«Эффект понедельника», или «эффект выходного дня», — это феномен, при котором понедельник часто оказывается наихудшим днем для инвестиций в ценные бумаги. Эта аномалия, согласно первому исследованию, опубликованному в 1931 году M. J. Fields в журнале Journal of Business, свидетельствует о том, что накануне выходных и праздничных дней рынок демонстрирует повышенную активность, в то время как в понедельник и после праздников наблюдается падение доходности.
Исследования, проведенные в 1934 году, также подтвердили эту тенденцию, отметив, что индексы, такие как DJIA, имеют склонность к росту перед праздниками, но в понедельник и сразу после праздников — к снижению. Более того, анализ внутридневных данных показал, что «эффект выходного дня» особенно проявляется в первые 45 минут после открытия рынка в понедельник, когда цены на акции обычно падают. В обычные торговые дни в это время наоборот происходит рост цен.
Этот феномен привел к гипотезе о взаимосвязи между настроением участников рынка и изменением цен на ценные бумаги. Предполагается, что в пятницу, перед выходными, инвесторы находятся в хорошем настроении, что способствует росту цен. Напротив, в понедельник, после выходных, многие участники рынка оказываются в более депрессивном состоянии, что может отражаться на снижении цен. Интересно, что статистика показывает, что наибольший процент самоубийств приходится именно на понедельник, что подкрепляет гипотезу о негативном психологическом состоянии людей в этот день.
Если эта гипотеза верна, то возникает вопрос: насколько сильно «эффект понедельника» влияет на рынок и можно ли использовать его в торговых стратегиях для получения прибыли? Важно учитывать, что эмоциональное состояние индивидуальных инвесторов, вероятно, оказывает большее влияние на их решения, чем на поведение институциональных игроков, которые склонны опираться на более строгие математические и фундаментальные методы при принятии решений о вложениях.
Кроме того, исследования показывают, что новости о результатах деятельности компаний, опубликованные в пятницу, воспринимаются инвесторами значительно более негативно, чем в другие дни недели. Это может привести к падению акций в понедельник, что также отрицательно сказывается на доходности в этот день.
Таким образом, хотя «эффект понедельника» может объясняться психологическими факторами и влиянием настроений участников рынка, его применение в торговых стратегиях требует осторожности. В последние десятилетия эта аномалия стала менее выраженной, и её воздействие на рынок может изменяться в зависимости от различных факторов, включая доминирование институциональных инвесторов и влияние глобальных экономических событий.