Все мы помним финансовые пирамиды нашей страны: МММ, «Властилина», «Хопер Инвест». Все они просуществовали недолго, несколько лет, но ярко, причинив ущерб миллионам клиентов. И, казалось бы, в этом и есть суть пирамиды: быстро взять деньги клиента под высокие проценты и быстро исчезнуть, пока никто не опомнился. Но есть в мировой практике и исключение, пирамида, которая также принесла ущерб миллионам клиентов на оглушающую сумму в 17,5 млрд $, но которая не исчезла быстро, а просуществовала 40 лет! Как же так, почему никто ничего не понял, даже регуляторы и проверяющие? Сегодня моя статья об этом.
Пирамида Мэдоффа считается крупнейшей в истории.
До краха и разоблачения эта инвестиционная компания смогла просуществовать более 40 лет, показать прибыль в 65 млрд $, украсть более 17,5 млрд $ и обмануть около 3 млн человек. За это Мэдофф получил тюремный срок в 150 лет.
В 1960 году сразу после окончания университета Бернард Мейдофф открыл инвестиционную компанию «Madoff Investment Securities», которая к 1970 году стала одним из лидеров своей отрасли и, как считается, работала вполне законно, но, начиная с 1970 года, по версии следствия, что-то произошло, и компания «Madoff Investment Securities» переориентировалась на классическую пирамиду Понци.
Пирамида Понци — система обеспечения дохода членам структуры за счёт постоянного привлечения денежных средств новых участников: доход первым участникам пирамиды выплачивается за счёт средств последующих.
Репутация же Берни Мэдоффа оставалась безупречной и только росла в глазах финансового мира. Одним из оснований безупречного имиджа Мэдоффа была его действительно революционная идея середины 1970-х годов.
Тогда Мэдофф возглавил фондовую биржу Цинциннати и запустил автоматизированную систему торговли акциями. Это позволило брокерам совершать сделки за считанные минуты, что до этого казалось недостижимым. Компьютеризация и переход к новым технологиям прославили инвестиционную компанию и позволили ей выйти на новый уровень.
В 1980 году сделки «Madoff Investment Securities» составляли 5% от общего количества сделок на фондовой бирже США. Мэдофф был назначен председателем совета директоров NASDAQ. К 1990-м годам 10–15% всех торговых приказов Нью-Йоркской фондовой биржи обрабатывала брокерская фирма Madoff Investment Securities. Этот крупнейший маркетмейкер фондового рынка поддерживал стабильность цен и объём торгов.
Фонд Мэдоффа приносил инвесторам 8–12% в год и даже в неудачные годы оставался в плюсе. Он окружил себя и фирму, и свои стратегии на рынке атмосферой тайны и конфиденциальности, а также избранности. Быть его клиентом было почетно, почти так же, как быть членом элитного гольф-клуба.
В итоге тысячи клиентов доверили Мэдоффу около 17,5 млрд $, а с помощью поддельных документов их убедили в том, что на счетах компании лежат почти 65 млрд $. Абсолютной выдумкой оказалась прибыль «инвестиций», показанная в фальсифицированных отчётах, — всего около 50 млрд $.
Схема мошенничества была классической пирамидой.
Мэдофф собирал деньги от новых вкладчиков и использовал для выплат тем, кто хочет забрать свои средства. Клиентам сообщали, что всё вложено в акции и биржевые инструменты, но на самом деле никаких инвестиций хедж-фонд не делал, хотя по отчетам владел многомиллиардными активами. Фонд Madoff Investment Securities занимал 18 и 19 этажи Lipstick Building, но никто не знал, что фонд занимал также еще и 17 этаж. И именно здесь было сердце империи лжи и подделывалась отчетность, имея информацию котировок акций за текущий день, довольно несложно показать нужный размер дохода задним числом вечером. Но были, конечно, и промахи, наверное, из-за слишком большого количества транзакций, которые надо было подделывать.
Так, фонд Медоффа в ноябре 2008 года по документам показывал, что были покупки акций Apple по 100,78 $ и Intel по 14,51 $. Но по факту на бирже в этот день сделок с этими акциями дороже 93,24 $ и 13,97 $ не было.
Главный вопрос: неужели за 40 лет ни у кого не родилось подозрений, что это была пирамида?
Начать стоит с того, что эксперты в области инвестиций еще во время процветания фирмы Мэдоффа указывали на странности: у нее была нулевая волатильность, т. е. у стратегии торгов Мэдоффа практически не было отклонений от базовой доходности в 10–12%, что практически невозможно за много лет. Также были попытки прояснить ситуацию и обвинения за эти 40 лет.
К примеру, SEC — американская служба по контролю за рынком — в 2004 году направила ему запрос о подробностях деятельности. На что фонд создал отчет, обозначающий, что он значится брокерской компанией, которая всего лишь совершает сделки для клиентов. А деньги и ценные бумаги на самом деле хранятся в других иностранных банковских организациях — список компаний он предоставил. Видимо, Мэдофф в этом случае понадеялся на то, что SEC будет лень запрашивать данные из-за рубежа, что в итоге оказалось правдой.
В 1999 году Фрэнк Кейси, президент Fortune USA, инвестиционного фонда, пришел к выводу, что заявленные «Madoff Investment Securities» результаты торгов опционами на индекс S&P 100 были сфальсифицированы, и сообщал об этом SEC также в 2000, 2002, 2005 и апреле 2008 года. Он подкрепил эти обвинения тем фактом, что объем торговавшихся на бирже опционов НЕ мог подтвердить заявления Мэдоффа о покупке и продаже опционов на акции S&P 100 на десятки миллиардов долларов.
Т.е. еще раз смысл донесу: Мэдофф официально подавал отчеты, в которых указывал объемы торгов по ценным бумагам, которых быть не могло из-за их меньшего объема торгов на бирже, и…ноль внимания со стороны регулятора.
Один из соратников Кейси написал в SEC: «Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) должна самораспуститься за профнепригодностью, что позволила этой схеме вырасти из финансовой пирамиды на 10 миллиардов долларов в 1999 году до схемы на 50 миллиардов долларов сегодня».
Американский финансовый аналитик Гарри Маркополус первым заподозрил компанию Медоффа в «нечистых» сделках. Он утверждал, что прибыль, которую якобы имеет «Madoff Investment Securities», нереально получать законным способом. Гарри Маркополус отправлял в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) свои расчёты 4 раза — в 2000, 2001, 2005 и 2007 гг., но ее члены всегда игнорировали его письма, слишком большим и влиятельным был Мэдофф, too big to fail, как говорят.
Начало конца.
В 2008 году начался ипотечный кризис в США. Несколько клиентов обратились в фонд Медоффа с просьбой вернуть деньги, чтобы поправить свое финансовое положение, но таких денег (семь миллиардов долларов) у него уже не было. В результате экономического кризиса 2008 г. финансовая пирамида Бернарда Медоффа окончательно рухнула. Новые вкладчики не приходили. Расплачиваться было нечем.
Назначенный судом попечитель по делу Мэдоффа, юрист Ирвинг Пикард, занимается поиском активов для распределения среди инвесторов до сих пор. Среди пострадавших Стивен Спилберг, актер Джон Малкович, телеведущий Ларри Кинг; глава «L’Oreal», бывший владелец клуба «Philadelphia Eagles» Норман Браман.
Ирвинг Пикард уже вернул более 80% потерянных денег – 14,3 млрд $, объем же мошенничества был гораздо большим, скажете вы, порядка 65 млрд $, и окажетесь правы, но здесь есть тонкости.
- Во-первых, общий баланс претензий составил действительно примерно 64 млрд $, в то время как признанные претензии составляют 18 млрд $, так как инвесторы имеют право на получение не более номинальных денежных сумм, которые они внесли и впоследствии не сняли, т. е., естественно, сказочной, но бумажной прибыли от пирамиды им не отдали.
- Более того, Ирвинг Пикард заставил вернуть незаконную прибыль у вкладчиков, договорился о добровольной выплате 7,2 млрд $ — это была прибыль, которую заработал на пирамиде друг Мэдоффа Джеффри Пикауэр.
Были и другие крупные возвраты — фонд Tremont Group вернул миллиард долларов, около миллиарда вернули The Kingate Funds, а также Thema International Fund и Carl Shapiro & Family вернули по 680 миллионов. Как считается, эти фонды догадывались обо всем, но слишком много денег им это приносило…
Также долговечность этой схемы стала возможной в основном благодаря «подпитывающим фондам», так называемым «feeder funds» — управляющим фондам, которые объединяли деньги других инвесторов во всем мире и вливали объединенные инвестиции в Madoff Securities для управления и тем самым зарабатывали гонорары в миллионы долларов, они, похоже, не задумывались уже, в чем суть такого стабильного заработка Мэдоффа, это была отличная дойная корова с международным имиджем и пышным маркетингом, отдельные инвесторы часто понятия не имели, что их деньги были доверены Мэдоффу.
Когда в декабре 2008 года деятельность Мэдоффа рухнула на фоне глобального экономического кризиса, он, как сообщается, признался в масштабах мошенничества членам своей семьи. Подпитывающие фонды рухнули, и об убытках сообщили такие международные банки, как Banco Santander в Испании, BNP Paribas во Франции и британский HSBC. Потерпевшим через фидер-фонды выделили всего лишь 4 млрд $ компенсации, хотя было инвестировано около 14 млрд $ но инвесторов через фидер-фонды не признали потерпевшими, так как они не напрямую инвестировали в Фонд Мэдоффа.
Главный вопрос: почему эта пирамида просуществовала так долго?
Ответ здесь такой: все участники, ключевые клиенты, сотрудники, аналитики, регуляторы, вероятно, догадывались о том, что сама компания – это подделка, но она была такой натуральной и красивой, всем приносила столько денег и славы, что критические вопросы отпали сами собой, никому это было не надо независимо уже от того, как Мэдофф в реальности зарабатывал им деньги.
Заключенный 61727-054.
29 июня 2009 г. суд приговорил Бернарда Медоффа к 150 годам лишения свободы. Он умер в апреле 2021 года за 2 недели до своего 83-летия. Он не жалел о содеянном, так как считал, что его клиентов погубила жадность и глупость, но не он. Журналистка Диана Энрикес взяла интервью у осужденного финансиста, а затем написала о нем книгу. По этой книге режиссёр Барри Левинсон выпустил в 2017 году фильм «Лжец Великий и Ужасный» либо «Мастер лжи», книга в русском переводе называется «Чародей Лжи». Вот такая вот афера длинной в 40 лет.
Подписывайтесь на канал, не забывайте ставить лайк, если понравилась история. Вас ждёт еще много увлекательных историй.
*Еще больше интересного из мира финансов, а также актуальные новости из мира инвестиций, науки и технологий доступны в Telegram-канале и на нашем канале YouTube.