Системно значимые кредитные организации (СЗКО) продавали корпоративные облигации в 2024 году и январе 2025-го.

Центральный банк России сообщил, что в указанный период СЗКО были основными нетто-продавцами корпоративных облигаций. Поддержку рынку оказали некредитные финансовые организации (НФО) и физические лица.

За 2024 год объём рынка корпоративных облигаций вырос на 5,52 трлн рублей. Новые выпуски институтов развития и государственных агентств, а также предприятий из нефтегазовой отрасли способствовали этому росту. Значительно увеличились рынки юаневых и замещающих облигаций.

Продажи и покупки облигаций.

В декабре-январе СЗКО продали корпоративные облигации на 116,4 млрд рублей. Прочие банки реализовали облигации на 15,2 млрд рублей, а нефинансовые организации — на 13,3 млрд рублей.

НФО покупали облигации за счёт собственных средств и в рамках доверительного управления на 66,1 млрд рублей и 35,6 млрд рублей соответственно. Розничные инвесторы активно приобретали облигации на 40,8 млрд рублей.

Переоценка портфеля корпоративных облигаций.

Переоценка портфеля корпоративных облигаций составила 163,1 млрд рублей, что составляет 4,3% прибыли банковского сектора в 2024 году. Непризнанная отрицательная переоценка портфеля рублёвых корпоративных облигаций, удерживаемых до погашения, выросла на 109 млрд рублей до 221 млрд рублей. Если бы эта переоценка была бы на самом деле произведена, то означала бы убыток для банков на эту сумму.

Доходность облигаций.

В декабре впервые с начала 2024 года наблюдалось падение доходностей облигаций всех рейтинговых групп с дюрацией более года. Доходность наименее рискованных бумаг с рейтингом «ААА» и «А» сократилась на 3,19 и 3,69 процентного пункта соответственно. Доходность ценных бумаг с рейтингом «ВВВ» снизилась всего на 0,33 процентного пункта.

Дефолты на рынке корпоративных облигаций.

В прошлом году объём дефолтов на рынке корпоративных облигаций немного увеличился по сравнению с 2023 годом. Однако объём неисполненных обязательств оставался на минимальном уровне, не превышая 0,06% от суммарного объёма рынка корпоративных облигаций по непогашенному номиналу. Среднее значение объёма неисполненных обязательств в 2023 году составило 1 млрд рублей, а максимальное — 6 млрд рублей. В 2024 году аналогичные показатели составили 2,9 и 173 млрд рублей соответственно.

Таким образом, продажи банками корпоративных облигаций указывают на снижение их доходов от кредитования при сохранении обязательств. В условиях ожидаемого падения прибыльности, они могут продолжить избавляться от этих активов.

Ответы на вопросы, обсуждение актуальных тем в тг канале: https://t.me/swoi_dengi