18 февраля 2025 года модульный протокол реальных доходов Cygnus объявил о завершении раунда предварительного финансирования на сумму 20 миллионов долларов, возглавляемого крипто-маркетмейкером Manifold Trading, с участием нескольких ведущих институтов. Это событие привлекло большое внимание рынка, не только потому, что сумма обновила рекорд ранних инвестиций в области ZK Layer2, но и потому, что впервые предложило инновационную архитектуру “реальный слой доходов + модульный ZK Rollup”, пытаясь решить три главные проблемы текущей экосистемы DeFi: разрыв ликвидности, стагнация роста пользователей и слишком высокие барьеры для разработки приложений ZK.
Как первая инфраструктура доходов, поддерживающая одновременно экосистемы EVM и не-EVM, сможет ли Cygnus стать основой для следующего поколения взрывных приложений ZK? Как ее модульный дизайн изменит логику распределения реальных доходов? Эта статья подробно проанализирует этот новый протокол с трех аспектов: техническая архитектура, экологическая позиция и влияние на индустрию.
Три “горы” экосистемы DeFi: почему Cygnus привлекает капитал?
За последние два года крипторынок пережил жесткую переоценку: пузырь ликвидности лопнул, рост числа пользователей новых публичных блокчейнов остановился, а технологии ZK долгое время оставались на концептуальной стадии. Несмотря на то, что одобрение Bitcoin ETF оживило рынок, разрыв между экосистемами EVM и не-EVM только усилился — активы на не-EVM цепочках, таких как Bitcoin Layer2, TON, Solana, продолжают расти, но кросс-чейн доходные протоколы так и не смогли преодолеть ограничения “замкнутой экосистемы”.
1.1 Разрыв ликвидности: “параллельные вселенные” EVM и не-EVM
По данным defillama, по состоянию на февраль 2025 года, общая заблокированная стоимость (TVL) экосистемы не-EVM превысила 22 миллиарда долларов, что составляет 16% от общего рынка DeFi.
Тем не менее, доходные сценарии таких активов по-прежнему сильно зависят от коренных протоколов (таких как стейкинг Bitcoin, DEX на цепочке TON), с почти нулевой взаимозаменяемостью с экосистемой EVM.
“Это как две параллельные вселенные,” сказал инвестиционный директор Manifold Trading Джейк Ли в интервью, “пользователи либо выбирают высокие доходы экосистемы EVM, но несут риск волатильности, либо наслаждаются стабильными доходами на не-EVM цепочках, но отказываются от ликвидности. LVS (система проверки ликвидности) Cygnus впервые сделала возможными реальные доходы между экосистемами.”
1.2 Проблема роста пользователей: технический нарратив не может заменить реальные потребности
Другие данные еще более тревожны: среди новых публичных блокчейнов, запущенных в 2024 году, 90% проектов снизили TVL более чем на 70% в течение 6 месяцев, а уровень удержания пользователей составил менее 15%. Основная причина заключается в чрезмерной зависимости от технического нарратива (таких как параллельный EVM, новые алгоритмы консенсуса), но без реальных сценариев дохода.
“Разработчики всегда говорят о TPS и Gas-расходах, но обычным пользователям интересуют только две вещи: безопасны ли мои активы? Могут ли доходы быть устойчивыми?” Соучредитель Cygnus Алекс Чен отметил: “Настоящий слой доходов должен одновременно решать вопросы безопасности, кросс-чейн ликвидности и источников дохода, и именно это является исходным пунктом дизайна Cygnus.”
1.3 Проблема приложений ZK: двойные кандалы барьеров разработки и пользовательского опыта
Хотя технологии ZK в целом считаются основным решением следующего поколения для конфиденциальности и масштабируемости, их внедрение идет медленно. Согласно отчету разработчиков Electric Capital, активность кодовых баз, связанных с ZK, в 2024 году выросла всего на 12%, что значительно ниже 300% для траектории AI + блокчейн. Проблемы сосредоточены на двух аспектах:
- Высокие барьеры для разработки: необходимо овладеть специализированными языками, такими как Circom, что отрывает от основной экосистемы EVM;
- Плохой пользовательский опыт: генерация доказательств занимает много времени, а Gas-расходы высоки, что затрудняет высокочастотную торговлю.
Предложенный Cygnus “уровень приложений ZK, коренных для EVM” пытается разорвать этот тупик через универсальные цепи 2.0 и модульный DA.
Технический разбор: как Cygnus строит “реальные доходы + ZK масштабируемость” флайт?
Cygnus Chain сочетает не-EVM системы с экосистемами EVM
Архитектуру Cygnus можно обобщить как “один ядро, два крыла”: с системой проверки ликвидности (LVS) в качестве основного двигателя дохода, через модульный уровень DA снижая затраты на данные, полагаясь на zkEVM для низкобюджетного развертывания приложений ZK. Инновация заключается в глубоком связывании захвата и распределения реальных доходов с масштабируемостью технологии ZK.
2.1 LVS: “ликвидный маршрутизатор” для реальных доходов между экосистемами
LVS (Система проверки ликвидности) является основным компонентом Cygnus, по сути, это кросс-чейн агрегатор доходов, который через экономическую модель валидаторов переработал логику распределения доходов:
- Источники дохода: интеграция доходов от стейкинга, торговых сборов и экосистемных стимулов на EVM цепочках (таких как Ethereum, Polygon) и не-EVM цепочках (таких как TON, Bitcoin Layer2);
- Роль узлов: валидаторы должны ставить токены CYG и предоставлять кросс-чейн ликвидность, доходы распределяются динамически в зависимости от доли стейкинга и вклада ликвидности;
- Хеджирование рисков: внедрение динамического механизма ценообразования от оракула RedStone для автоматического балансирования волатильных рисков различных экосистем.
В отличие от традиционных кросс-чейн мостов, LVS не обрабатывает активы напрямую, а реализует кросс-чейн отображение прав на доход через ZK-доказательства ликвидных сертификатов (таких как LP Token), обеспечивая безопасность и избегая рисков хранения активов.
2.2 Модульный DA: решение для “фрактального сжатия” доступности данных
Cygnus использует модульный уровень DA (Modular DA) в качестве ядра хранения данных, его структура включает два канала:
- Канал хранения данных: сжимает данные транзакций и загружает их партиями на недорогой уровень хранения (например, Celestia или EigenDA), реализует горизонтальное масштабирование с помощью шардирования;
- Канал публикации данных: использует сеть легких узлов ZK для实时 проверки доступности данных, обеспечивая, что валидаторы могут завершить доказательство, не загружая все данные.
Согласно данным тестовой сети, этот дизайн снизил стоимость каждой транзакции Cygnus до 0,0003 доллара, что на 90% ниже, чем у традиционного Rollup.
2.3 Универсальные цепи 2.0: “Solidity как услуга” для приложений ZK
Наиболее революционная инновация Cygnus заключается в Universal Circuits 2.0 — полностью совместимой с EVM ZK разработке. Разработчикам нужно просто вставить определенные комментарии в контракты Solidity, чтобы вызвать предустановленные ZK функциональные модули (такие как генерация нулевых знаний и проверка конфиденциальных транзакций).
Этот дизайн значительно снизил барьеры для разработки приложений ZK, и более 50 команд уже развернули ZK-версии AMM, предсказательных рынков и игровых приложений в тестовой сети.
Вызовы и споры: сможет ли Cygnus преодолеть “треугольник невозможного”?
Несмотря на грандиозное видение Cygnus, вызовы, с которыми она сталкивается, также нельзя игнорировать:
1. Кросс-чейн безопасность: LVS зависит от множества валидирующих узлов, и если узлы сговорятся, они могут подделать доказательства доходов;
2. Регуляторные риски: токенизация доходов может затронуть красную линию SEC по регулированию секьюритизованных активов;
3. Холодный старт экосистемы: как привлечь коренных пользователей не-EVM цепочек к стейкингу, остается неизвестным.
В ответ команда Cygnus заявила, что приняла следующие меры:
- Внедрение технологии распределенного управления ключами (DKG) для обеспечения того, чтобы валидаторы не могли единолично управлять средствами;
- Сертификаты доходов будут в первую очередь выпускаться в регионах с четкой правовой основой (таких как Объединенные Арабские Эмираты, Сингапур);
- Заключить стратегическое партнерство с фондом TON и проектами Bitcoin Layer2 для совместного экосистемного стимулирования.
Заключение
На фоне усталости от нарратива DeFi, Cygnus с финансированием в 20 миллионов долларов доказал, что капитал по-прежнему полон ожиданий от комбинации “реальные доходы + технологический прорыв”. Его успех или провал касается не только судьбы одного проекта, но также может решить, сможет ли технология ZK перейти из лаборатории на массовый рынок. По крайней мере, этот эксперимент заслуживает внимания всех участников.