На фондовом рынке США царит относительное затишье. Вчера индекс S&P 500 достиг рекордной отметки 6144,15 пунктов, поднявшись на скромные 0,24%, после того, как опубликованный протокол заседания ФРС не изменил мнения о снижении ставок: на ближайших двух заседаниях оно по-прежнему не планируется.
Однако те процессы, от которых рынок сейчас, можно сказать, "отмахивается", могут дать о себе знать в марте и апреле, разрушив оптимистичный сценарий, связанный с ИИ, снижением налогов и экономическим ростом, поддерживаемым политикой администрации Трампа.
Я бы сказала, что основных опасений три, вот они:
🟫 введение новых тарифов Трампом и ответные меры со стороны торговых партнеров США;
🟫 инфляционное давление, которое может нарушить планы ФРС по снижению ставок;
🟫 надвигающаяся битва по поводу федерального бюджета и потолка госдолга США, которые должны быть решены в марте-апреле.
Поясню каждый пункт👇🏼. Первое — тарифы. До сих пор рынок делал ставку на то, что Трамп использует их в качестве переговорной тактики и что их фактическое введение будет приемлемым для компаний и потребителей. Однако, тарифы вполне себе могут вскоре превратиться из угрозы в реальность с последующими ответными мерами от стран-партнёров. Последствия оценить пока просто невозможно, НО потенциально в зависимости от масштабов они могут замедлить рост и вывести экономику США из состояния мягкой посадки. Из последнего — Трамп анонсировал, что планирует с апреля ввести пошлину в 25% на древесину и пиломатериалы вдобавок к пошлинам на авто, полупроводники и фармацевтику. Вот и гадайте теперь: угроза это или новая реальность. Кстати, в последнем протоколе FOMC отмечена повышенная неопределенность, связанная с масштабом, временем и потенциальным экономическим эффектом от реализации программы Трампа.
Ещё одним нависающим фактором является инфляция, которая застряла выше целевого уровня ФРС в 2% для потребительских цен. ИПЦ в январе вырос на 3% в годовом исчислении — что так-то является самым высоким показателем за последние семь месяцев. Февральский отчет по ИПЦ выйдет в середине марта, а мартовские данные по инфляции будут опубликованы через несколько дней после того, как 2 апреля наступит крайний срок для введения новых тарифов. Ещё раз отмечу: тарифы могут повысить цены на американские товары, что усложнит и без того непростой путь ФРС к дальнейшему снижению ставок.
Ну, и насчёт федерального бюджета и потолка госдолга💰. Здесь так же ситуация непростая. Конгресс должен принять новый бюджет к середине марта, чтобы избежать остановки работы правительства. Несмотря на то, что республиканцы контролируют Конгресс, их большинство в Палате представителей настолько мало, что лишь небольшое количество отступлений (республиканцев) может сорвать принятие бюджета, в то время как демократы могут захотеть извлечь максимальную политическую выгоду, что приведет к остановке работы. Переговоры по согласованию бюджета могут также включать переговоры о продлении налоговых льгот Дональда Трампа 2017 года, которые должны истечь в конце этого года. В общем намечается внутриполитическая борьба, которая явно может негативно отразиться на фондовых индексах.
Таким образом, американский рынок потенциально может оказаться под давлением этой весной. Стоит также отметить, что рынок не переживал коррекции — отката на 10% от недавнего максимума — с осени 2023 года. Так что акции потенциально в скором будущем может ожидать повышенная волатильность. Будем наблюдать, друзья...
НЕ ЯВЛЯЕТCЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ