В сторону Лушниковки по Харьковской улице, на расстоянии одного квартала от базарной площади, располагалась Богоявленская церковь. Перед ней была обширная одноимённая площадь.
Первоначальная «старинная каменная» была построена между 1711 и 1715 годами. При перестройки Троицкого собора, в 1780 году, эта церковь была упразднена, и на ее месте выстроена новая, тоже каменная. По замечательной работе, тщательной отделке можно предполагать, что Богоявленская церковь сооружалась мастерами и строителями Троицкого собора.
В новой Богоявленской церкви был сооружен величественный и очень оригинальный иконостас, представляющий собой по красоте, стилю и форме исключительную редкость. Над главным алтарем он простирался в высоту на 21 аршин (15 метров), а над придельными алтарями по 16 аршин (11,5 метра). Этот иконостас был очень редкой ширмообразной конструкции. На 25-аршинном ( 18-ти метровом) расстоянии он представлял собой громадную ширму, как бы сдвинутую или сжатую в прямые и тупые углы зигзагами. Из за этого он казался волнообразным, что было очень красиво.
В церкви был существенный недостаток. Её маленькая трапезная представляла слишком резкое несоответствие с солидным по размерам и архитектуре зданием церкви. Поэтому увеличение трапезной давно и живо осознавалась прихожанами. Средства на ее постройку предоставил благотворитель, острогожский дворянин Дмитрий Петрович Гранников, с 1843 года занимавший должность старосты этой церкви.
Вновь сооруженная трапезная, с устроенными в ней двумя предельными алтарями и иконостасами, была велика и просторна. Она была в пять раз больше прежней. К этой трапезной пристроили новую трехэтажную колокольню, на которой повесили большой колокол, в 300 с лишним пудов (около 4800 кг), стоимостью в 600 рублей.
Д.П. Гранников состоял в должности старосты Богоявленской церкви с 1843 года по день своей смерти в 1873 году. Он был похоронен рядом со своей супругой в ограде церкви, около правого предела во имя святителя Митрофана. На могиле стоял памятник из серого мрамора.
Все захоронения, существовавшие при церкви, как и сам храм, были уничтожены в 1960-61 годах в связи с сооружением на этом месте Дома культуры. Сохранилось только внутреннее пространство трапезной с ее великолепными колоннами и лепкой алтарной части арки, представляющее сейчас большой зал фойе ДК. Колокольня и сам алтарь разрушены, вместо них сделаны новые постройки.
После Гранникова старостой стал замечательный благотворитель, прихожанин этой церкви, купец Перт Алексеевич Жалин. В это же время большая часть прихожан ушла отсюда в свою построенную Христорождественскую церковь. Жалин прослужил в должности старосты бессменно до своей смерти. Он скончался в июне 1892 года.
Среди священников Богоявленской церкви был замечательный многочисленный род Устиновых, в общей сложности, прослуживший при ней 150 лет.
Богоявленская церковь была построена камерно по отношению к центральной части города и практически не откуда не была видна, так как стояла в глубине квартала. Располагалась на Богоявленском спуске-обрыве в сторону реки и Лушниковки, она великолепно просматривалась только с этих направлений.
Скромная и невидная с наружи, она поражала своей внутренней красотой. Многоярусный, в 21 аршин высотой, иконостас в стиле барокко, представлял необыкновенную, редчайшую красоту. По материальному состоянию, это была самая богатая церковь Острогожска.