ВАЗ-2103 представляет собой совместную разработку Fiat и ВАЗ. Работы по дизайну автомобиля выполнил Центр стиля Fiat, а по технической оснастке под советские условия эксплуатации — в конструкторском отделе ВАЗ. Сердцевина кузова использовалась от ВАЗ-2101.
В 1972 году собрали 1429 машин, из которых 911 машин - это ВАЗ-2103В (В — «временный»). Эта партия комплектовалась салоном от ВАЗ-2101 в связи с тем, что изначально планировали выпустить лишь 500 автомобилей в 1972 году, и на оставшиеся машины не хватило комплектующих салона.
Всё это, вкупе с хорошим качеством сборки, сделало эту машину одной из самых престижных моделей советского автопрома 1970-х годов, а некоторые ценители марки считают её самой элегантной и стильной моделью ВАЗа. В декабре 1974 года эту модель отметили «Знаком качества».
Стоимость ВАЗ-2103 составляла 7500 рублей, в то время как ВАЗ-2101 стоил 5500 рублей. В советское время ВАЗ-2103 считался люксовым автомобилем, который уступал по престижности только ГАЗ-24 "Волга".
В 1976 году планировалось начать производство версии ВАЗ-2103 в кузове универсал, однако в серию эта модификация не пошла. Было выпущено всего три таких автомобиля.
Несмотря на изменённую в 1975 году форму переднего фартука и введение в 1977 году более современных клемм и соединений электропроводки, за всё время производства на конвейере автомобиль не претерпел никаких значительных внешних изменений.
За 12 лет было выпущено 1 304 899 автомобилей «третьей» модели. Чуть более «престижная» модель ВАЗ-2106, являвшаяся по факту модернизацией «тройки», выпускалась с 1976 до 2006 года.
В текущий момент известны:
самый ранний автомобиль ВАЗ-2103, конвейерный номер 0 000 047, выпуск сентябрь 1972.
самый поздний автомобиль ВАЗ-21033, конвейерный номер 1 305 735, выпуск конца 1983.