Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики.

Банк России обозначил основные направления государственной денежно-кредитной политики на 2025-2027 гг. Сформулированы ее цель и принципы, представлены базовый и три альтернативных сценария развития экономики - дезинфляционный, проинфляционный и рисковый.

Базовый сценарий предполагает, что инфляция снизится до 4,5-5% в 2025 г., до 4% в первой половине 2026 г. и будет находиться на цели в дальнейшем. Для этого потребуется поддерживать жесткие денежно-кредитные условия. Высокая ключевая ставка обеспечит необходимую жесткость денежно-кредитных условий для снижения кредитной и увеличения сберегательной активности экономических агентов. В 2024 г. ключевая ставка в среднем составит 17,5% годовых; в 2025 г. - 17-20% годовых; в 2026 г. - 12-13% годовых; в 2027 г. - 7,5-8,5% годовых.

Сценарий "Проинфляционный (Выше спрос)" предполагает более высокую долю расходов бюджета, приходящихся на льготные программы кредитования, а также расширение мер, направленных на стимулирование импортозамещения. Сценарий "Рисковый (Глобальный кризис)" предусматривает возможное ухудшение ситуации на мировых финансовых рынках, что может привести к глобальному финансовому кризису. В сценарии "Дезинфляционный (Выше потенциал)" предполагается, что за счет увеличения инвестиций в основной капитал и более высоких темпов роста производительности труда предложение в экономике существенно расширяется.

Таким образом, ожидаемый базовый сценарий развития экономики не предполагает существенных изменений в 2025 году денежно-кредитной политики страны и, соответственно, заметного снижения процентных ставок по банковским кредитам и приравненным к ним финансовым инструментам долгового рынка.

Источник: Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов (одобрено Советом директоров Банка России 30 октября 2024 г.)