Solana и XRP оба стремятся получить одобрение своих спотовых биржевых фондов (ETF), и оба имеют веские основания для борьбы за первое регуляторное одобрение.
XRP и Solana недавно достигли значительного прогресса в вопросах, связанных с ETF. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 6 февраля официально подтвердила заявку на ETF для Solana, в тот же день еще четыре управляющих фонда присоединились к заявке на ETF для XRP.
На Polymarket трейдеры в настоящее время считают, что вероятность одобрения ETF для Solana выше, ожидая, что в 2025 году вероятность одобрения Solana ETF составит 85%, в то время как для XRP — 80%. Однако объем ставок относительно невелик, на данный момент сумма ставок на XRP (указан как "Ripple") составляет 34,748 долларов, а на Solana — 65,761 долларов.
Ставки на Polymarket предсказывают, что XRP и SOL получат одобрение ETF в 2025 году. Источник: Polymarket
Что касается более краткосрочного одобрения, рыночная активность также увеличилась. Если ETF должно быть одобрено до 31 июля, инвесторы уже поставили 207,980 долларов на Solana, вероятность одобрения составляет 36%. Между тем, сумма ставок на XRP составила 102,069 долларов с вероятностью 40%.
Несколько лет назад заявки на ETF от XRP или Solana почти всегда отвергались, но с тех пор как SEC одобрила спотовый Bitcoin (BTC) ETF в январе 2024 года, ситуация изменилась, и в последующем также были одобрены продукты Ethereum (ETH).
В настоящее время в США наблюдается сдвиг в сторону поддержки криптовалют. Срок полномочий Гэри Генслера на посту председателя SEC истек, что ознаменовало конец эпохи, известной как "исполнительное регулирование". В США теперь есть первый президент, которого называют крипто-дружественным — Дональд Трамп, который вступил в должность 20 января 2025 года.
Путь к одобрению ETF для Solana
Несколько факторов заставили ставок Polymarket предсказать, что Solana более вероятно, чем XRP, первым получит одобрение ETF. Во-первых, SEC 6 февраля подтвердила заявку Grayscale на преобразование своего Solana Trust в ETF и установила крайний срок для принятия решения в октябре.
Старший аналитик ETF Bloomberg объясняет важность подтверждения заявки Solana SEC. Источник: Эрик Бальчунас
Помимо прогресса в регулировании, сильная сетевое активность Solana за последний год также усилила её обоснование для заявки. Блокчейн Solana уже зарекомендовал себя как надежная платформа для торговли и смарт-контрактов, особенно во время недавней волны торговли мемкоинами, когда Solana стала предпочтительным блокчейном, а объем торгов достиг десятков миллиардов долларов.
«Это крайне важно», — сказал юрист по ценным бумагам Digital & Analogue Partners Юрий Брисов в интервью Cointelegraph. «Если основной целью актива является поддержка операций, а не инвестиции, ему может быть легче избежать ловушек регулирования ценных бумаг».
Тем не менее, Solana по-прежнему сталкивается с юридическими вызовами, связанными с ценными бумагами. В январе этого года аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт предсказал, что одобрение ETF для Solana может быть отложено до 2026 года, поскольку иск против крупных бирж все еще продолжается. Исполнительный орган SEC утверждает, что SOL является ценной бумагой, что препятствует другим отделам агентства рассматривать его как базовый актив для ETF на товары.
Согласно сообщениям (Нью-Йорк таймс), SEC пытается сократить свои возможности для правоприменения в сфере криптовалют, перераспределив 50 адвокатов.
Почему XRP может выиграть гонку за ETF
Генслер, занимая пост председателя SEC, подвергся критике за чрезмерное регулирование криптовалютных компаний, но он также установил важные прецеденты для SEC по нескольким знаковым делам, включая частичную победу Ripple Labs в деле против SEC.
Во время своего председательства в SEC Генслер активно применял исполнительные меры против криптовалютных компаний, включая такие крупные биржи, как Coinbase и Binance, и классифицировал множество цифровых активов, включая SOL, ADA (Cardano) и MATIC (Polygon), как незарегистрированные ценные бумаги.
Его подход к "исполнительному регулированию" вызвал протесты со стороны лидеров отрасли, законодателей и даже некоторых членов SEC, которые критикуют агентство за подавление инноваций и неспособность предоставить четкие указания для крипто-компаний.
Существенная юридическая неудача SEC произошла в июле 2023 года, когда судья окружного суда США Анализа Торрес постановила, что XRP сам по себе не является ценным бумагой, только его институциональные продажи составляют ценные бумаги и соответствуют критериям теста Хоуи.
Тем временем, еще не было судебного решения о том, является ли Solana ценной бумагой или какова природа её связанных продаж. Иски SEC против крупных бирж все еще продолжаются, обвиняя SOL в том, что это незарегистрированная ценная бумага, что делает его регулируемую судьбу неопределенной.
Потенциал ETF для XRP растет среди управляющих фондами в США. Источник: Джеймс Сейффарт
«XRP занимает уникальное положение среди альткойнов, поскольку в США есть определенная юридическая ясность», — сказал операционный директор Bitget Вугар Уси Заде в интервью Cointelegraph. Он добавил, что этот прецедент делает XRP отличным от других криптовалют.
XRP является зрелой и ликвидной криптовалютой, занимающей четвертое место в отрасли по рыночной капитализации, которая достигла 142 миллиардов долларов. Однако его тесная связь с Ripple может стать препятствием для одобрения ETF, заявил Заде.
«SEC когда-то утверждала, что влияние Ripple на XRP вызывает опасения по поводу централизации, что противоречит децентрализованным стандартам, применимым к Bitcoin и Ethereum».
Заде далее объяснил:
«Хотя в отношении вторичных продаж XRP есть юридическая определенность, неопределенность регулирования Ripple по-прежнему существует и может повлиять на структуру ETF. Эти вопросы могут сделать SEC неготовыми к одобрению ETF для XRP в краткосрочной перспективе».
Litecoin может превзойти XRP и Solana
Количество заявок на ETF от XRP и Solana неуклонно растет, что вызывает широкие спекуляции. На днях сайт CME Group кратковременно намекнул на上市 фьючерсных контрактов на XRP и SOL. В предыдущем одобрении спотового Bitcoin ETF было доказано, что регулируемый фьючерсный рынок является одним из ключевых факторов одобрения SEC.
Тем не менее, CME Group вскоре сняла эту страницу, заявив, что её появление было ошибкой. Это вызвало больше вопросов о том, активно ли фьючерсный гигант рассматривает фьючерсные контракты на эти активы или это всего лишь техническая ошибка.
XRP и SOL являются одними из самых зрелых цифровых активов, занимая места в топ-10 по рыночной капитализации и объему торгов. XRP получает сильную поддержку от своего "племенного" сообщества, в то время как Solana выделяется в области децентрализованных финансов (DeFi) и бесспорно становится чемпионом в торговле мемкоинами.
Но иногда квалификация тоже очень важна. Аналитик Bloomberg Сейффарт заявил, что Litecoin (LTC) — криптовалюта, выпущенная в 2011 году — может первой получить одобрение на спотовый ETF.
P.S не забывайте подписаться на мой блог и делиться своим мнением в комментариях