❄️ Всем добрый день и успешного начала рабочей недели!
Два инфоповода, которые удивляют:
1️⃣ акции Apple с начала года ведут себя намного слабее акций компаний "Великолепной семерки"
2️⃣ Баффетт активно "сливал" бумаги Apple весь 2024г
Эту неделю мы решили начать с фундаментальной оценки текущих дел компании Apple
Результаты в 1кв, усиливающаяся конкуренция, влияние 10% тарифа на импорт из Китая, а также оценка рынком бумаг прямо сейчас - обо всём этом в нашем материале 👇
И прежде чем мы начнём, обратите внимание на telegram, где мы показываем наши торговые сделки и решения по рынку!
С начала года акции Apple показывают гораздо худшие результаты по сравнению с акциями других компаний из "Великолепной семерки".
Давайте разбираться почему так.
Каковы результаты Apple в первом квартале 2025 года?
Несмотря на то, что 1-й квартал является наиболее важным для Apple, результаты оказались неутешительными.
Рост на 4% по сравнению с предыдущим кварталом при выручке в $124,3 млрд можно считать сильным, но рынок разочаровался, и акции AAPL утратили большую часть своего прироста с конца года, что привело к почти неизменному падению с начала года. Это отражает обеспокоенность относительно устойчивости роста в условиях макроэкономических проблем.
Несмотря на сильные продукты и доходы от услуг Apple, их недостаточно для долгосрочного роста без дальнейших инноваций.
Усиливающаяся конкуренция требует от Apple совершенствования бизнес-модели для сохранения конкурентного преимущества.
Прибыль на акцию выросла на 10% до $2,40, что подтверждает высокую рентабельность, но текущий коэффициент соотношения цены и перспективной прибыли составляет 32x, что делает AAPL более выгодным вложением по сравнению с медианным коэффициентом 30x. Тем не менее, это всё ещё не повод для покупки, так как цифры могут не оправдать ожиданий, если учесть операционную и чистую прибыль.
Каковы риски и возможности для Apple?
Apple имеет значительный потенциал для роста доходов от услуг, что поддерживается расширяющейся базой пользователей и моделью подписки.
Однако продажи iPhone замедлились из-за постепенного внедрения Apple Intelligence, а также проблем с регулированием в ЕС и Китае. Запуск функций искусственного интеллекта в ЕС ожидается в апреле, а в Китае — в мае.
Вдобавок, продукция Apple может стать более дорогой для потребителей из-за 10% тарифа на импорт из Китая, а также из-за высоких затрат на производство и препятствий со стороны китайских регулирующих органов.
Это требует от компании внимания при выводе новых продуктов на рынок, с учётом основных отличительных характеристик.
При текущих ценах акции торгуются выше медианной оценки и больше соответствуют аналогам, обеспечивая лишь 2% роста в этом году и 16% в следующем. Это поддерживается высокими показателями роста EBITDA и свободного денежного потока. Таким образом, потенциал роста сохраняется, однако Apple сталкивается с возрастающими проблемами.
Теперь мы понимаем, что не зря Уоррен Баффет потихоньку «сливает» акции компании. Так, в 2024 году он продал 600 миллионов акций Apple, оставив себе 300 миллионов.
Apple – потенциал роста есть, но риски велики
Темпы роста Apple замедлились в основном из-за снижения продаж iPhone, хотя подразделение услуг продолжает демонстрировать высокие двузначные темпы роста. Компания генерирует значительный свободный денежный поток, большая часть которого возвращается инвесторам через обратный выкуп акций.
Однако прогнозы долгосрочного роста прибыли на акцию для Apple остаются одними из самых низких в секторе крупных технологий. Акции компании торгуются выше как среднеотраслевого, так и исторического P/E.
На прошлой неделе CEO Apple, Тим Кук, анонсировал запуск нового продукта 19 февраля 2025 года.
Слухи указывают на возможный выпуск iPhone SE 4 – бюджетной версии флагманского устройства. Удачная презентация создаст хайп, который может подтолкнуть акции компании вверх. Тем не менее, ее неудача, наоборот, развернет рынок.
Жмите "палец вверх", если сегодня вам было полезно!