Вчера мы подробно разобрали фундаментальные показатели Магнита, и я благодарю вас за активное участие в обсуждении.
Сегодня же мы углубимся в вопрос: стоит ли инвестировать в Магнит прямо сейчас? Разберем дивиденды, диапазоны цен по трехуровневой матрице, а также несколько важных нюансов, которые могут повлиять на будущее компании.
Стоит ли рассматривать Магнит для инвестиций? И что делать с акциями?
Дивиденды отложены, долг растет, но сеть магазинов продолжает расширяться. Одни инвесторы бегут, другие видят возможность.
- Если вы брали акции в январе-мае 2024 года, то, если честно, даже не знаю, на чем можем туда доехать с текущими финансовыми показателями. Даже дивиденды вряд ли помогут.
- Если вы рассчитывали на дивиденды, думаю, придется подождать отчета за 2024 год. Вполне возможно, что после отчета будет нормальное распределение дивидендов.
А вот если вы долгосрочный инвестор, обратите внимание на график акций Магнита. Цена сейчас на уровне 2013, 2017 и 2020-2024 годов.
Посмотрите на цены и сравните с диаграммами из прошлого поста
Базовый метод: Доходы, кол-во магазинов выросли, да и в целом бизнес вырос. Даже просто инфляция уже должна сказаться на росте акций.
Бизнес вырос, а цена на месте, намек на возможную возможность :)
Дальше чуть усложняем, считаем и смотрим мультипликаторы
Практически по всем мультипликаторам, акция сейчас стоит дешевле, чем в ранее озвученный период. Пазл складывается определенно в нашу пользу. Бизнес растет, а стоит дешевле - хороший знак для покупок.
И последний вопрос, который нужно задать, а не выбивается ли Магнит из средних значений по сектору? Если посмотреть сейчас на оценку в 2013-2019 годах, кажется, что Магнит не ритейлер, а чуть ли не IT (немного утрирую, конечно).
На текущий момент Магнит оценен в среднем по сектору.
Дивиденды Магнита
Среднегодовая дивидендная доходность около 7%, но периодически можно ловить цену ниже и фиксировать 15%-20% див.доходность.
Тема "зависших" дивидендов. История, конечно непонятная и неприятная. Если СД рекомендовал, а потом просто не собрался кворум на ВОСА из-за нерезидентов - это бывает, но тогда скажите об этом инвесторам и переназначьте дату.
А раз этих действий не было, смею предположить, что дивы решили просто придержать, чтобы сохранить внутреннюю ликвидность. Но тогда совсем непонятен ход СД с рекомендацией.
Вообще, у Магнита нет четкого размера дивидендных выплат. В рамках дивидендной политики уточняется лишь то, что базой для расчета выплаты дивидендов является чистая прибыль по РСБУ.
Чтобы понять примерные ориентиры, я взял средний коэффициент выплат по самым распространенным показатям. На дивиденды в среднем отправляют
- 67% - 104% от прибыли по МСФО
- 91% - 97% от свободного денежного потока по МСФО
- 74% - 82% от прибыли по РСБУ
Теперь можем спрогнозировать итоговый дивиденд за 2024 год
- По прибыли МСФО получается 377 - 582 руб. (дивидендная доходность 8-13%)
- По СДП МСФО 974 - 1 033 руб. (дивидендная доходность 21-22%)
- По прибыли РСБУ 968-1 064 руб. (дивидендная доходность 21-23%)
Два фактора, которые могут внести сильные коррективы.
- Расчет на основании данных за 1 полугодие 2024 и 2 полугодия 2023. Нет данных за 2 полугодие 2024.
- Не стоит забывать про проведенный байбэк. По итогу 1П 2024 акции были на балансе компании. Остались они там, погасились или были выпущены в рынок неизвестно. Плюс ко всему, менеджмент может подать байбэк как раз, как премию инвесторам.
Потенциальная выплата 600-1000, дивидендная доходность получается 14-20%, но уверенность в этом корпоративном действии 50/50. Поэтому такая премия за риск и существует.
Результаты 2024 года
В 2024 году котировка акций Магнит снизилась на 27,4%, при снижении индекса на 7%. Дивидендная доходность 11,7% немного компенсировала такое падение
Итог неутешителен. Акции Магнита принесли своим владельцам убыток 15,7% при росте индекса полной доходности на 0,6%.
В целом из 10 выбранных периодов, акции Магнита были лучше индекса всего 3 раза. Не самые лучшие результаты
Прогноз по акциям Магнита
Поиск интересных цен по трехуровневой матрице цен.
- Текущая цена: 4 710 руб.
- Справедливая цена: 5 749 - 6 066 руб. Дисконт 22-29%
- Дисконтная цена: 3 950 - 3 970 руб.
- Цена с премией: 8 342 - 7 874 руб. Дисконт 67-77%
- Прийти на 8000 рублей в текущих реалиях и с неоднозначным поведением менеджмента будет сложно
- Диапазон 5 750 - 6 000 руб, смотрится более адекватно. Только стоит учитывать, что дисконт составляет 20-30%, а неопределенности никуда не ушли. Если других идей нет - можно пробовать, но я вижу сейчас на рынке более понятные идеи.
- Если цена акции упадет к 4 000 руб за акцию, это будет очень интересная точка для входа. Осталось дождаться негативной новости на которой котировка туда прилетит.
В более долгосрочной перспективе, вижу акции Магнита, однозначно выше текущих. Сейчас компании очень мешают инфляция и высокая ставка Центрального банка. При улучшении экономической ситуации достаточно быстро "прилетим" к 6000 за акцию. Дальнейшее движение будет зависеть от отчета, менеджмента и рыночных условий.
Важно учитывать, что оценка отдельных активов без понимания общей стратегии портфеля может быть неточной. Если хотите разобраться, какие акции подходят именно вам, как выстраивать грамотную стратегию инвестирования и избежать типичных ошибок — приходите на бесплатную консультацию. Разберём вашу ситуацию и наметим оптимальный путь https://t.me/Info_vlinvest
#Инвестиции #Фондовый рынок #Акции #Vl.invest
#Магнит #MGNT
#Разбор_эмитента #Трёхуровневая_матрица_стоимости
P.S. Все вышенаписанное является размышлениями автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Помните, любые инвестиции сопряжены с риском.