Компания «Т-Технологии» укрепляет позиции в российском IT-секторе, сочетая импортозамещение, инновации и устойчивый финансовый рост. На фоне санкций и господдержки компания стала ключевым игроком в разработке технологических решений для госсектора и бизнеса.
Ключевые проекты и достижения:
Разработка серверов для госсектора:
Участие в создании серверного оборудования для государственных учреждений обеспечивает стабильный поток заказов. Например, интеграция с Росбанком уже принесла рост чистой прибыли группы на 40% в 2024 году, а в 2025 году ожидается усиление эффекта
Экспорт в Китай:
Партнёрство с китайскими компаниями в области нейроморфных вычислений (совместная разработка долговременных нейроморфных элементов) открывает доступ к рынку с населением 1,4 млрд человек
Облачный сервис «РосОблако»:
Стратегический проект по созданию аналога AWS поддерживается государством. В перспективе — монетизация клиентской базы, которая уже превышает 4 млн пользователей
Финансовые показатели:
- Рентабельность капитала (ROE):
— 32,7% за 9 месяцев 2024 года;
— Цель на 2025 год — свыше 30%.
- Чистая прибыль:
— Прогноз на 2025 год — более 150 млрд рублей (с учётом интеграции Росбанка). - Капитал группы:
— Ожидается рост до 700 млрд рублей к 2025 году. - Мультипликаторы:
— P/E 2025П: 4,0x;
— P/BV: 0,9x — ниже рынка при высокой рентабельности
Конкурентные преимущества:
- Государственная поддержка
Госзаказы составляют основу доходов (например, проекты для Минцифры и ЦБ). Это минимизирует риски волатильности рынка. - Инновации в ИИ и энергоэффективности
— Участие в разработке нейроморфных чипов (совместно с китайскими партнёрами), которые снижают энергопотребление в 100 раз;
— Внедрение микро-LLM для кастомизации ИИ-решений под задачи малого бизнеса. - Низкая стоимость фондирования
Несмотря на рост ставок, группа сохраняет чистую процентную маржу за счёт оптимизации кредитного портфеля.
Риски:
- Зависимость от госсектора: 75% выручки связано с госзаказами.
- Давление на маржу: Снижение чистой процентной маржи из-за макроэкономических факторов
Рекомендации для инвесторов
- Долгосрочные вложения
Акции компании подходят для инвесторов, ориентированных на стабильный рост:
— Прогноз дивидендной доходности — 5–7% (при ROE >30%);
— Потенциал роста капитализации — +30% к 2026 году.
- Краткосрочные возможности
Участие в IPO дочерних структур (например, облачного направления «РосОблако») может принести доходность 15–20% за 6–12 месяцев. - Диверсификация
Доля «Т-Технологии» в портфеле рекомендуется на уровне 10–15% для хеджирования рисков сырьевого сектора.
Заключение:
«Т-Технологии» демонстрирует рентабельность выше среднерыночной (ROE 30%+) и потенциал роста за счёт экспорта и господдержки. При текущих мультипликаторах (P/E 4,0x) акции недооценены относительно прогнозируемой прибыли в 150+ млрд рублей.
👉Подписывайтесь на наш канал в Telegram
Информация носит ознакомительный характер и не является индивидуальной рекомендацией. Инвестиции связаны с рисками.