Инвестиционная философия Уоррена Баффета, которую он проповедует десятилетиями: поиск недооцененных компаний с устойчивыми конкурентными преимуществами.
Это уже «классика», вот только сработает ли она на российском рынке? Ведь он сильно отличается от американского по структуре, прозрачности и уровню конкуренции?
Освежим главные причины Баффетта:
- покупай качественные компании с устойчивым бизнесом;
- ориентируйся на долгосрочное владение;
- ищи активы, которые торгуются ниже их реальной стоимости;
- учитывай прозрачность бизнеса и эффективность менеджмента.
Эти принципы опираются на глубокий фундаментальный анализ, расчёт рентабельности капитала (ROE), маржинальности, мультипликаторов P/E и P/BV, а также оценку экономического «рва» — устойчивого конкурентного преимущества компании.
Российская специфика:
1. Фондовый рынок в значительной степени сконцентрирован вокруг сырьевых компаний (нефть, газ, металлургия). Цены на сырье волатильны.
2. Процветают монополии и госучастие.
3. На компании давят санкции.
4. Низкая прозрачность корпоративной отчётности у отдельных эмитентов.
Все это делает российский рынок более сложным для инвесторов.
Но это не значит, что принципы Баффетта не работают. Как их правильно применить?
Вот основные факторы, на которые нужно ориентироваться при выборе компании в портфель:
- высокий уровень ликвидности и стабильные дивиденды;
- огромная подушка ликвидности в валюте;
- высокая маржинальность благодаря низким издержкам;
- уникальный бизнес (монополия на биржевые торги в РФ);
- высокая рентабельность капитала (ROE).
Подписывайтесь на наш канал в Телеграм: все главные новости о финансах, ничего лишнего!