В сфере инвестиций в криптовалюту каждый инвестор мечтает найти следующую 100-кратную возможность для получения дохода. Являясь ведущим в мире криптовалютным инвестиционным фондом, Dragonfly известен своим уникальным инвестиционным видением и глубоким техническим пониманием. Его инвестиционный портфель включает множество звездных проектов, таких как Avalanche, Near Protocol, Monad, Athena и др.
В подкасте When Shift Happens управляющий партнер Dragonfly Хасиб Куреши делится своим легендарным опытом от профессионального игрока в покер до ведущего криптовалютного инвестора и тем, как добиться долгосрочного влияния в этой быстрорастущей индустрии.Эта программа охватывает самые важные темы инвестиций в криптовалюту: как превратить криптовалюту в командный вид спорта, почему за деньги нельзя купить счастье, как бороться с синдромом самозванца и распространенными ошибками, совершаемыми новыми инвесторами.PANews подготовила текст этого выпуска подкаста.
Личная биография
Хасиб: Меня зовут Хасиб Куреши, и в настоящее время я являюсь управляющим партнером Dragonfly Fund, глобальной криптовалютной инвестиционной организации с активами под управлением на миллиарды долларов.Когда речь заходит о моей карьере, можно сказать, что она довольно драматична: я начинал как профессиональный игрок в покер, превратился в инженера-программиста, позже стал предпринимателем и, наконец, более шести лет проработал в венчурной индустрии.За весь мой профессиональный опыт, хотя инвестиции в криптовалюту - самая сложная область, это также самый ценный и значимый выбор для меня.
Ведущий: Что побудило вас окончательно принять решение оставить свою покерную карьеру?
Хасиб: Это был очень хаотичный период.Я приобрел значительную репутацию в мире покера, но из-за инцидента, связанного с мошенничеством со стороны моих студентов, моя репутация серьезно пострадала.В то же время я все больше и больше устаю от покера.Я не хочу оглядываться назад на свою жизнь в возрасте 50 лет и обнаруживать, что всю свою жизнь играл в карты, чтобы выиграть деньги других людей.Это не тот смысл жизни, которого я хочу.
Я принял очень радикальное решение: я оставил себе только 10 000 долларов США на основные расходы на проживание, а остальное было либо пожертвовано, либо передано моим родителям в качестве пенсии.Таким образом, я хочу заставить себя начать все сначала.В то время мне было 23 года, и я вернулся в школу, чтобы изучать нетехнические специальности, такие как английский язык и философия.Как самый старший ученик в классе, в моем резюме нет ничего, кроме “профессиональный игрок“, что меня действительно пугает.
Это решение открыло мне новую перспективу.Когда я был инженером-программистом в Кремниевой долине, мой годовой доход составлял около 100 000 долларов, что было намного меньше, чем когда я играл в покер.Но что интересно, мое ощущение благополучия не сильно изменилось.Потому что то, что действительно приносит удовлетворение, - это получение новых знаний, достижение личностного роста и установление искренних связей с окружающими вас людьми.
Сходства и различия между покером и VC
Ведущий: От профессиональных игроков в покер до венчурных капиталистов - это большой сдвиг.Что вы думаете о сходствах и различиях между этими двумя областями?
Хасиб: Самое существенное различие между венчурным капиталом и покером заключается в продолжительности цикла обратной связи.
В покерных играх правильность принятого решения может быть проверена за очень короткое время.Например, когда вы решаете, что ваш оппонент блефует, и решаете сделать колл, результат будет объявлен немедленно.
В сфере венчурного капитала ситуация совершенно иная.Часто требуется шесть-семь лет, чтобы качество инвестиционного решения стало по-настоящему ясным.Точно так же, как мы часто видим: начинающая компания, кажется, плавно переходит от начального раунда к раунду А, но она может внезапно столкнуться с фатальным кризисом в раунде С.Этот механизм отложенной обратной связи выдвигает чрезвычайно высокие требования к суждениям инвесторов.Стоит отметить, что именно полагаясь на строгое суждение, мы успешно избежали краха FTX, BlockFi, Luna и других проектов.
Ведущий: Похоже, вы чувствуете себя совсем по-другому, когда судите правильно, не так ли?
Хасиб: Действительно.Это различие очень очевидно.В сфере покера или трейдинга вознаграждение за правильное принятие решений является мгновенным и интенсивным и вызывает немедленное дофаминовое удовольствие.Чувство выполненного долга от “я победил“ пришло очень непосредственно.
Но в венчурном капитале успех - это постепенный процесс.Это больше похоже на выращивание дерева: здесь нет такой драматической кульминации, но требуются постоянное терпение и инвестиции.Вы увидите, как стартапы растут шаг за шагом: каждый раунд финансирования приводит к неуклонному росту стоимости, постоянному улучшению операционных показателей и совместному поиску решений при возникновении проблем.
Этот процесс требует от инвесторов большой степени терпения и настойчивости.В отличие от быстрого определения результата в покере, венчурный капитал больше похож на марафон, проверяющий дух долгосрочности и непрерывного создания ценности.Именно этот постепенный процесс роста делает работу с венчурным капиталом особенно значимой.
Инвестиционное суждение
В области венчурного капитала суждения людей часто более критичны, чем анализ бизнес-моделей.Хотя инвестиционные магнаты, такие как Навал Равикант или Чаматх Палихапития, часто делают упор на преодолении стереотипов, на самом деле процесс вынесения решения гораздо сложнее.Как опытный инвестор, я обнаружил, что в этом содержится важный парадокс.
Начинающим инвесторам обычно необходимо пройти через когнитивный процесс: понимание бизнес-моделей и технологических инноваций требует непрерывного обучения и углубленных исследований, что часто требует изучения истории технологий и бизнеса для создания основы систематического анализа.Но что интересно, понимание человеческой природы - это наша врожденная способность.
Наша нервная система от рождения наделена способностью интерпретировать других людей.Когда у вас возникает чувство недоверия к кому-то, даже если вы не можете четко указать на конкретную причину, это чувство часто возникает из-за сочетания множества тонких сигналов, которые вы получаете.
Однако начинающие инвесторы часто игнорируют такого рода интуитивные суждения и вместо этого слишком полагаются на поверхностные доказательства.：
· "Может быть, это из-за моей неопытности и мои суждения недостаточно точны“.
· "Резюме основателя отличное, а бизнес-план идеальный“
· "Он пользуется поддержкой стольких известных партнеров“.
По мере накопления опыта вы постепенно поймете, что должны научиться доверять своей интуиции.Ключ состоит в том, чтобы видеть сквозь поверхностную социальную аттестацию, воспринимать существенные характеристики человека и думать о выборе, который он может сделать перед лицом стресса, неопределенности и моральных дилемм.Обычно ваш первый инстинкт часто оказывается верным.
стереотип
Венчурный капитал - это, по сути, индустрия, ориентированная на людей.Хотя область социальной психологии переживает “кризис повторяемости“, “точность стереотипов" является одним из наиболее достоверных результатов исследований.Например, когда вы чувствуете, что чрезвычайно агрессивным людям часто не хватает надежности, это суждение обычно верно.
Человеческий мозг - это система непрерывного статистического обучения.Хотя современная культура склонна отрицать стереотипы, на самом деле стереотипы могут быть положительными, негативными или нейтральными.Например, стереотип “Азиаты предпочитают рис“ нейтрален и статистически точен.
Инвестиционная мотивация
Ведущий: Что побуждает вас продолжать посвящать себя этим областям, которые еще не были полностью развиты?
Хасиб: По сути, сфера, в которой я участвую, будь то ранний покер или современные криптовалюты, имеет две отличительные характеристики: высокую степень хаоса и креативность.Это принципиально отличается от традиционной области линейной разработки.Например, количественный анализ на Уолл-стрит - это, по сути, интеллектуальное соревнование. Тот, кто наберет высокий “балл“, может получить больше наград.
В такой развивающейся области, как криптовалюта, это больше похоже на исследование неизвестного континента.Это требует не только экстраординарной мудрости, но и смелости идти на риск, способности постоянно внедрять инновации и проницательности для интеграции многомерной информации.Именно эта сложная обстановка поддерживает во мне энтузиазм.
В криптоиндустрии нет так называемого “аристократического класса“.В отличие от традиционных венчурных капиталистов, вам не нужен выдающийся опыт работы или огромная сеть контактов, или даже наличие предпринимательского опыта в компании миллиардного уровня.Искренняя преданность делу и непрерывный упорный труд являются ключом к успеху.
Медвежий рынок подобен волшебному зеркалу, которое может ясно показать, кто находится здесь с искренней целью, а кто молча упорствует.Каждый раунд бычьего рынка привлекает группу успешных предпринимателей Web2, которые выходят на рынок с большой суммой денег, но, в конце концов, часто остаться могут те, кого считают “альтернативными“ или “сумасшедшими“. Это группы, которые действительно создали ценные проекты.
Некоторые мысли
Структурированное обучение
Ведущий: Можете ли вы рассказать о своем понимании методов обучения?
Хасиб: Я думаю, обучение можно разделить на два типа.Первый - это структурное обучение, а другой - неструктурированное.
Структурированное обучение характеризуется четкой траекторией обучения и инструментальной поддержкой.Если взять предмет химии в качестве примера, то он имеет полную систему учебников и вспомогательные учебные ресурсы. учащимся нужно только следовать установленному пути шаг за шагом.Ключ к этой модели обучения лежит в развитии самоограничения и концентрации.На самом деле, большая часть обучения, которое мы получаем в традиционной системе образования, является именно таким обучением.Однако реальный мир часто не заботится о ваших структурированных результатах обучения.Когда вы закончите колледж и будете непосредственно искать работу, вы вскоре обнаружите, что независимо от того, что вы изучаете в школе, вы вряд ли сможете это использовать.Система образования больше похожа на процесс сертификации квалификации, доказывающий, что вы обладаете основными качествами для получения профессиональной подготовки.
В реальной профессиональной среде, особенно на тех должностях, которые могут создавать высокую добавленную стоимость, часто отсутствуют готовые руководства по эксплуатации или учебные материалы.Вы не можете готовиться к битве систематически, как к академическим экзаменам.Это требует от практикующих специалистов постоянного изучения неизведанных областей. даже если в этой области есть эксперты, у них часто не хватает времени для систематической передачи знаний.
Ведущий: Можете ли Вы привести пример применения неструктурированного обучения на практике?
Хасиб: Я познакомилась с этим способом обучения очень рано.Когда я начал играть в покер в 2006 году, образовательных ресурсов в этой области было очень мало.Хотя есть несколько книг, они недостаточно хороши.Если вы хотите стать игроком в покер мирового класса, вы можете собирать только разрозненную информацию из блогов, форумов и видео.Вы должны учиться сами, с помощью экспериментов и приключений, вкладывать собственные деньги, извлекать уроки из неудач и продолжать повторять.
То же самое было верно и в сфере криптовалют шесть или семь лет назад.В то время существовал только (специалист по биткоину) и учебник из Принстона (автор был соучредителем Arbitrum'а), а об Ethereum в этой книге было всего несколько слов.Чтобы изучить это содержание, вы можете только глубоко практиковаться, общаться с людьми, находящимися на переднем крае, создать свою собственную систему учебной программы и продолжать повторять ее.
Этот вид неструктурированного обучения часто является самым ценным и наиболее вознаграждаемым рынком.Люди, которые могут контролировать этот способ обучения, обычно получают самые высокие награды, и это именно то, чему нас не научило школьное образование.
Счастье за деньги не купишь
Ведущий: Вы уже говорили “За деньги счастья не купишь". Не могли бы вы рассказать об этом подробнее?
Хасиб: Я начал профессионально играть в покер, когда мне было 17 лет. В то время я знал многих молодых и богатых людей, но все они испытывали боль.В мире покера вы увидите людей, которые в свои 20 лет стоят миллионы. Они покупают роскошные автомобили и часы, но никого это не волнует.Если вы покупаете эти вещи только для того, чтобы получить символ статуса, а не для того, чтобы по-настоящему насладиться ими, это бессмысленно.Деньги действительно могут решить ваши финансовые проблемы, но исследования показали, что после того, как ваш доход превысит определенный уровень (например, от 50 000 до 100 000 долларов США в год), рост счастья резко снизится.
Счастье людей в большей степени зависит от личного прогресса, роста и связи с другими людьми — друзьями, семьей и межличностными отношениями.Это может звучать как клише, но это правда.
Эффективный альтруизм
Ведущий: Каково ваше мнение о движении Эффективного альтруизма (EA)?
Хасиб: Я начал связываться с EA после того, как ушел из покера. Это было в 2012-2013 годах, и спорт только начинался.В период FTX EA стал очень "крутым", что вызвало у меня небольшой дискомфорт, потому что EA, по сути, является очень альтернативной концепцией.Теперь, с крахом FTX, верно обратное.
Сейчас для советника это медвежий рынок, что в какой-то степени полезно.Когда EA будет "крутым“, люди будут сомневаться в мотивах тех, кто присоединяется.Но теперь люди, которые говорят, что они EA, будут допрошены, что может проверить истинную веру людей в эти концепции.Так же, как и криптовалюты, сбой FTX не влияет на мою веру в криптовалюты, потому что FTX представляет собой централизацию и доверие сторонних организаций, что полностью противоречит основным ценностям криптовалют.
Ведущий: Как бороться с общественным непониманием в этих областях?
Хасиб: Это связано с различием между философией и политикой.Большинство обычных людей могут не иметь глубокого понимания деталей и склонны к недоразумениям.Это действительно усложняет работу в области советника или криптовалюты, но важно придерживаться основных концепций и ценностей.
Взгляды на криптовалюту
Ведущий: Есть ли у вас какие-либо уникальные представления о природе криптовалюты?
Хасиб: В основе криптовалюты лежит философия.Это поднимает фундаментальный вопрос: должен ли поток ценностей и средств свободно контролироваться отдельными лицами или он должен контролироваться государством?Глубина этой проблемы намного превосходит поведение некоего багамского бизнесмена.
Я пришел в эту сферу деятельности не из либеральных убеждений.На самом деле, я даже не уверен, принесет ли криптовалюта в конечном итоге пользу миру.Это может принести еще больший хаос: ослабить контроль страны над денежно-кредитной политикой и увеличить риск взлома, особенно в эпоху искусственного интеллекта, неподцензурные и неудержимые потоки капитала могут иметь ужасные последствия.
Но главное заключается в том, что развитие криптовалюты неизбежно.Точно так же, как социальные сети, независимо от того, что люди думают о них, они стали частью реальности.
Ведущий: Вы упоминали, что криптовалюта сильно отличается от других технологий?
Хасиб: Да, это самая уникальная вещь в криптовалюте.За последние 50 лет большинство технологических инноваций укрепили государственную власть.Подумайте об Интернете и искусственном интеллекте - все они в какой-то степени расширили возможности правительства по контролю.
Но криптовалюты по своей сути разрушительны.Точно так же, как YouTube подорвал монополию традиционных телевизионных станций, криптовалюта создает "созданную пользователем валюту“.Если деньги по своей сути бесплатны и программируемы, нам вообще не нужна криптовалюта.Само его существование является реакцией на правительственные ограничения.
Большинство людей считают, что технологии в конечном итоге должны быть “приручены“ правительством.Но уникальность криптовалюты в том, что ее основная ценность заключается в том, что ее нельзя приручить.Это заставляет многих людей чувствовать себя некомфортно, и именно поэтому некоторые люди пытаются обсуждать технологию блокчейн отдельно от криптовалюты.
Если мы посмотрим на контент, раскрытый Эдвардом Сноуденом, мы обнаружим, что Интернет фактически усилил возможности правительства по слежке.Напротив, криптовалюта, возможно, является единственной крупной технологической инновацией за последние 50 лет, которая действительно служит отдельным людям, а не странам.
Ключ к успеху
Ведущий: Можете ли вы поделиться ключевыми принципами успеха в сфере криптовалют?
Хасиб: Первый принцип заключается в улучшении технического понимания.Хотя у всех разный уровень развития технологий, криптовалюта по сути является технологической инновацией.Если вы не разбираетесь в технологиях, вы не сможете создать надежную модель мышления для прогнозирования направления развития отрасли.Вам не обязательно быть ведущим разработчиком смарт-контрактов, но, по крайней мере, вы должны понимать основные принципы работы программ и компьютеров.Таким образом, мы можем судить о том, что выполнимо, а что является ложным обещанием.В этой области улучшение технического понимания всегда является правильным выбором.
Второй важный принцип - начать писать и делиться открыто.Многие люди чувствуют, что у них нет новых идей, и хотят подождать, пока они не накопят достаточно знаний, чтобы начать делиться ими. Это огромная ошибка.Я начал вести блог, когда впервые столкнулся с криптовалютами.Оглядываясь назад на те ранние статьи, можно сказать, что это действительно наивно, но это не важно.потому что：
· Независимо от того, на каком этапе обучения вы сейчас находитесь, всегда найдется кто-то, кто нуждается в базовых знаниях больше, чем вы.
· Хорошо, что никто не обращал на это внимания в первые дни, давая вам возможность попрактиковаться.
· Прогрессируйте на 1% каждый день, и накопление через год будет потрясающим.
Предложение новичка
Ведущий: Что является наиболее нелогичным фактом для новых инвесторов?
Хасиб: Самое главное - осознать, что почти все важные криптопроекты создаются крипто-аборигенами, а не элитой из Google или Гарварда.Будь то Ethereum, Uniswap или другие важные проекты, они были созданы “чудаками“, которые глубоко вовлечены в криптовалюту.Эти люди могут показаться "слишком зависимыми от Интернета“, но именно они создали самые важные проекты.
Ведущий: Итак, как стать носителем криптовалюты?
Хасиб: Ключ в том, чтобы найти свои уникальные сильные стороны.Не пытайтесь полностью превратить себя в другого Виталика или выучить сложные доказательства с нулевым знанием дела.Вместо этого вам следует：
· Определите свои лучшие области знаний
· Максимизируйте это преимущество
· Найдите проект по шифрованию или человека, который больше всего нуждается в этом навыке.
· Докажите свою ценность практическими действиями
Это все равно что начинать бизнес: не подражайте пути других, а найдите уникальное позиционирование, основанное на ваших собственных преимуществах.Не думайте о том, “как получить работу этого классно выглядящего человека“, а подумайте о том, “какую ценность я могу принести в эту отрасль“.
Ведущий: Это очень похоже на предпринимательское мышление?
Хасиб: Да, это в точности то же самое, что начать бизнес.Когда вы начнете бизнес, вы спросите себя: в чем я хорош?Какие проблемы может решить этот навык?Вы выберете ту сферу, которая вам нравится и в которой вы хороши, вместо того, чтобы слепо выбирать следующий Uber.Точно так же и в процессе карьерного роста не пытайтесь копировать карьерный путь других, а планируйте свой собственный путь, основываясь на собственных сильных и слабых сторонах.
Влияние количества вентиляторов≠
Ведущий: Когда я начал управлять Twitter, я думал, что количество поклонников равно влиянию.Но позже было обнаружено, что многие аккаунты с большим количеством поклонников на самом деле являются просто “фермами контента“. хотя объем взаимодействия велик, фактическое влияние очень невелико.Интересно, что у настоящих лидеров отрасли часто не так много поклонников.На самом деле это явление называется “Парадокс Бутона“: в крайних случаях два изначально связанных фактора (количество поклонников и влияние) будут расходиться.Можете ли вы объяснить это подробнее?
Хасиб: Это явление, которое многие люди могут интуитивно почувствовать.Аккаунты с миллионами поклонников действительно могут быть хороши в создании контента и развлечений, но когда они действительно хотят продвинуть что-то, чтобы это произошло, они часто не могут этого добиться.Например, аккаунт с 5 миллионами подписчиков хочет поднять цену определенной валюты, но никто не реагирует.
Напротив, некоторые аккаунты с небольшим количеством фанатов могут привлечь внимание всей индустрии, как только они выскажутся.Например, партнер Dragonfly Боу, он очень сдержан в Twitter и даже не имеет аккаунта в социальных сетях, но он очень влиятельная фигура в индустрии.
Кривая развития влияния
Этот феномен говорит нам о двух моментах：
1. О влиянии нельзя судить по вниманию социальных сетей
· Многие люди восхищаются аккаунтами с большим количеством поклонников и думают, что они, должно быть, очень влиятельны
· Но на самом деле фактическое влияние многих популярных аккаунтов ограничено
· Это часто приводит к тому, что владельцы этих учетных записей испытывают "трезвое мышление “ .
2. Взаимосвязь между ростом вентилятора и влиянием является нелинейной
· Когда количество вентиляторов увеличится с 200 до 2000, вы действительно почувствуете значительные изменения.
· Но когда он вырастет с 50 000 до 100 000, фактическое влияние может не сильно измениться.
· Это показывает, что после достижения определенной критической точки отдача от продолжения инвестиций в rising powder очень низка.
Ведущий: Итак, как на самом деле создать влияние?
Хасиб: Многие люди думают, что добиться влияния в криптовалютном кругу можно за счет саморекламы, демонстрации контактов или быстрого обналичивания предпродажных проектов.Но на самом деле, реальный способ таков：
· Создание ценности для отрасли
· Помогите основателю решить проблему
· Делайте значимые вещи за кулисами.
· Оплачивайте каждое взаимодействие
Это действительно намного сложнее, чем просто опубликовать, и именно поэтому большинство людей не могут по—настоящему оказывать влияние - потому что большинство людей являются запрашивающими, а не дающими.
Опыт работы с венчурным капиталом и размышления
Индустрия криптовалют привлекла самых разных участников, от дейтрейдеров, стремящихся к краткосрочной прибыли, до профессиональных практиков хедж-фондов, предпринимателей инновационных проектов и венчурных капиталистов, поддерживающих инновации.Эта индустрия часто демонстрирует характеристики игры с нулевой суммой, например, игры "игрок против игрока“ (PVP).Долгосрочные участники могут сталкиваться с психологическими проблемами, быть склонными к цинизму, впадать в нигилистическое мышление, блуждать в циклическом ложном процветании и испытывать психологическое давление быстрой монетизации.
Однако венчурный капитал играет уникальную роль в этой отрасли, по сути, это игра с нулевой суммой.Венчурный капитал способствует успеху команды, выявляя выдающиеся таланты и оказывая необходимую поддержку.Успех венчурного капитала полностью зависит от успеха предпринимательской команды. Эта тесная взаимосвязь интересов превратила оригинальную “одиночную игру“ в “многопользовательскую игру".Это может не только повысить ценность, но и дать практикующим врачам более здоровый менталитет и модель развития.Такой способ командной работы может быть лучшим способом участия в этой разрушительной и важной отрасли.
Чувство самозванства и самосознания
Ведущий: Испытывали ли вы во время процесса трансформации синдром самозванца?
Хасиб: Да, это чувство было у меня всегда.Я думаю, что если человек вообще не чувствует этого, то это либо недостаточно глубокое мышление, либо недостаток саморефлексии.Главное не в том, чтобы преодолеть это чувство, а в том, чтобы научиться жить с ним.Когда я впервые стал инвестором, это чувство было особенно сильным— “Я никогда не создавал успешную компанию, так зачем давать советы другим?"”Но что интересно, именно эта точка зрения “постороннего“ позволяет мне видеть проблемы, которые основатель, возможно, не видит.
Когда вы вносите предложения как инвестор, вам часто уделяют особое внимание.Например, у компании могут быть очевидные проблемы, такие как плохие маркетинговые стратегии или позиционирование продукта, которые могут быть замечены сотрудниками компании, но основатель может закрывать на это глаза.И когда инвесторы — даже с невысокой квалификацией - делают такое же предложение, они часто привлекают внимание основателей.
Эта “магическая сила“ частично исходит от внешней точки зрения инвесторов и не подвержена влиянию внутреннего “гравитационного поля" компании.Например, Polygon некоторое время управляла шестью различными продуктовыми линейками одновременно. Я сказал основателю: ”Продуктовых линеек слишком много, и рынок будет чувствовать себя сбитым с толку. Вам нужно упростить продуктовую линейку и сделать историю более понятной".”Это предложение получило положительный отклик, хотя, возможно, я не единственный, кто сделал это предложение.
Успех против неудачи
Ведущий: Когда в венчурном капитале наступает самый большой “момент успеха“?
Хасиб: Честно говоря, нет так называемого “момента большой вспышки“.VC - это процесс непрерывного накопления изо дня в день.Даже если вы получаете чек при завершении проекта, это больше похоже на “наконец-то здесь“, чем на “вау, я не могу в это поверить“.Эта характеристика делает венчурный капитал более выгодным по сравнению с другими методами инвестирования.
Ведущий: каково это - совершить ошибку?Можете ли вы поделиться конкретным примером?
Хасиб: В венчурной индустрии самая большая ошибка часто заключается не в неправильных инвестициях, а в том, чтобы упустить хороший проект.Поскольку венчурный капитал распределяется по степенному закону, упущенные возможности более фатальны, чем неудачные инвестиции.
Например, последнее, о чем я жалею, - это о том, что пропустил раунд финансирования Uniswap.Мы проанализировали все данные на тот момент：
·Прибыльность пула ликвидности
· Объем транзакций
· Плюсы и минусы механизма ценообразования
Наш анализ очень "умный“ и "правильный", но мы полностью упустили из виду самый важный момент: революционную инновацию, привнесенную Uniswap — полностью автоматизированную систему, в которой любой может перечислить любой актив и обменять его.
Вечная дилемма инвестирования
Хасиб: Как инвестор, вы никогда не будете полностью удовлетворены, потому что：
· Либо сожалеете об упущенном хорошем проекте.
· Либо сожалеете о том, что не вложили больше средств.
· Либо беспокоитесь о продаже слишком рано, либо слишком поздно.
Но такого рода дискомфорт - это нормально, даже хорошо.Если вам слишком комфортно, это может быть красным флагом.
Как венчурный инвестор, я относительно спокойно отношусь к срокам выхода с рынка.Ключ в том, чтобы понять：
· Не старайтесь выбрать идеальное время для того, чтобы бросить курить.
· Ставьте разумные цели: например, выход в пределах 40% от наивысшей точки является очень успешным
· Чрезмерное стремление к точности опасно и может привести к пропуску всего цикла
· Невозможно точно скопировать нижнюю или верхнюю часть
Поддержание общественного имиджа
Ведущий: Как общественный деятель, как вы справляетесь с резкими изменениями во внешней оценке?
Хасиб: Это действительно сложная задача.Возьмем в качестве примера 2021-2022 годы: общий имидж криптовалютной индустрии претерпел огромную трансформацию.Особенно после краха FTX пострадала вся отрасль.Из-за моей связи с эффективным альтруизмом, я также сильно пострадал после краха FTX.Внезапно вас больше не приглашают на вечеринки, и люди не хотят слишком часто общаться с вами.
Как венчурному капиталисту, действительно важно, что о вас думают другие, потому что это ваш бизнес.Но я обнаружил, что лучший способ справиться с этой ситуацией - это：
· Быть прозрачным
· Высказывайте свои истинные мысли
· Продолжайте создавать ценность
В этой отрасли вы неизбежно обидите некоторых людей.Я вызвал раздражение: сообщества Solana, Cardano и других крупных проектных сообществ.Но у этой отрасли есть особенность: память очень короткая.Например, однажды я написал критическую статью о EVM (виртуальной машине Ethereum), и сообщество Ethereum в то время было очень сердито на меня.Сейчас многие люди думают, что я максималист Эфириума.
Сталкиваясь с противоречиями, вы можете спросить себя: “Действительно ли это та битва, которая мне небезразлична?"”Если нет, удалите спорный контент и двигайтесь дальше.В этой быстрорастущей отрасли нет необходимости серьезно относиться к каждому спору.
Перспективы на будущее
Ведущий: С нетерпением ожидая следующих 12 месяцев, что вас больше всего беспокоит?
Хасиб: На макроуровне направление движения рынка будет в значительной степени зависеть от политических тенденций Федеральной резервной системы.Процесс институционализации криптовалюты является необратимой тенденцией, но этот процесс будет относительно постепенным и вряд ли будет испытывать серьезные колебания.
Стоит отметить изменение институциональных установок.Взяв BlackRock в качестве примера, мы усердно работали над тем, чтобы добиться ее признания с 2019 года, и теперь они стали активными сторонниками биткойн-ETF. Этот сдвиг весьма значителен.За последние пять лет криптовалютная индустрия добилась гораздо большего прогресса в институциональном признании, чем многие участники рынка осознают.
Исходя из текущей рыночной конъюнктуры, я ожидаю, что тенденция роста в ближайшие два-три года станет более рациональной.Однако следует отметить, что рынок криптовалют обладает своей уникальностью, и как только он вступает в новый рыночный цикл, рыночная тенденция может прорваться сквозь обычные ожидания.Этот сдвиг может быть результатом корректировки аппетита к риску или изменения условий изменения процентных ставок.В целом, я с осторожным оптимизмом смотрю на рынок криптовалют, но я ожидаю, что волатильность будет меньше, чем в цикле 2021 года.