Продолжим рассматривать практические примеры инвестиций на американском фондовом рынке. Напомню, что акции эмитентов США — это долларовые активы, более защищенные от инфляции, чем инструменты, номинированные в рублях, и с этой точки зрения более выгодные, чем акции российских эмитентов.
В США завершается сезон корпоративной отчетности. Квартальные финансовые результаты дают ориентиры в отношении будущих дивидендов, а также средне- и долгосрочных инвестиционных перспектив. Рассмотрим нескольких американских эмитентов.
Макроэкономический фон сегодня благоприятен для вложений в акции США. Дональд Трамп, настроен «сделать Америку снова великой», в том числе посредством снижения налогов для бизнеса и выплаты субсидий локальным производителям. ВВП страны за 2024 год вырос на 2,8%, что ниже среднемировых темпов, но выше, чем в других странах G7. ФРС по итогам первого в текущем году заседания приняла решение сохранить коридор ставок по федеральным фондам на уровне 4,75–5%, чтобы сдержать внезапно ускорившуюся инфляцию. Для фондового рынка США это решение ожидаемо оказалось благоприятным: с 29 января S&P 500 вырос на 1,3%, а Nasdaq поднялся на 1,8%. В целом инвестиционная среда для вложений в американские акции выглядит благополучно, хотя обещания президента Трампа ввести со 2 апреля пошлины чуть ли ни на все импортные товары создает дополнительные инфляционные риски.
Пример 1. Акции Oracle (ORCL): привлекательны для покупки
Рассматриваю возможность приобрести акции корпорации Oracle, одного из ведущих мировых разработчиков программного обеспечения для бизнеса и производителя серверного оборудования. Бумаги интересны на длительный период, прежде всего, благодаря масштабному проекту Stargate, нацеленному на создание самой передовой инфраструктуры искусственного интеллекта в США и предполагающему непосредственное участие государства. Oracle в качестве ключевого поставщика оборудования и инфраструктурных решений в течение четырех лет входит в этот проект наряду с японским SoftBank, OpenAI и фондом из ОАЭ MGX. Это обеспечит ей стабильное улучшение денежных потоков. Также есть вероятность, что компания приобретет американское подразделение TikTok, работающее на ее инфраструктуре. Но даже если этот ресурс достанется другому собственнику, но продолжит действовать в США, партнерские отношения с Oracle сохранятся. Финансовые результаты компании за квартал, завершившийся 30 ноября 2024 года, выглядят сильными. Ее выручка увеличилась на 9% год к году и достигла $14,06 млрд. Эту динамику обеспечило в первую очередь облачное подразделение, заработавшее $2,4 млрд при росте доходов на 52% г/г. При этом операционные затраты повысились всего на 6% г/г. Чистая прибыль корпорации, относящаяся к акционерам, выросла на 26% г/г, до $3,15 млрд. На столько же повысилась прибыль на акцию (EPS), составившая $1,13, показатель на разводненной основе оказался равен $1,1.
Oracle выплачивает дивиденды ежеквартально. За последний отчетный период она перечислила $0,4 на акцию с доходностью около 0,2%. С начала 2024 года бумаги Oracle выросли в цене на 6%, обогнав S&P 500. Акции вполне подходят для долгосрочных вложений. Их стоит покупать на снижении рынка.
Пример 2. Акции Palantir Technologies (PLTR): не время покупать
Не все высокотехнологичные компании одинаково подходят для вложений. Бумаги Palantir Technologies, разработчика ПО анализа данных для организаций, могут оказаться неудачной инвестиционной идеей в этом году. Среди клиентов компании не только частный бизнес и финансовые институты, но также Пентагон, военные структуры и спецслужбы США. Четвертый квартал прошлого года для компании оказался успешным. Ее выручка выросла на 36% г/г, до $828 млн, доходы по контрактам с правительством увеличились на 45%. Чистая прибыль на акцию составила $0,03. По итогам 2025 года Palantir прогнозирует продажи в пределах $3,74–3,76 млрд при консенсусе $3,52 млрд.
В 2024 году бумаги Palantir стали отличной инвестиционной идеей, принеся их держателям доходность 340%. Компания стала одним из бенефициаров бума искусственного интеллекта, а также смогла заработать за счет госзаказов на фоне геополитической нестабильности. С начала текущего года акции эмитента уже подорожали на 41%, в частности, 4 февраля их рост составил 23%, что стало реакцией на сильный отчет за октябрь – декабрь. В результате акции выглядят слишком переоцененными. Фактором давления для них станет ожидаемое сокращение оборонного бюджета США в среднем на 8% в течение ближайших пяти лет, которое анонсировал президент Трамп. На этой новости 19 февраля котировки Palantir упали на 10%, но сохраняют высокую перекупленность. Большинство аналитиков Уолл-стрит рекомендует либо держать, либо продавать эти бумаги в 2025 году. Я такие акции подожду покупать либо до прояснения ситуации с будущими доходами эмитента, либо до завершения глубокой коррекции.