Яркий солнечный день делает людей счастливее — это факт. Но вот парадокс: многие инвесторы не связывают свое хорошее настроение с погодой, а воспринимают его как уверенность в будущем. В результате они чаще решаются на покупки акций. Так влияет ли погода на инвестиционные решения? Давайте разберемся.
Как облака влияют на рынок?
Еще в 1990-х американский исследователь Эдвард Сондерс обнаружил, что пасмурная погода в Нью-Йорке негативно отражается на фондовом рынке: доходность акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) в такие дни снижалась. В начале 2000-х ученые из Мичиганского университета проверили его гипотезу, проанализировав данные с 26 бирж по всему миру. Их выводы подтвердили: солнечное утро чаще предвещает рост котировок, а облачное — снижение. Хотя этот эффект не был решающим, в отличие от экономических новостей, он все же проявлялся.
В 2015 году ученые из Йельского университета снова исследовали влияние погоды на инвестиционные решения. Они выяснили, что в пасмурные дни инвесторы склонны считать акции переоцененными. При этом крупные участники рынка, работающие в солнечных регионах, чаще приобретали активы, чем их коллеги из менее благоприятных климатических зон.
Как сезонные изменения отражаются на фондовых рынках?
Ученые из Торонто изучили влияние продолжительности светового дня на доходность фондового рынка. Они предположили, что сезонное аффективное расстройство (САР) может влиять на инвестиционные решения. Для анализа были взяты данные о четырех американских индексах и восьми биржах по обе стороны экватора: США, Канады, Швеции, Германии, Великобритании, Японии, Австралии и Южной Африки.
Результаты оказались интересными. Осенью инвесторы, подверженные депрессии, становятся осторожнее: они продают рискованные активы и переключаются на более надежные инструменты. В результате доходность фондового рынка осенью достигает минимума. Однако с приходом зимы и увеличением продолжительности светового дня настроение инвесторов улучшается, и они снова начинают активно покупать акции, что приводит к росту рынка. В южном полушарии все происходит зеркально: минимальная доходность весной, максимальная — летом.
На этом эффекте даже можно выстроить инвестиционную стратегию. Например, если инвестор вложит 50 % средств в шведский индекс и 50 % в австралийский, его среднегодовая доходность составит 13,2 %. Однако если он будет дважды в год переключать портфель — осенью в шведские акции, весной в австралийские — средняя доходность возрастет до 21,1 %.
Геомагнитные бури и поведение инвесторов
Еще один неожиданный фактор, влияющий на фондовые рынки, — геомагнитные бури. Исследователи Банка Атланты выяснили, что в периоды повышенной солнечной активности инвесторы становятся более пессимистичными, избегают риска и сокращают вложения. Это особенно заметно на акциях малой капитализации, которые чаще приобретают розничные инвесторы, ориентирующиеся на эмоциональный фон.
Итоги
Погода и природные явления могут оказывать влияние на фондовые рынки, пусть и не столь значительное, как экономические события. Солнечные дни подталкивают инвесторов к риску, пасмурная погода — к осторожности, а сезонные колебания светового дня формируют циклы на рынке. А если добавить в уравнение еще и геомагнитные бури, картина становится еще сложнее. Вывод? Грамотному инвестору стоит учитывать не только финансовые показатели, но и окружающую среду.