" — заявил он 8 марта 2025 года на митинге в Огайо. Его аргумент прост: дешевые кредиты нужны для роста производства, создания рабочих мест и поддержки фондового рынка, который он считает индикатором своего успеха.
Чтобы усилить давление, Трамп использует сразу несколько инструментов. Во-первых, его администрация ввела новые тарифы на импорт из Китая и стран Северной Америки, что спровоцировало обвал акций и панику на Уолл-стрит. Во-вторых, он публично критикует главу ФРС Джерома Пауэлла, называя его "упрямым бюрократом", и угрожает "последствиями", если ставки не упадут. Наконец, Трамп активно продвигает идею, что ФРС должна подчиняться Белому дому, что противоречит традиционной независимости ведомства.
На фоне этого давления появились признаки, что ФРС может уступить. После падения S&P 500 на 3% за неделю и роста индекса волатильности VIX до 28, слухи о возможном снижении ставок на следующем заседании 15 апреля 2025 года начали циркулировать среди аналитиков. "Трамп загнал ФРС в угол, — отмечает экономист Morgan Stanley Эллен Зентнер. — Если рынки продолжат падать, у Пауэлла не останется выбора."
Как снижение ставок в США повлияет на мир?
Если Трамп добьется своего, снижение ставок ФРС станет поворотным моментом для глобальной экономики. В США это может привести к краткосрочному буму: компании получат доступ к дешевым кредитам, фондовый рынок отскочит, а потребительские расходы вырастут. Однако есть и риски: тарифы Трампа уже подогревают инфляцию, и смягчение политики ФРС может усугубить ситуацию, вызвав перегрев экономики.
На международной арене снижение ставок ослабит доллар, что традиционно влияет на сырьевые валюты, такие как рубль. Россия, зависящая от экспорта нефти и газа, может ощутить как плюсы, так и минусы этого процесса. Давайте разберем, что ждет рубль в случае успеха Трампа.
Рубль под ударом: Сценарии для России
Российский рубль в 2025 году и без того находится под давлением из-за санкций, волатильности нефтяных цен и геополитической напряженности. На 11 марта 2025 года курс составляет около 98 рублей за доллар, что уже ниже комфортного уровня для Центробанка России (ЦБ). Снижение ставок ФРС добавит новых переменных в эту уравнение.
Позитивный сценарий: Рост цен на нефть.
Ослабление доллара обычно приводит к росту цен на нефть, так как сырье торгуется в американской валюте. Если Brent поднимется с текущих 72 долларов за баррель до 80–85 долларов, это поддержит рубль. По оценкам аналитиков Goldman Sachs, каждый рост нефти на 10 долларов укрепляет рубль на 5–7%. В этом случае курс может стабилизироваться в диапазоне 90–92 рублей за доллар к лету 2025 года.
Негативный сценарий: Глобальная нестабильность.
Если снижение ставок в США спровоцирует инфляцию и замедление мировой экономики, спрос на нефть может упасть. В сочетании с тарифной войной Трампа это ударит по экспорту России. Рубль в таком случае рискует ослабнуть до 105–110 рублей за доллар, особенно если ЦБ не повысит ключевую ставку (сейчас 19%) для защиты валюты.
Нейтральный сценарий: Баланс факторов.
Наиболее вероятный исход — умеренное влияние. Ослабление доллара даст рублю передышку, но санкции и внутренние проблемы (например, отток капитала) ограничат укрепление. Аналитики Sberbank CIB прогнозируют курс в диапазоне 95–100 рублей за доллар до конца 2025 года, если Трамп добьется снижения ставок.
Роль Центробанка России
Многое будет зависеть от реакции ЦБ РФ. Если ФРС снизит ставки, а рубль начнет колебаться, ЦБ может прибегнуть к интервенциям или ужесточению политики. "Мы готовы реагировать на любые внешние шоки," — заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции 28 февраля 2025 года. Однако высокая ключевая ставка уже тормозит экономический рост в России, и дальнейшее ее повышение может быть болезненным.
Чего ждать дальше?
Успех Трампа в борьбе с ФРС остается под вопросом. Если ставки упадут, рынки получат временный импульс, но долгосрочные последствия — инфляция и нестабильность — могут подорвать этот эффект. Для рубля снижение ставок в США — это палка о двух концах: с одной стороны, шанс на укрепление через нефть, с другой — риск глобального спада.
В ближайшие недели Трамп, вероятно, усилит давление на ФРС, а рынки будут лихорадить. Для России ключевым фактором станет баланс между нефтяными доходами и внешними рисками. Рубль, как и прежде, останется заложником большой геополитической игры, в которой Трамп сейчас задает тон. Наблюдая за этим противостоянием, инвесторы в Москве и Вашингтоне готовятся к любому исходу — от краткосрочного оптимизма до затяжного кризиса.