Блокчейн постоянно совершенствуется, но за последние несколько лет большинство новых проектов Layer1 были сосредоточены в основном на производительности и пропускной способности, и не было найдено много революционных решений сложной проблемы управления экологическим процветанием и обеспечения возможности приложениям и базовым токенам «достигать друг друга». До появления Berachain отрасль снова сосредоточилась на модели экономического стимулирования: она пыталась глубоко интегрировать приложения DApp с базовыми стимулами блокчейна с помощью новой системы под названием Proof of Liquidity (PoL).
Старые игроки, знакомые с «игрой стимулов и ликвидности» DeFi, могут представить себе Berachain как «Curve», модернизированную до полноценного уровня Layer1. Он встраивает «Gauge Wars» или «механизм взяточничества» Curve в консенсус и вознаграждения L1, создавая новую игровую модель между приложениями, валидаторами и пользователями. Как именно работает эта конструкция? Какие возможности и риски это несет для розничных инвесторов? Давайте проанализируем это систематически.
Ядро PoL: BGT + BERA + Reward Treasury
Экономическая модель Berachain основана на следующих трех элементах:
1. BERA: токен основной сети Layer1, используемый для оплаты сборов за газ и поддержания безопасности PoS.
Как и большинство цепочек PoS, BERA используется для стейкинга валидаторов с целью обеспечения безопасности сети.
2. BGT: основной токен Berachain «управление + вознаграждения», который можно использовать для увеличения вознаграждений валидаторов за блоки, а также можно распространять среди пользователей DApp в различных хранилищах вознаграждений.
Его можно сжечь и обменять на BERA в соотношении 1:1, но нельзя вернуть обратно, что означает, что как только вы обмениваете BGT на BERA, вы выходите из цикла «продвижения и управления» PoL.
3. Хранилище вознаграждений: эквивалентно концепции «Gauge», каждое приложение привлекает пользователей или ликвидность, создавая здесь пул вознаграждений.
Большая часть BGT в вознаграждениях за блок будет поступать в эти хранилища и использоваться в хранилищах для «подкупа» валидаторов или пользователей в обмен на большее внимание и более высокий экологический статус.
Такая конструкция позволяет тесно связать вознаграждение за блок с требованиями приложений, формируя потенциальный эффект маховика:
Если приложению требуется больше ликвидности, ему нужно больше BGT для привлечения пользователей;
Валидаторы хотят больше преимуществ и им нужно больше BGT для увеличения своих вознаграждений.
Пользователи хотят получать больше майнинга или стимулов, и у них также есть спрос на BGT.
Думайте о Берахейне как о «Кривой» L1
Если вы опытный игрок DeFi и знакомы с майнингом ликвидности Curve и моделью «Gauge Wars», вы обнаружите, что PoL Berachain очень похож на нее:
1. Curve распределяет CRV, выпущенные посредством инфляции, по различным пулам ликвидности, и проект привлекает больше майнингового веса путем «подкупа» держателей CRV;
2. Berachain внедряет этот тип механизма на уровне L1, передавая большую часть вознаграждений за блок «BGT» в хранилище вознаграждений, а DApp самостоятельно разрабатывает стратегии распределения и стимулирования.
3. Если приложению необходимо привлечь ликвидность, оно должно «подкупить» валидаторов или напрямую стимулировать пользователей, которые затем будут использовать BGT для повышения эффективности валидаторов с целью получения большего веса распределения вознаграждений за блоки.
Ключевое отличие: Curve — это протокол прикладного уровня, тогда как Berachain встраивает логику стимулирования в сам уровень консенсуса, а весь блокчейн работает вокруг ликвидности и потребностей приложений.
Масштабируемость PoL: не только DeFi, но и возможность расширения на большее количество сценариев
Помимо основных вариантов использования DeFi, в белой книге Berachain также перечислены несколько репрезентативных сценариев «расширения PoL», которые показывают возможность использования этого механизма в более широкой области:
1. Реальные активы (RWA): например, размещение таких активов, как казначейские векселя или недвижимость, в цепочке и выпуск токенов-чеков ERC20.
Эти «квитанции RWA» могут быть подключены к хранилищу вознаграждений Berachain, чтобы побудить держателей активов или первоначальных заинтересованных лиц предоставлять больше высококачественных активов в цепочке;
Или используйте вознаграждения PoL для диверсификации рисков держателей, повышения ликвидности вторичного рынка и создания настоящей «децентрализованной платформы финансирования» для RWA.
Сценарий L2 или сайдчейн: проекты могут создавать новый L2 на Berachain, наследуя безопасность PoS Berachain и получая доступ к экосистеме стимулов PoL;
2. L2 может включать собственные депозитные токены «мостовой кросс-цепочки» в хранилище вознаграждений и мотивировать пользователей блокировать позиции или использовать ресурсы на L2 путем выпуска BGT;
В то же время, если L2 потребуется больше средств или пользователей, он также может «подкупить» валидаторов в обмен на большую поддержку вознаграждения за блок, достигая многопуловой конкурентной среды, подобной Curve.
3. Любое поведение, которое может быть сопоставлено с квитанцией ERC20: в Белой книге подчеркивается, что любой «сценарий использования», который может генерировать квитанцию ERC20, может создать соответствующее хранилище вознаграждений в Berachain;
Например: сценарии KYC/конфиденциальности, доказательства хранения данных и т. д., если их можно преобразовать в «квитанции», которые пользователи могут застейкать, их можно интегрировать в цикл вознаграждения PoL, чтобы обеспечить собственные экономические стимулы для таких приложений.
Это означает, что PoL не ограничивается традиционным сценарием DeFi, «позволяющим DEX выпускать монеты для привлечения ликвидности», но имеет потенциал стать межотраслевым инструментом стимулирования. Будь то традиционные финансовые активы, инновационные игры или приложения для обеспечения конфиденциальности, встроенный в PoL «механизм распределения стимулов на этапе блоков» может использоваться для холодного запуска, расширения пользовательской базы и повышения прилипаемости приложений.
Возможности и риски: когда «экологическое процветание» тесно связано со стоимостью валюты
Основная особенность PoL заключается в том, что он напрямую связывает «способность экосистемы проекта по-настоящему процветать» с ценовой эффективностью базового токена BERA. Другими словами, если проекты на Berachain смогут продолжать накапливать пользователей, объем транзакций и другие измеримые показатели роста, то спрос на BGT увеличится. В противном случае очень легко попасть в порочный круг «падение цен на монеты — потеря доверия — усиленные продажи».
Стоит отметить, что в последнее время появились некоторые новые L1 с выдающимися показателями (например, Move и Sui). При поддержке капитала и ажиотажа на рынке цены токенов когда-то демонстрировали хорошие показатели; но если сравнить их данные на уровне «экологического процветания проекта» (активность пользователей, TVL и т. д.), то вы обнаружите, что между ними и Ethereum или Solana все еще существует большой разрыв. Можно сказать, что в настоящее время существует еще очень мало L1, которые можно по-настоящему назвать «экологически благополучными».
возможность
Положительный цикл: когда проекты на Berachain продолжают накапливать «реальных пользователей» и «реальный объем транзакций» и продолжают запускать липкие функции или бизнес-сценарии, может сформироваться сильная положительная обратная связь «пользователи-экология проекта-ценность BGT»;
Ранние дивиденды: будь то майнинг PoL или новая эмиссия, как только она привлечет достаточно ликвидности и внимания, есть вероятность краткосрочного FOMO и спекуляций, что приведет к росту цены монеты;
Более устойчивые стимулы: PoL больше не полагается просто на «субсидирование выпуска монет» для стимулирования процветания, а вместо этого фокусируется на устойчивом спросе на транзакции и ликвидности в экосистеме, что в идеале может поддерживать долгосрочный рост.
риск
Экологическое опустошение: если «проект экологического процветания» Berachain останется только на бумаге или концептуальной шумихой и не обеспечит реального удержания пользователей и дохода от транзакций, то спрос на BGT будет неустойчивым, и инвесторы в конечном итоге могут решить сжечь BGT в обмен на BERA, а затем продать его, что приведет к еще более серьезному падению цены и потере доверия;
Чрезмерные спекуляции: Новые модели склонны привлекать сумасшедший приток горячих денег. Как только экосистема не оправдает ожиданий инвесторов относительно процветания проекта, средства быстро утекут, заставив пузырь лопнуть;
Риски безопасности и управления: если PoL встроен в уровень L1, а распределение стимулов или управление подвергается манипуляциям со стороны крупных пользователей или групп интересов, безопасность и экономика всей сети могут оказаться под угрозой, особенно в отрицательном цикле.
Каким образом розничные инвесторы могут принять участие? Хронология и точки операции
1. Добыча полезных ископаемых
- Фаза 1: Вознаграждения BGT предоставляются только официальным пулам активов, включенным в белый список.
- Фаза 2 (примерно через месяц): больше пулов проектов «разблокируются», спрос на BGT значительно возрастает, и существует вероятность возникновения FOMO.
- Третий этап: вступление в период стабильности, с большим количеством экологических проектов, но с тенденцией к сбалансированности вознаграждений.
Примечание: обратите внимание на механизм блокировки, колебания цен валют и непостоянные убытки; розничным инвесторам с небольшим капиталом следует стараться сохранять гибкость своих стратегий.
2. Новые объявления
Большинство проектов в экосистеме Berachain являются нативными, и на ранних стадиях существуют такие возможности, как раздача токенов, белые списки и публичные предложения. Проявите должную осмотрительность в отношении проекта и экономики токенов, чтобы избежать слепого следования тенденциям.
3. Управление и другие подходы
Владение BGT и участие в предложениях по управлению и делегированном голосовании могут принести вам больше влияния или постоянный доход.
Если вы с оптимизмом смотрите на долгосрочную ценность PoL, вы также можете получить более высокую долю вознаграждений за блоки с помощью валидаторов Boost.
Может ли PoL стать парадигмой стимулирования L1 следующего поколения?
Berachain демонстрирует нам творческое сочетание «базовой публичной сети + стимула DeFi»:
Он выводит модель игры с ликвидностью «Gauge Wars» от Curve на уровень L1;
Благодаря PoL вознаграждения за блоки теперь не просто выплачиваются валидаторам, а вводятся в хранилище вознаграждений различных приложений;
Что еще более важно, в белой книге описывается широкая перспектива PoL, которая не ограничивается DeFi и охватывает множество областей, таких как RWA, L2 и произвольные квитанции ERC20.
Однако то, смогут ли все эти прекрасные проекты быть по-настоящему реализованы, в конечном итоге зависит от того, сможет ли экосистема иметь достаточно инновационную и надежную поддержку приложений. Если эффект маховика продолжится, большой пирог действительно сможет быть монетизирован; если же он потеряет импульс на полпути, PoL также может столкнуться с конфузом быстрого лопнувшего пузыря.
Для обычных инвесторов, если вы настроены оптимистично в отношении этой новой модели, самым прямым путем будет майнить и подписываться на новые акции, что может позволить вам получать сверхвысокую прибыль на ранних стадиях; но не забывайте, что существуют также риски высокой волатильности, притока горячих денег и быстрого вывода средств. Обязательно проведите качественную оценку рисков и управление позициями.
Подвести итог
Короче говоря, Berachain привносит новые возможности в разработку стимулов уровня 1 с помощью механизма PoL, а также открывает двери для кросс-отраслевых приложений, таких как RWA и L2. Предстоит еще долгий путь, но для отрасли эта попытка глубоко интегрировать процветание приложений с ценностью токенов из «первых принципов», несомненно, заслуживает нашего пристального внимания и изучения. Возможно, в ближайшем будущем мы станем свидетелями настоящего подъема экосистемы DeFi/L1, совместимой с многомерными активами и обладающей большей масштабируемостью. Пожалуйста, оставайтесь с нами.
P.S не забывайте подписаться на мой блог и делиться своим мнением в комментариях