Углубленный анализ эйрдропа Babylon: приближается TGE, ценность участия в эйрдропе лидера по рестейкингу BTC

1. Базовый обзор проекта: сильная команда и роскошный инвестиционный состав

1.1 Команда основателей

Команда основателей проекта имеет сильный академический бэкграунд. Хотя в команде много китайцев, большинство основных функциональных менеджеров находятся за рубежом. Кратко представьте основную команду основателей и ядро ​​руководства. Дэвид Це (соучредитель): У него первоклассное академическое резюме. Он является членом Национальной инженерной академии и профессором Чикагского университета и Стэнфордского университета. Мингчао (Фишер) Ю (технический директор и соучредитель): работал преподавателем в Австралийском национальном университете, а затем старшим инженером-исследователем и главным инженером в Dolby Laboratories. Дун Синшу (директор по стратегии): соучредитель RockX и Zilliqa и технический партнер известного VC IOSG Ventures. Санкха Банерджи (главный экономист по протоколам): окончил Массачусетский технологический институт и работал над проектом Nibiru. Спирос Кекос (лидер сообщества): Ранее занимал должность лидера сообщества биржи Gate.io. В дополнение к вышеупомянутому персоналу, если мы рассмотрим конфигурацию команды управления проектом подробно, мы увидим, что большинство основного персонала имеют не менее 3-5 лет соответствующего опыта на должности или работали в известных проектах и ​​биржах. Это косвенно отражает, что вся команда управления Babylon имеет богатый опыт в блокчейне, что также сделает работу всего проекта более зрелой и соответствующей развитию отрасли. Кроме того, старший академический опыт Дэвида Це как академика вселил в внешний мир достаточно уверенности в его технической мощи. В то же время, многие члены основной команды имеют инвестиционный опыт, что означает, что у проекта есть достаточные каналы для инвестиционных ресурсов, что также напрямую отражается на его инвестиционной и финансовой ситуации.

1.2 Инвестиции и финансирование

Судя по раундам финансирования, Babylon прошел целый год от посевного раунда до раунда A, но скорость и объем финансирования от раунда A до запуска основной сети быстро росли, что показывает, что на ранней стадии разработки проект более осторожно инвестировал в тестовую сеть и начинал следующий раунд финансирования только на этой основе. Последний раунд финансирования в мае 2024 года составил 70 миллионов долларов США, при общем объеме финансирования 96 миллионов долларов США, что весьма впечатляет с точки зрения масштаба финансирования. Что касается инвестиционной команды, то команда по инвестициям в проект весьма роскошна, а инвестиционный опыт относительно разнообразен.

Как показано на рисунке выше, помимо традиционных ведущих венчурных фондов Paradigm и Polychain, биржи напрямую включают биржи первого уровня, такие как Binance и OKX. Среди индивидуальных инвесторов есть такие известные личности, как Аджит Трипати (бывший финтех-партнер ConsenSys), Райан Фанг (бывший соучредитель Ankr) и Цзя Яоци (основатель AltLayer). Видно, что финансовая база действительно роскошная, охватывающая практически все типы и виды инвестиционных фондов, что также означает, что ресурсы проекта весьма достаточны. Подводя итог, можно сказать, что проект уделяет большое внимание опыту команды и техническим резервам, и очень всесторонне сконфигурирован. Это высокопрофильная, но реалистичная настройка команды, которая обеспечивает устойчивость операций проекта и его последующее долгосрочное развитие. С точки зрения финансирования венчурные капиталисты из разных сфер оказали проекту всестороннюю поддержку в виде различных ресурсов, что не только показывает, что фонды с оптимизмом смотрят на направление, в котором находится проект, но и указывает на то, что у проекта есть более высокие перспективы роста в будущем.

2. Преимущества проекта: использование безопасности POW для обеспечения потока BTC

Было проведено много анализов по поводу повторного размещения и Babylon. Подводя итог, можно сказать, что по Babylon есть несколько консенсусов, которые также являются основными преимуществами проекта.

1. Сосредоточиться на активации неиспользуемых активов сети BTC и содействии процветанию экосистемы BTC.

BTC есть BTC, а криптовалюта есть криптовалюта. Поскольку на BTC приходится более половины всех криптовалютных активов, обеспечение движения и функционирования активов BTC всегда было серьезной проблемой. Долгое время держатели BTC считали, что перевод BTC со своих кошельков затруднителен из-за проблем безопасности. В конце концов, в модели хранения потеря активов, вызванная утечкой закрытых ключей, является моделью, которую ни один ДЕРЖАТЕЛЬ BTC не может себе позволить и не желает принимать. Они скорее лягут и будут есть пыль, чем пойдут на малейший риск, особенно потому, что сама основная сеть BTC является неполной по Тьюрингу и не может использовать смарт-контракты для проведения безопасной кросс-цепи, как Ethereum. Поэтому под влиянием этого неотъемлемого познания и дефектов самой сети BTC стоимость активов BTC всегда была крайне несоразмерна ее коэффициенту использования. На основе этой болевой точки Babylon создала протокол самокастодиального стейкинга без доверия. Говоря простым языком, в рамках этого решения активы пользователей могут быть надежно застейканы под их собственным контролем. В этом процессе залог использует безопасность вычислительной мощности в рамках механизма POW на BTC для повышения безопасности многих других цепочек POS, тем самым достигая выгод для нескольких сторон. Для достижения вышеперечисленных целей компания Babylon использует собственную уникальную технологию, что также является одной из причин ее широкого признания на рынке.

2. Временная метка биткоина и протокол залога — два столпа технологии

Для цепочек POS, особенно тех, которые используют механизм византийской отказоустойчивости, большинство требуют 2/3 голосов для подтверждения блока. Хотя большинство цепочек POS избегают атак форка с помощью мер конфискации, такие атаки практически невозможно избежать без дополнительных источников доверия. Таким образом, некоторые цепочки POS-терминалов будут связывать безопасность с заинтересованными сторонами, что приведет к тому, что общее время отмены стейкинга станет очень долгим. Исходя из этой ситуации, основным решением Babylon является перенос контрольных точек блоков всей цепочки POS в сеть Bitcoin. Из-за особенностей POW, если злоумышленник решит разветвиться для атаки, у него будет более поздняя временная метка в цепочке Bitcoin. Таким образом, удаленные атаки можно эффективно избежать с помощью временной метки Bitcoin.

Более яркая метафора заключается в том, что временная метка сети Bitcoin — это система записи игр, где фиксируются все финишные времена игроков. Если игрок захочет подделать свое финишное время, сеть Bitcoin обнаружит, что его время прибытия неверно, и откажется. Если подделка будет принудительной, необходимо создать форк, который будет длиннее сети Bitcoin, что практически невозможно сделать с точки зрения затрат. Еще одним преимуществом этой технологии является то, что она может значительно сократить время, необходимое для передачи залога в цепочку POS, а также сделать его более устойчивым к цензуре. В рамках конкретного соглашения о залоге проект принимает удаленный залог капитала. Так называемый удаленный залог капитала означает блокировку заложенных биткойнов в контракте на цепочке биткойнов. Когда залогодатель нарушает соглашение о цепочке PoS, биткойны, заложенные нарушителем, будут оштрафованы на цепочке биткойнов. Основная технология, используемая для достижения этой цели, — эмуляция ковенанта Bitcoin, которая по сути является техническим усовершенствованием, основанным на характеристиках UTXO Bitcoin. Конкретные технические детали не раскрываются. Согласно пути, указанному на официальном сайте, вы можете в основном обратиться к следующему пути.

Как упоминалось выше, особые правила, основанные на технологии Bitcoin Covenant, могут гарантировать полную отмену обязательств Bitcoin и сокращение штрафных санкций.

3. Охватывая BTC и многие другие цепочки EVM, усиливая безопасность экосистемы Cosmos.

В какой-то степени Babylon не относится к стейкингу криптоактивов и не использует сеть слоя функций Eigenlayer для обеспечения безопасности. Это ближе к инновационному варианту использования протокола кросс-чейн стейкинга. Фактически, все полномочия цепочки POS опираются не на активы Bitcoin, а на механизм вычислительной мощности POW сети Bitcoin.

Поскольку технология кросс-чейн-коммуникации и совместное использование безопасности Babylon исходят от Cosmos, а сам проект использует инновации совместного использования безопасности сети BTC для значительного продвижения экосистемы Cosmos, сеть Cosmos также будет активно использовать совместное использование безопасности, предоставляемое инновациями Babylon, чтобы принести пользу всей экосистеме.

3. Перспективы развития: потенциальный масштаб многообещающий, но есть и много проблем

Babylon — крупнейший повторный стейкинг в экосистеме BTC. Его текущая заблокированная стоимость превышает 5,5 млрд долларов США, при этом в залоге находится в общей сложности 56 000 BTC. По сравнению с общей суммой в 21 млн BTC общий уровень участия составляет всего 0,26%. Даже если уровень участия достигнет 1%, общий TVL все еще имеет более чем 4-кратное пространство для роста. Действительно, есть много возможностей для улучшения с точки зрения всей шкалы верхнего предела. Это может быть причиной того, что многие инвесторы готовы предоставлять большие объемы финансирования.

Если взглянуть на это с другой, негативной точки зрения, то можно сказать, что Вавилон сталкивается со многими проблемами и трудностями в своем развитии. Как признание цепочки POS, так и участие держателей BTC требуют постоянных затрат на обучение и формирование привычек. Участие крупных держателей BTC будет более осторожным. Кроме того, ключевым моментом, который необходимо учитывать, является то, что после того, как биткойн-ETF и листинговые компании начали резервировать биткойн, биткойн на рынке постепенно начал переходить к учреждениям и крупным инвесторам. Если Babylon хочет и дальше увеличивать свое участие, то как сформировать более привлекательное решение для учреждений и крупных инвесторов, все еще требует постоянных усилий в области инноваций и эксплуатации проектов.

4. Возможности эйрдропа и анализ рисков: участвуйте с неиспользуемыми средствами, ценность баллов может иметь небольшой сюрприз

Благодаря предыдущему анализу мы видим, что Babylon имеет свои уникальные особенности с точки зрения технологий, финансирования и команды, а также имеет достаточные верхние пределы в долгосрочной перспективе. Как лидер отрасли, с приближением TGE, для многих пользователей, которые хотят воспользоваться преимуществами airdrop, стоит ли участвовать? Дальнейший анализ данных проводится ниже.

4.1 Тестовая сеть: официальное лицо четко заявляет, что стимулов нет, но, учитывая, что стоимость равна нулю, вы можете принять участие, чтобы не упустить возможность

8 января проект запустил вторую фазу тестовой сети. В официальных документах неоднократно подчеркивалось, что для тестовой сети нет стимула. Учитывая, что нет никаких затрат, люди могут участвовать соответствующим образом, чтобы не упустить возможность. Согласно предполагаемой доле airdrop, если будут последующие airdrop, ранняя тестовая сеть может достичь 300-500 долларов США на человека.

4.2 Баллы Mainnet: Годовая норма прибыли хорошая, и вы можете принять участие, если у вас есть свободные средства.

В настоящее время, если вы хотите получить airdrops, вы можете получить баллы только через связанные проекты. Баллы можно будет обменять на airdrops в будущем. Основные заложенные проекты — Lorenzo, Solv и т. д. Lorenzo занимает 40% от общей суммы заложенных средств и также является проектом с масштабным финансированием, но без выпуска токенов.

Согласно данным панели Dune, текущее общее количество баллов составляет около 130 миллионов, с ежедневным приростом около 1 миллиона баллов. Если предположить, что TGE в течение месяца, то окончательное количество баллов составит около 160 миллионов.

4.3 Расчет стоимости баллов

Метод 1: Разделите общее количество очков, полученных за день, на общую сумму ставок (примерно 17,92 в день)

Метод 2: Рассчитайте распределение общего предложения с течением времени, рассчитав баллы (приблизительно 38,35 в день) на основе распределения общего предложения по времени (рассчитывается путем вычисления соотношения между депозитами BTC Babylon LRT и общими депозитами BTC, а затем умножения этого соотношения на баллы Babylon, выпущенные в день, для расчета заработанных баллов. Баллы предложения рассчитываются путем суммирования ежедневного предложения токенов за определенный период времени).

Метод 3: Простое соотношение между Babylon Points, заработанными протоколом, и общим балансом BTC протокола (примерно 31,53 в день)

Согласно трем вышеприведенным методам, дневные выходные точки составляют: 17,92, 38,35 и 31,53 соответственно.

4.4 Прогноз совокупного дохода

Из-за высокой суммы залога Babylon и его лидирующей позиции, FDV после запуска консервативно оценивается в 3-5 млрд долларов США. Протоколы повторного залога BTC уже имеют прецеденты для выпуска монет, а доля airdrop протокола Solv составляет 7,65%. Чтобы закрепить свою лидирующую позицию, Babylon оценивает, что доля airdrop составит около 10%, или 300-500 млн долларов США. (Ввиду неблагоприятных рыночных условий это консервативная оценка. Нормальная оценка должна составлять от 5 до 10 миллиардов долларов США) Таблица 1: Значение каждой точки

Таблица 2: Сравнение ежемесячных ставок залога BTC (цена BTC на момент написания статьи: 98 522 U)

С точки зрения комплексных преимуществ: если подсчитать, что текущая ежемесячная ставка залога составляет около 1,02% -3,66%, то это хороший выбор для внесения неиспользуемых BTC. Основные риски airdrop: общее время окончания неизвестно, правила airdrop все еще неясны, и есть определенные потенциальные риски. В целом, как проект VC с высоким финансированием, поддержкой биржевого фонда и высоким потолком пути, как зрелость операций, так и текущий прогресс относительно гладкие, и также есть большой потенциал для роста, что закладывает основу для высокой рыночной температуры после проекта TGE. В то же время, судя по ограниченной информации, доступной в настоящее время, участие на этом этапе все еще имеет определенную экономическую эффективность, и вы можете участвовать по мере необходимости в соответствии с вашей собственной ситуацией.