Под ключевой ставкой понимают минимальный процент, который возможен для взаимодействия с обычными банками в рамках выдачи кредитов и приема депозитных вкладов. Таким способом государство имеет инструмент для влияния на процентные ставки коммерческих банков, чтобы регулировать динамику внутреннего спроса и инфляции.
Все дело в том, что рынок межбанковского кредитования чутко реагирует на изменение ключевой ставки. Банки увеличивают или уменьшают собственные ставки немедленно после изменения ключевых показателей, при этом быстро меняются условия кредитования, покупки облигаций и размещения депозитов.
Размер ключевой ставки устанавливает Совет директоров Банка России, назначенный Госдумой. Его полномочия сохраняются на протяжении пяти лет. Из 15 членов Совета директоров 14 являются сотрудниками Центробанка, руководителем является Председатель Совета Директоров. По регламенту команда собирается 8 раз в год и принимает решение о росте или снижении ключевой ставки.
Для анализа ситуации постоянно проводится мониторинг экономической ситуации, определяются риски, исследуются прогнозы инфляции. В особенных ситуация Центробанк может изменить ключевую ставку экстренно, до планового собрания.
Например, по итогам внепланового заседания в феврале 2022 года произошел рост ключевых ставок с 9,5%, до 20% годовых. Такое решение было принято в целях обеспечения стабильности в стране и предотвращения роста цен. Затем, в течение 6-7 месяцев, ставки плавно опустились, а в 2023 году стали снова расти. После сентября 2024 года, когда процент ставок повысился до 19%, ожидалось новое повышение до 23%, что составило бы исторический максимум. Однако для многих стало неожиданностью фиксирование показателей на 21%. Но и в этом случае получается достаточно сильный фактор сдерживания.
Как Центробанк ведет «мягкую» и «жесткую» политику
Когда в экономике отмечается тенденция к спаду, Центробанк снижает ставки, а при подъеме – повышает. «Мягкая» политика дает возможность брать кредиты, оплачивая меньше процентов, что дает возможность открыть производство, купить товары, стимулировать производителей и продавцов наращивать денежные обороты. Экономические процессы получают хороший стимул, однако для депозитных вкладов ситуация остается непривлекательной. С течением времени, во избежание развития инфляции и неоправданного роста кредитования, подходы Центробанка становятся более «жесткими».
При повышении ключевой ставки быстро повышаются и кредитные банковские ставки. Возможностей для взятия кредитов для бизнеса становится меньше из-за усиления собственных рисков, поэтому предприятиям гораздо выгоднее оптимизировать собственную деятельность. Меньше кредитов берет и население, зато замедляется инфляция и больше выгод появляется для вкладов и накоплений.
В последние годы ЦБ целенаправленно регулирует ключевые ставки, чтобы усилить устойчивость отечественной валюты и уберечь финансовый рынок. Ставки меняются быстро, что дает возможность Центробанку регулировать экономику, одновременно открывая возможности для ее развития.
Что касается последних изменений, аналитики предсказывали больший рост ключевой ставки из-за небольшого ослабления рубля и прогнозов по росту инфляции. Однако Центробанк счел необходимым оставить ставки 21%, и не поднимать до 23%, как ожидалось, что составило бы исторический максимум. Такие показатели также служат достаточно сильным фактором сдерживания инфляции.
При этом, что касается ставок вкладов, они остаются на высоком уровне, но возможно, несколько замедлится кредитование. В течение нескольких месяцев мы увидим, как будут разворачиваться события, снизит ли Центробанк ставки раньше ожиданий. Для населения в течение этих месяцев остается хорошая возможность получить высокие проценты по вкладам, а вот по кредитам эти возможности становятся все менее выгодными.