Акции металлургов начали снижаться уже в пятницу и продолжали снижаться в понедельник. Каковы причины?
Северсталь -8.5%, НЛМК -7.5%, ММК -7.2%.
Акции Северстали начали снижаться в ожидании негативных отчетов, опубликованных в понедельник. А всему виной, в первую очередь, мировые цены на сталь, являющиеся драйвером выручки. На протяжении года они снижались, поэтому негативно сказывались на выручке металлургов. В целом на 2025 г. по прогнозам данный тренд сохранится, однако недавно введенные пошлины Трампа могут внести свои коррективы, так за последнюю неделю цены выросли на 6% из-за ситуации неопределенности. Канада - основной поставщик стали в США (99% сталелитейной отрасли Канады экспортируется в США).
Согласно отчету Северстали экспортные цены в Китае тоже несильно способствуют росту. Несмотря на рост в начале 4 кв. 2024 г., связанного с мерами поддержки на внутреннем рынке и строительством, снижение цен продолжилось к концу года из-за профицита на рынке металлов.
При таком сценарии дивиденды маловероятны, так как
- EBITDA резко сократилась -35% г/г
- FCF сократился на 115% до -2 млрд руб. - увеличение инвестиций
Однако компания снизила долговую нагрузку за счет погашения облигаций, в итоге коэффициент Net Debt/EBITDA -0.08. Денежные средства на балансе в размере 129 млрд руб.
Уровнем поддержки при падении цен на акции Северстали выступили декабрьские цены. Так что наблюдаем, выйдут ли они за уровень 1191 руб. и закрепятся ли. После можно рассматривать к покупке.
Для ММК к покупке можно рассматривать после выхода и закрепления над уровнем 35.3 руб.
Цены акций НЛМК не достигли декабрьских значений - отскок от 139 руб., после закрепления над этим уровнем можно рассматривать к покупке.
Данную ситуацию отзеркалили и цены на акции остальных металлургов.
- Жесткая монетарная политика
- Ограниченный доступ к долговому финансированию
Отрицательно сказываются на рынке, следовательно, при сохранении текущей политики потребление стали и в 2025 г. продолжит снижаться.
Благодарю за лайки и комментарии! 👍🏻
(*) Не является инвестиционной рекомендацией, следует учитывать свой уровень риска.