Недавний опрос зафиксировал пятимесячный рост инфляционных ожиданий, прервавшийся лишь в феврале.
Это всего второй случай снижения показателя за год.
Однако ситуация неоднозначна: в феврале выросла доля населения без сбережений (с 56% до 64%), причины чего пока неясны.
При этом снижение ожидаемой инфляции у этой группы было незначительным (0,2 п.п.), в отличие от обладателей сбережений (снижение на 1,3 п.п.).
Это вызывает опасения, поскольку инфляционные ожидания у малообеспеченных слоёв населения традиционно выше.
Особенно тревожным является тот факт, что, несмотря на снижение ожидаемой инфляции у людей со сбережениями, наблюдаемая инфляция для тех, кто не имеет накоплений, продолжает расти.
Это несоответствие, в сочетании с увеличением доли населения без сбережений, может спровоцировать новый рост инфляционных ожиданий в ближайшее время.
Но зачем вообще отслеживают инфляционные ожидания?
Мониторинг инфляционных ожиданий очень важен, поскольку экономика тесно связана с психологией людей.
Ожидание высокой инфляции стимулирует активные потребительские расходы, повышая совокупный спрос.
Уже много лет управление инфляцией часто включает в себя анализ инфляционных ожиданий, что позволило многим странам, включая Россию до пандемии 2020 года, достичь устойчивого уровня инфляции (4%).
Однократное снижение инфляционных ожиданий не гарантирует перелома в восприятии населением роста цен и инфляционной стабилизации.
Показатели пока остаются высокими и чувствительны к колебаниям валютного рынка и новостям.
Необходим как минимум квартал устойчивого снижения для подтверждения тренда.
Для ЦБ инфляционные ожидания – ключевой фактор макроэкономической политики, поскольку их высокая и неустойчивая динамика усиливает инфляционную инерцию, делая экономику уязвимой.
Поэтому снижение ключевой ставки без параллельного снижения инфляционных ожиданий маловероятно.
Улучшение геополитической обстановки способствует снижению инфляционных ожиданий, но не является единственным фактором, влияющим на инфляцию.
Высокие бюджетные расходы, дисбаланс спроса и предложения на ряд товаров – всё это продолжает оказывать давление.
Темпы роста реальной инфляции начинают замедляться.
Однако, вопрос о возможности снижения ключевой ставки ЦБ в условиях одновременного замедления как реальной инфляции, так и инфляционных ожиданий, остается открытым.
Изменение денежно-кредитной политики ЦБ пока преждевременно.
Ключевая ставка осталась на уровне 21%, а прогноз инфляции на 2025 год повышен с 4-5% до 7-8% из-за роста внутреннего спроса и внешнеэкономических рисков.
Для снижения ставки необходимо более устойчивое и значительное снижение инфляционных ожиданий.
Текущее замедление инфляции носит сезонный характер после январского роста, и годовая инфляция по-прежнему находится на уровне около 10%, что подтверждается и данными сглаживания сезонных колебаний.
Укрепление рубля, замедление инфляции и снижение инфляционных ожиданий могут приблизить снижение ключевой ставки, но не в марте.
На ближайшем заседании ЦБ скорее всего сохранит или повысит ставку, как следует из заявлений регулятора.
Хотя текущий уровень жесткой денежно-кредитной политики может быть достаточным, для начала снижения ставки ЦБ необходимо больше времени, чтобы убедиться в устойчивом замедлении инфляции и остывании экономики.
Как получить выгоду от ипотеки в 2025 году❗️
Забрать бесплатно гайд можно по ссылке: https://clck.ru/3GTtDD