Приветствую всех на своем канале!
Сегодня настало время рассказать, по какому принципу приобретаю активы себе в портфель. Сразу хочу сказать, что этот принцип в первую очередь выбран для меня. Рассказываю его открыто только как версию для анализа. Если вам понравится логика отбора активов то, вы можете взять ее на вооружение. Если не понравится то, скорее всего вы найдете причины и сделаете свой выбор.
Акции или облигации.
Что купить сейчас? Здесь не касается конкретного времени сегодня и сейчас. Речь будет идти именно о принципе. Независимо от того когда будут происходить сами действия.
Сейчас будут рассматриваться две основных группы инструментов фондового рынка. Это акции и облигации. Для того, что бы понять, что сейчас покупать, нужно посмотреть на то, что сейчас происходит на рынке. Не берем в расчет незначительные колебания. Нам нужен общий тренд. Как вы, наверное, уже догадались то, хочу сказать растущий рынок или падающий. Совершенно верно. Это два основных состояния рынка. Каждому состоянию присущи свои признаки и действия инвестора соответственно.
Если рынок растет.
Если рынок растет то, объектами для покупок рассматриваю облигации. Причем если рынок не стабилен (как сейчас) то, в портфель попадают облигации с коротким сроком до погашения. В основном это год. Но не более трех лет.
Почему так?
В первую очередь потому, что в период роста рынка акции набирают высокую цену. Их цена становится неоправданно высокой. Для того, что бы в этом убедиться то, достаточно взять данные статистики и посмотреть доходность по отношению к текущей стоимости самой акции.
Как это сделать?
Берем дивиденды за последние три года, если ключевая ставка и инфляция не имели большого разбега как сейчас. Тогда мы берем и считаем средний дивиденд за три крайних выплаты. После размер дивиденда соотносим с текущей стоимостью. Получаем процентное соотношение доходности и сравниваем ее с текущей ключевой ставкой.
Пример:
Компания «Рога и копыта».
Дивиденды.
2022г. три выплаты. Общая сумма 120р.
2023г. три выплаты. Общая сумма 135р.
2024г. три выплаты. Общая сумма 110р.
Итого за три года было выплачено дивидендами 365р.
Теперь нам нужно вывести среднюю величину выплат в год. Для этого мы общую сумму выплат за три года делим на три.
365/3=121,67р. Средняя выплата за один год на основе показателей трех летнего срока.
Теперь смотрим, сколько стоит акция сегодня.
На сегодня цена акции 1500р.
Теперь считаем доходность, если мы купим эту акцию сегодня по этой цене.
121,76/1500*100=8,1%
Получается, что если мы сейчас купим эту акцию то, ее средняя доходность с большой долей вероятности составит не более 10%. Смотрим на ключевую ставку – 21%. Смотрим на проценты по вкладам. Средний процент в надежном банке не превышает 21%. Процент по накопительному счету 16%. Из этого делаем вывод, что если мы разместим наши деньги даже на накопительном счету то, мы заработаем больше, чем, если купим эту акцию сейчас.
Если колебания ключевой ставки имеют большие расхождения в периоде, за который мы берем данные то, расчет должен выполняться несколько иначе. В этом случае нужно высчитывать процентное соотношение доходности к ключевой ставке. После за среднюю величину брать уже не размер выплат в рублях, а среднюю доходность в процентах.
Что в этом случае нужно делать?
В этом случае мы считаем, по какой цене нам эта акция будет интересна. Что если ее стоимость будет 700р.
121,76/700*100=17,39%
Вот в этом случае мы получаем уже интересную доходность. По этой цене эта акция нам уже будет нужна. Соглашусь, что доходность не превышает доходность по рынку. Но, с учетом инфляции и выплата может быть выше. Либо, когда ключевая ставка пойдет вниз то, данная доходность будет выше рынка.
Как это выглядит?
Предположим мы купили эту акцию за 700р. Вероятная доходность в ней 17,39%. Теперь предположим, что ключевая ставка пошла вниз. Следовательно, пошло вниз почти все. Имею ввиду, доходность по вкладам. Но, у нас эта доходность сохраниться, если мы не купим потом дорого этих акций еще. Когда ключевая ставка снизится примерно до 12% тогда вклады, скорее всего, будут давать не больше 12%. В ненадежных банках может до 14%. Вот в этом месте доходность 17,39% будет значительно выше рынка. Получается, что цена акции при таких показателях 1500р., это, дорогая цена. Но, та же акция, с теми же показателями по 700р. уже дешево и ее можно добавлять в портфель.
Более того, если мы приобретем акцию дешево то (по 700р.) то, мы заложим в нее не только высокую доходность. Мы также заложим в нее потенциал роста. Ее справедливая цена при условии снижения ключевой ставки будет не менее 1500р. Это будет как раз средняя доходность рынка на тот момент. Но, как правило, она уйдет еще выше. Примерно до уровня 1700р. В этом случае мы получим прирост, в стоимости акции примерно в 140%. В этом случае инвестор вполне имеет право продать часть своих акций с такой прибылью. Для меня граница для продажи, это прирост стоимости акции от 80% или доходность на ближайшие пять лет.
Подробнее.
Как мы уже посчитали, то средняя дивидендная доходность этой акции в год составляет 121,76р. Если мы купили эту акцию по 700р. и продаем ее до 1700р. то в деньгах мы получим 1000р. Теперь считаем, сколько лет понадобится, что бы эта акция дала такую доходность.
1000/121,76=8,21 Для того, что бы нам дала эта акция такую доходность, нам нужно ждать целых 8 лет! Продав эту акцию сейчас, мы получим эту доходность сегодня. Через восемь лет эти деньги уже принесут нам свою прибыль, но в других активах. Также за этот срок рынок может нам еще неоднократно дать возможность приобрести эту же акцию но по низкой цене.
Вывод.
Для того, что бы заложить в покупку достойную доходность нужно всегда отталкиваться от цены акции.
На растущем рынке, акции стоят всегда дороже, чем на падающем. В этот период покупки будут в инструменты, которые имеют сроки годности. Это облигации. Т.е. не важно, по какой цене вы их купили, вам гарантировано будет выплачен купонный доход и после возвращена номинальная стоимость. На эти купоны мы покупаем новые облигации. С них тоже будет идти купонный доход. В моем портфеле это происходит до тех пор, пока рынок не примет устойчивое движение вниз. Только кода рынок станет падающим, рассматриваю приобретение акций.
На падающем рынке, как правило, цены на акции оказываются ниже средней текущей стоимости. Следовательно, приобретая акции по тем ценам, вы закладываете в них достойную, если не высокую доходность. Доходность будет строиться как от дивидендных выплат, так и от дивидендов.
Покупая акции, инвестор вкладывает деньги. В этом случае, всегда нужно смотреть под какой доход он это делает.
В каких случаях бывают низкие цены на акции?
Этих случаев не много. Один самый распространенный, это когда рынок падает. Тогда снижаются цены почти на все акции. Но, нужно помнить, что не на все акции цены снижаются до нужного уровня. Поэтому калькулятор наш друг. Если цена не достигает нужного порога то, стоит продолжать ждать. Независимо от времени. Высокая цена, говорит лишь о том, что свой случай с этой бумагой был упущен. Но, это не значит, что не будет нового удобного случая.
Также низкая цена на акцию бывает в случае отраслевого кризиса. Для этого, что бы понять это, нужно взять показатели аналогичных компаний в секторе и сравнить их. Если снижение стоимости происходит в большинстве компаний сектора то, это отраслевой кризис. Он может развиваться независимо от основного движения рынка. И вполне может предоставить возможность приобрести акции недорого.
Также цена на акцию конкретной компании может быть низкой в результате ее собственных трудностей. Санкции, аварии и т.д. Не редко в этот момент снижаются выплаты дивидендов. Размер доходности, как правило, сильно падает. Это движение обязательно увлекает за собой цену. Особенно влияет на цену отмена дивидендов. Попадая в кризисную ситуацию, не редко компании отменяют дивиденды на какой-то срок. В этом случае цена может опуститься до неоправданно низких рубежей. В этом случае давление оказывает пессимизм. Дивидендные стратеги создают довольно устойчивое информационное поле негатива. Особенно те, кто покупал акции в три дорого. Они видят большой минус по позиции. Но, именно в этом случае цена становится привлекательной. Даже, если дивиденды не возобновятся в скором времени то, сама стоимость акции все равно вырастет. Если же она была приобретена именно на низах то, позиция уже будет в плюсе. Тогда инвестор будет иметь возможность продать ее. Но, как правило, долгосрочный инвестор не будет спешить с продажей. Он дождется более комфортных условий. Не редко эти условия создаются возобновлением дивидендных выплат. Тогда цена значительно вырастает. В этом случае уже можно будет продать часть сильно подорожавших акций дивидендным стратегам.
P.S. Не спешите догнать уходящий поезд. Просто дождитесь свой. Фондовый рынок всегда предложит, что-то стоящее и достойное вашего внимания.
В следующей статье расскажу, по какому принципу отбираю сами акции. Даже точнее, какие требования предъявляю к эмитенту. Расскажу, что, по моему мнению, является надежным, а что нет.
На сегодня на этом закончим. Надеюсь, что сумел раскрыть смысл того, что хотел сказать. Задавайте вопросы и ставьте свои отметки в виде лайков и дизлайков кому как нравится.
Все мысли и материалы, приводимые в статье, являются только моими мыслями и действиями. Не являются инвестиционной рекомендацией. Не обязательно к повторению. Приводятся как пример.
Всем желаю удачи!