Центробанк, вероятно, сохранит ключевую ставку в феврале на уровне 21%. Ее можно не повышать благодаря замедлению корпоративного кредитования, а снизить ставку мешает высокая инфляция, говорится в аналитическом обзоре ДОМ.РФ.
Портфель корпоративных кредитов увеличивался в течение всего 2024 года, но в декабре впервые пошел на спад (-0,2% по равнению с ноябрем). Это произошло в результате погашения ряда крупных валютных займов. При этом рублевые кредиты продолжили расти, пояснили в ДОМ.РФ.
«Замедление корпоративного кредитования ‒ дополнительный аргумент для Банка России оставить ключевую ставку без изменений в феврале. Но повышенный уровень инфляции подтверждает необходимость сохранения высокой ставки надолго», — говорится в обзоре.
Портфель розничных кредитов сократился на 0,5% (после роста в ноябре). Основными причинами стали как высокие ставки по кредитам, так и повышение требований банков к заемщикам в условиях жесткой макропруденциальной политики Это еще один аргумент против повышения ключевой ставки.
Ожидания рынка относительно будущей траектории ключевой ставки изменились: текущая структура предполагает, что значение в 21% может стать пиком цикла и ставка начнет снижаться в первом полугодии 2025 года, сообщили ранее в Центробанке. Ближайшее заседание ЦБ по ключевой ставке назначено на 14 февраля.