Условия по банковскому вкладу простые и понятные: вы получаете проценты каждый месяц или в конце срока договора. С облигациями немного сложнее: есть несколько способов рассчитать доходность и все они существенно разные. В статье привели наглядные примеры.
- Что такое доходность к погашению облигации
- Как посчитать доходность облигаций
- Купонная
- Текущая
- Модифицированная текущая
- Простая доходность к погашению
- Эффективная доходность к погашению
- Что учесть инвестору
Что такое доходность к погашению облигации
Доходность к погашению облигации — прибыль, которую получит владелец, если не будет продавать бумагу до возврата долга. Суть: инвестор покупает долговую расписку по одной цене, а до момента погашения ее стоимость растет. Плюс владелец актива получает регулярные выплаты — купоны. Разница между первоначальной и итоговой суммой и есть прибыль.
Многих инвесторов интересует именно текущая или купонная доходность. Причина: владельцы не хотят держать долговые расписки долго, так как спекулируют на их цене и выбирают «быстрые деньги».
Как посчитать доходность облигаций
Есть несколько способов рассчитать доходность. Разберем каждый отдельно.
Купонная
Это проценты по долговой расписке за год. Эмитент обычно определяет их заранее.
Приведем пример:Номинал — 1000 ₽.
Доход с купонов — 25 ₽ в квартал, в год — 100 ₽.
Для расчета используем формулу:КД = (Годовые купоны / Номинал) × 100%КД = (100 / 1000) × 100% = 10%.
Купонный доход — условный показатель, с начала торгов бумага меняет стоимость.
Текущая
Доход, который рассчитывается на основе рыночной цены бумаги. Из рыночной цены надо вычесть накопленный купонный доход.
Приведем пример:Номинал — 1000 ₽.
Рыночная стоимость — 1050 ₽.
НКД — 30 ₽.
Доход с купонов — 25 ₽ в квартал, в год — 100 ₽.
Чистая стоимость = Рыночная стоимость – НКДТД = (Годовые купоны / Чистая стоимость) х 100%ТД = 100 / (1050 – 30) х 100% = 9,8%.
Если цена бумаги ниже номинала, текущий доход будет выше, и наоборот.
Модифицированная текущая
Это заработок с купонов и разницы между рыночной стоимостью и номиналом. Суть модификации: при расчете учитывают НКД.
Приведем пример:Номинал — 1000 ₽.
Рыночная стоимость — 990 ₽.
НКД — 20 ₽.
Годовой доход с купонов — 100 ₽.
МТД = (Годовые купоны / (Рыночная стоимость + НКД) х 100%МТД=100 / (990 +20) х 100% = 9,9%.
Для покупки облигаций используйте брокерский счет. Откройте его у надежного брокера.
Получить выгоду можно не только от приобретения ценных бумаг компании, в которой вы работаете: на биржах представлено множество вариантов. Выбирайте акции, облигации и фонды, инвестируйте и следите за состоянием рынка в приложении «Совкомбанк Инвестиции».
Простая доходность к погашению
Простая доходность к погашению (ПДП) — прибыль инвестора, если он будет владеть бумагой до истечения срока облигации. Сюда входят купонные выплаты и номинал.
Если цена бумаги ниже номинала, инвестору выгодно держать ее до конца срока, так как он получит дополнительную прибыль в виде разницы между рыночной стоимостью и номиналом.
Приведем пример:Номинал — 1000 ₽.
Цена покупки — 1040 ₽.
Срок погашения — 4 года (1460 дней).
Купонные выплаты — 100 ₽ в год, за четыре года — 400 ₽.
ПДП = ((Номинал – Цена покупки + Купоны) / Цена покупки) х 365 / Количество дней до погашения) х 100%.ПДП = ((1000 – 1040 + 400) / 1040) х (365 / 1460) х 100% = 8.7%.
Эффективная доходность к погашению
Это заработок инвестора от вложений в облигации, учитывая реинвестирование купонов.
Отличие от ПДП — владелец вкладывает процентный доход в покупку новых долговых расписок, то есть реинвестирует их. Благодаря этому доход больше.
Рассчитать самому эффективную доходность к погашению довольно сложно и долго. Поэтому для расчета доходности используйте специальный калькулятор. Введите данные актива, а программа мгновенно даст результат.
Что учесть инвестору
Покупая долговые расписки, смотрите на уровень ключевой ставки. Если она повышается, ценная бумага падает в цене, а доходность растет. Когда ставка снижается, «тело» актива увеличивается, а прибыльность по ней падает.
Существенно реагируют на изменения ставки ЦБ долгосрочные облигации. На краткосрочные «ключ» почти не влияет. Эти принципы работают для государственных и корпоративных бумаг.
Прибыль по ним рассчитывают одинаково, но есть разница в их надежности. ОФЗ выпускает государство, поэтому риск по ним минимальный, но и прибыль ниже. Корпоративные бумаги выпускают компании, по ним можно больше заработать, но больше рисков.