В 2010 году, проводя исследования в Архиве Западной Фризии (Хорн, Нидерланды) для получения степени магистра по истории, студент Утрехтского университета Рубен Шальк наткнулся на «самый старый сертификат акций в мире».
Документ был спрятан в коллекции разрозненных архивных документов под названием «Финансы Голландской Ост-Индской компании» (VOC).
Этот сертификат акций можно было легко обнаружить давно, но никто не понял, что это за документ. На первый взгляд, он выглядит как оплата облигации VOC, которую компания регулярно выпускала для решения краткосрочных проблем с ликвидностью.
IPO Голландской Ост-Индской компании (VOC)
VOC была наделена монополией на азиатскую торговлю (прежде всего, пряностями, такими как мускатный орех и гвоздика - обычная маржа составляла 14-17 раз) и официально объявила о своем IPO в уставе корпорации 20 марта 1602 года.
Возможность широкой публики инвестировать в эти акции сделала это первое «IPO» таким уникальным, поскольку ранее компании привлекали капитал от небольших групп богатых инвесторов и акции не торговались публично. Когда 31 августа 1602 года период подписки закончился, стало понятно, что около 1100 инвесторов приобрели акции в ходе IPO.
Внизу первой страницы книги подсписок на капитал VOC (см. ниже) можно увидеть записи директоров Геррита Бикера, Рейнира Пау, Яна Янша Каэреля, Жака де Велаера, Яна Поппена и Хендрика Бюйка. Каждый из них вложил по 12 000 гульденов — сумму, за которую можно было купить шесть скромных домиков на берегу канала в Амстердаме начала семнадцатого века. Полная версия книги подписок.
Этот метод финансирования был новаторским, не только потому что впервые в истории практически любой мог купить такие акции, но так как капитал, собранный таким образом, был зарезервирован на беспрецедентный для тех времен период времени (первоначально 21 год) без обещаний вернуть всю основную сумму или выплачивать дивиденды/проценты, что принципиально отличало его от долговых расписок.
Сертификат акции
Хотя строго юридически обнаруженный документ является не акцией, а квитанцией (распиской об оплате), он очень близок к тому, что мы сейчас считаем акцией.
Сама VOC не выпускала сертификаты акций. Единственным доказательством права собственности акционера была запись его имени в объемных регистрах VOC (реестре акционеров).
Кроме квитанций об оплате, таких как этот документ, у акционера не было других доказательств, которые можно было бы взять с собой домой. Эта расписка является старейшим печатным доказательством права собственности на акции.
Эта конкретная «акция» подтверждает, что акционер заплатил свой последний взнос в размере двенадцати гульденов и пятидесяти центов. Он сделал это 9 сентября 1606 года, через четыре года после того, как купил акцию за 150 гульденов во время IPO VOC в Энкхейзене, городе, который сейчас находится в провинции Северная Голландия.
Чтобы убедить инвесторов вложить свои деньги в VOC, им было разрешено
оплатить свои акции четырьмя частями.
Питер Харменс, владелец
Владелец этой акции - Питер Харменс - был городским посыльным в Энкхёйзене. На этой должности он помогал мэрам города выполнять их обязанности.
В 1585 году, в начале своей карьеры, Питер зарабатывал 100 гульденов в год. Спустя пять лет его годовое жалованье было увеличено до 125 гульденов. Вероятно, у него также был какой-то дополнительный доход. Его акции VOC и другие инвестиции также принесли немалые деньги. Таким образом Питеру Харменсу удалось накопить приличную сумму. После своей смерти в октябре 1638 года он оставил жене и дочери состояние в 22 000 гульденов.
Дивиденды
Акция Питера также является особенной, поскольку дивидендные выплаты, производимые VOC, регистрировались на ее обратной стороне до 1650 года. На трех похожих, но более поздних документах таких отметок нет.
Его вдова также продолжала получать дивиденды, и пометки показывают нам, сколько именно дивидендов акционер палаты VOC Энкхейзена получил между 1602 и 1650 годами.
Записи показывают, что Питеру Харменсу пришлось долго ждать своих первых дивидендов. Только в 1612 году он получил выплату в размере 57,5%.
Примерно до 1620 года средняя годовая дивидендная доходность акций не превышала 6,25%. Это был тот же процент, который выплачивался по государственным облигациям, которые были гораздо более безопасными. Непрерывная война с испанцами в Азии требовала так много инвестиций, что акционеры были отодвинуты в конец очереди на выплаты.
Вся история дивидендов и цен на акции доступна по этой ссылке.
Рассвет и закат VOC
Хотя VOC стала более прибыльной примерно с середины 17 века, этому конкретному акционеру пришлось долго ждать, прежде чем его акция дала ему достойную прибыль.
VOC просуществовала до 1795 года, все медленнее развиваясь последние 60 лет, выплачивая дивиденды в объеме превышающим прибыль (за счет капитала) и, в конце концов, разрушилась из-за последствий четвертой англо-голландской войны.
=========
Читайте также:
и еще десятки полезных публикаций в нашем канале Telregram. Вот тут есть полный гид по каналу
