Когда вы начинаете изучать мир инвестиций, то быстро сталкиваетесь с таким понятием, как "мультипликаторы". Эти показатели помогают оценить, насколько акция компании привлекательна для инвестиций. Но что они означают и как их использовать? Давайте разберемся простыми словами.
Что такое мультипликаторы?
Мультипликаторы — это числовые коэффициенты, которые помогают сравнить акции разных компаний и понять, насколько они "дорогие" или "дешевые" относительно их прибыли, выручки или других показателей. Они используются для оценки финансового состояния компании и ее перспектив.
Основные мультипликаторы и их значение
1. P/E (Price to Earnings) — Цена/Прибыль
- Что это? P/E показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за 1 рубль (или доллар) прибыли компании.
- Как считать?
P/E =Цена акции\Прибыль на акцию
Например, если акция стоит 100 рублей, а прибыль на акцию — 10 рублей, то P/E = 10.
- Что это значит?
- Низкий P/E (например, меньше 10) может указывать на то, что акция недооценена.
- Высокий P/E (например, больше 20) может говорить о том, что акция переоценена или инвесторы ожидают высокого роста прибыли.
2. P/S (Price to Sales) — Цена/Выручка
- Что это? P/S показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за 1 рубль выручки компании.
- Как считать?
P/S = Рыночная капитализация\Выручка компании
Например, если компания стоит 1 миллиард рублей, а ее выручка — 500 миллионов рублей, то P/S = 2.
- Что это значит?
- Низкий P/S (меньше 1) может указывать на недооцененность акции.
- Высокий P/S (больше 5) может говорить о том, что компания переоценена.
3. P/B (Price to Book) — Цена/Балансовая стоимость
- Что это? P/B показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за 1 рубль активов компании.
- Как считать?
P/B = Цена акции\Балансовая стоимость на акцию
Например, если акция стоит 50 рублей, а балансовая стоимость на акцию — 25 рублей, то P/B = 2.
- Что это значит?
- P/B меньше 1 может указывать на то, что акция торгуется ниже стоимости ее активов.
- P/B больше 1 говорит о том, что инвесторы готовы платить премию за активы компании.
4. EV/EBITDA — Стоимость компании/Прибыль до вычетов
- Что это? Этот мультипликатор помогает оценить, насколько компания "дорогая" с учетом ее долгов и денежных средств.
- Как считать?
EV/EBITDA = Рыночная капитализация + Долги - Денежные средства\EBITDA
EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.
- Что это значит?
- Низкий EV/EBITDA (меньше 10) может указывать на недооцененность.
- Высокий EV/EBITDA (больше 15) может говорить о переоцененности.
5. Дивидендная доходность
- Что это? Показывает, какой процент от цены акции вы получите в виде дивидендов.
- Как считать?
Дивидендная доходность=(Дивиденды на акцию\Цена акции)*100%
Например, если дивиденды — 5 рублей, а цена акции — 100 рублей, то доходность = 5%.
- Что это значит?
- Высокая дивидендная доходность (больше 5%) может быть привлекательной для инвесторов, ищущих пассивный доход.
- Низкая доходность (меньше 2%) может указывать на то, что компания реинвестирует прибыль в рост.
Как использовать мультипликаторы?
1. Сравнение компаний
Мультипликаторы помогают сравнить акции компаний внутри одной отрасли. Например, если у одной компании P/E = 10, а у другой — 20, то первая может быть более привлекательной.
2. Оценка "дороговизны" акции
Если мультипликаторы компании значительно выше, чем у конкурентов, это может говорить о переоцененности.
3. Поиск недооцененных акций
Низкие значения P/E, P/S или P/B могут указывать на то, что акция недооценена и имеет потенциал для роста.
4. Анализ трендов
Сравнивайте текущие значения мультипликаторов с историческими данными компании. Это поможет понять, насколько акция "дорогая" или "дешевая" по сравнению с прошлым.
Ограничения мультипликаторов
- Не учитывают будущее
Мультипликаторы основаны на исторических данных и не всегда отражают будущие перспективы компании.
- Зависимость от отрасли
Нормальные значения мультипликаторов могут сильно различаться в зависимости от отрасли. Например, у технологических компаний P/E обычно выше, чем у промышленных.
- Манипуляции с отчетностью
Некоторые компании могут "приукрашивать" свои финансовые показатели, что делает мультипликаторы менее надежными.
Заключение
Мультипликаторы — это мощный инструмент для анализа акций, но их нужно использовать с умом. Они помогают быстро оценить, насколько акция "дорогая" или "дешевая", но не дают полной картины. Всегда дополняйте анализ мультипликаторов изучением финансовых отчетов, новостей компании и общих трендов на рынке. Удачных инвестиций!