❄️ Всем добрый день и успешного начала рабочей недели!
Рост прибыли компаний "Великолепной семерки" замедляется уже 5 кварталов подряд ❗️
Вот это мы и хотим сегодня подробнее обсудить
Как так получается, что наиболее сильные представители S&P500 могут стать угрозой уже в 2025 году
О причинах, перспективах и рисках в нашем обзоре сегодня✔️
В 2024 году индекс S&P 500 пережил еще один впечатляющий год, второй раз подряд показав рост более 20 %, что напоминает всплеск рынка, наблюдавшийся в 1990-х годах.
Однако большая часть этих показателей была достигнута за счет небольшой, но мощной группы акций, известной как «Великолепная семерка».
Несмотря на значительный рост этих компаний, растет обеспокоенность тем, что инвесторам следует сохранять осторожность в отношении их будущих перспектив.
«Великолепная семерка», кто это?
В «Великолепную семерку» входят следующие компании:
Apple (AAPL), Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOG) (GOOGL), Meta (META) и Tesla (TSLA).
Эти крупные технологические гиганты сыграли огромную роль в росте рынка: в 2024 году их совокупный рост составил 63 %, после 75 % роста в предыдущем году.
Несмотря на усилия по ребалансировке индекса Nasdaq с целью снижения их подавляющего влияния, эти акции по-прежнему составляют значительную часть показателей индекса. Их доминирующее положение делает рынок крайне зависимым от их дальнейшего роста, который в настоящее время сталкивается с усиливающимися препятствиями.
Признаки замедления
Хотя «Великолепная семерка» обеспечивала доходность акций и рост рынка, темпы роста их прибыли замедляются.
Эти компании вносили основной вклад в увеличение прибыли S&P 500, но в 2025 году ожидается ослабление этой тенденции. Согласно прогнозам, доля этих компаний в росте прибыли индекса снизится с 75 % в 2024 году до всего лишь 33 % в 2025 году.
Одной из основных причин такого замедления является то, что эти компании завершают исключительно сильный год, что затрудняет поддержание высоких темпов роста в годовом исчислении. Кроме того, увеличение капитальных затрат и рост операционных расходов начинают сказываться на их итоговых показателях.
В 2024 году эти компании увеличили капитальные расходы на 40 %, значительно опередив остальных участников S&P 500, у которых рост составил всего 3,5 %. Только Alphabet объявила о капитальных расходах на 2025 год в размере 75 миллиардов долларов, что значительно превысило ожидания аналитиков.
Будущее туманно?
В связи с замедлением роста аналитики начали корректировать свои прогнозы для «Великолепной семерки».
Goldman Sachs ожидает, что эти акции превзойдут более широкий рынок в 2025 году, но с гораздо меньшим отрывом по сравнению с предыдущими годами. По их оценкам, эта группа превзойдет остальной индекс S&P 500 всего на 7 процентных пунктов, что станет самым маленьким разрывом за последние семь лет.
Некоторые компании, входящие в группу, уже столкнулись с разочарованием в прибыли. Облачный бизнес Alphabet, являющийся ключевым фактором инвестиций в ИИ, в 4-м квартале 2024 года не оправдал ожидания, что привело к значительному падению стоимости его акций. Это вызывает сомнения в том, что бум ИИ, который стал основным катализатором для этих компаний, будет и дальше приносить достаточный доход, чтобы оправдать их высокие оценки.
Основные риски для инвесторов
Акции «Великолепной семерки» торгуются с 40-процентной премией к более широкому индексу S&P 500 на основе форвардного соотношения цены и прибыли. Эта премия снижается с пикового значения в 70% в 2023 году, что указывает на то, что инвесторы становятся более осторожными.
Помимо проблем, связанных с оценкой, значительные трудности представляют внешние риски, такие как напряженность в торговле, геополитическая нестабильность и контроль со стороны регулирующих органов. Появление новых конкурентных угроз, таких как DeepSeek, может еще больше подорвать их доминирующее положение в секторах искусственного интеллекта и облачных вычислений.
Кроме того, ожидается рост волатильности.
Хотя эти акции оказали значительное влияние на показатели S&P 500 в 2024 году, внутренние расхождения между ними усилились. Например, Nvidia оказалась в числе самых успешных акций, в то время как Microsoft заняла менее 200 места по относительным показателям.
Это всё говорит о том, что инвесторам, возможно, следует быть более избирательными, а не полагаться на широкую экспозицию по группе.
Ещё больше материалов в нашем Tg-канале Приглашаем!