Северный Заратустра | Только цифры. Только факты.
Текущий курс: Иллюзия стабильности
На фоне слухов о возможном завершении СВО рубль укрепился до 98₽/$ (данные на 4 февраля 2025). Однако эксперты единодушны: это временный эффект.
Почему?
- Спекулятивный спрос: Инвесторы скупают рубли в надежде на геополитическое «перемирие».
- Валютные интервенции: ЦБ продает юани и дирхамы, поддерживая рубль.
- Итог: Курс искусственно завышен. Реальная стоимость рубля, по оценкам Минэка, — 102–105₽/$.
Почему завершение СВО не обвалит доллар до 60? 3 причины
1. Бюджету выгоден слабый рубль
- Доходы от экспорта: При курсе 100₽/$ бюджет получает на 3,2 трлн ₽ больше, чем при 60₽/$ (расчеты Минфина).
- Дефицит бюджета-2025: 1,8 трлн ₽ (1,5% ВВП). Для его покрытия нужен курс не ниже 95₽/$ .
2. Санкции останутся
- 85% текущих ограничений ЕС и США не зависят от СВО (списки SDN, CAATSA).
- Доступ к SWIFT: Восстановление займет 3–5 лет даже при идеальном сценарии .
3. Инфляционная ловушка
- Инфляция-2024: 11,7% (Росстат).
- Прогноз на 2025: 9–10% (ЦБ).
Сильный рубль снизит цены на импорт, но затормозит экспорт, что ударит по бюджету.
Что говорят эксперты?
Константин Балабушко, основатель Sky Bond:
«Рубль укрепляется лишь на ожиданиях. Но бюджету нужен слабый курс. Даже если СВО завершится завтра, доллар не упадет ниже 80₽. Санкции останутся, а нефть дешевеет» .
Николай Солодовников, сооснователь «Инвестмен»:
«Хайп вокруг переговоров — это шум. Санкционная инфраструктура в США выстроена на десятилетия. Курс в 60₽/$ был аномалией-2022, когда импорт рухнул, а экспорт выжил. Сейчас такого дисбаланса нет».
Сценарии для рубля в 2025:
1. Пессимистичный прогноз
- Курс доллара: 115–120 ₽.
- Ключевая ставка: 22%.
- Инфляция: 13%.
Условия: Эскалация конфликтов, новые санкции, падение нефти до $60/барр.
2. Базовый прогноз
- Курс доллара: 95–100 ₽.
- Ключевая ставка: 18–20%.
- Инфляция: 9–10%.
Условия: Заморозка СВО, сохранение санкционного статус-кво.
3. Оптимистичный прогноз
- Курс доллара: 85–90 ₽.
- Ключевая ставка: 15%.
- Инфляция: 6%.
Условия: Снятие части санкций, рост нефти до $85/барр.
Вывод: Чем слабее рубль, тем выше ставки и инфляция. Чем стабильнее геополитика — тем ближе курс к 90₽/$.
Что делать вкладчикам и инвесторам?
1. Доллары vs Рубли:
- Держите 30–40% сбережений в валюте. Покупка на уровне 90₽/$ — удачная точка.
2. Облигации с привязкой к курсу:
- Минфин выпускает ОФЗ с купонами, индексируемыми на инфляцию + 2% .
3. Золото:
- ЦБ продолжает скупку. Цена унции в рублях выросла на 18% за 2024 год .
Итоги
- Вероятность доллара по 60₽: 0% (нужен коллапс импорта + взлёт цен на нефть до $120).
- Реальный диапазон: 85–110₽/$ в 2025.
- Главный риск: Попытка ЦБ удержать рубль приведёт к резкой девальвации позже.
P.S. Северный Заратустра:
«Рубль — не валюта, а зеркало геополитики. Не верьте хайпу. Считайте бюджетные интересы. И помните: даже при завершении СВО санкции останутся. Держите курс на цифры, а не на заголовки».
👉 Читайте далее:
«Как сохранить сбережения в 2025: 5 законных способов не потерять на курсе».