S&Р500 упал до квартального минимума. Трамп заявил, что за распродажей акций стоят "враги-глобалисты", и что он вообще не смотрит на рынок. Это и понятно – там сплошная паника и негатив.
Перспективы торговой войны, вялой инфляции и массовых увольнений, которые могут спровоцировать рецессию, заставляют трейдеров паниковать. Причем все стараются успеть "сбросить" даже те активы, которые показывают стабильную тенденцию к росту, например, акции технологических компаний. Просто скорость роста этих акций мелкого инвестора не устраивает.
Попытки Трампа категорически ограничить инвестиции США в Китай подвергают испытанию то, что (теоретически!) должно быть основной финансовых отношений – связь между китайскими акциями, торгуемыми в Нью-Йорке и Гонконге.
На прошлой неделе американские бумаги Alibaba (NYSE: BABA) торговались со средней скидкой в 2,1% к акциям в Гонконге. Аналогичная проблема наблюдалась у Baidu (NASDAQ: BIDU) и NetEase (NASDAQ: NTES), американские депозитарные расписки которых торговались по самой низкой цене по сравнению с их гонконгскими аналогами.
Расхождение, возникшее после директивы Трампа от 21 февраля об ужесточении контроля за инвестициями в китайские акции, является аномалией, которая может стать негативной нормой.
Напоминаем: у арбитражеров есть сильные стимулы для поддержания цен на двух рынках на одном уровне. Иначе могут очень невыгодно измениться потоки инвестиционных капиталов: когда американские площадки еще продают, их коллеги в Гонконге уже покупают. Негативный эффект от такого долгосрочного финансового разрыва между двумя крупнейшими экономиками мира первыми прочувствуют те, кто сейчас делает среднесрочные ставки.
