Один из "большой тройки" металлургов представил операционные и финансовые результаты за 4 квартал и 2024 год. Показатели компании продолжают падать из-за снижения спроса со стороны строительной сферы. О том, что будет с металлургическим сектором дальше и ждать ли инвесторам дивиденды Северстали, рассказали аналитики Market Power.
В 4 квартале выручка компании выросла на 3%, до ₽201,5 млрд. EBITDA упала на 35%, до ₽46,5 млрд. Рентабельность по EBITDA составила 23% (-14 п.п.). FCF упал до -₽2,2 млрд против положительного значения в ₽14,4 млрд в 2023 году.
Чистая прибыль увеличилась на 51%, до ₽33,5 млрд, а показатель чистый долг/EBITDA составил -0,08х.
Производство стали год к году снизилось на 8%, до 2,7 млн тонн, чугуна на 3%, до 2,9 млн тонн. Продажи металлопродукции выросли на 14%, до 2,9 млн тонн. По итогам 2024 года выручка увеличилась на 14%, до ₽829,8 млрд.
EBITDA снизилась на 9%, до ₽237,9 млрд. Рентабельность по EBITDA составила 29% (-7 п.п.). FCF сократился на 19%, до ₽96,8 млрд, чистая прибыль упала на 22%, до ₽149,6 млрд. Показатель чистый долг/EBITDA составил -0,08х.
Производство стали в 2024 году снизилось на 8%, до 10,4 млн тонн, чугуна на 11%, до 10 млн тонн. Продажи металлопродукции выросли на 1%, до 10,9 млн тонн (+1%).
Совет директоров Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года.
Мнение аналитиков МР
Отчет оцениваем негативно
На показатели повлияло снижение цен на продукцию из-за падения спроса со стороны строительного сектора, а также конъюнктура на зарубежных рынках.
Читайте также: Торговая война Дональда Трампа: как и почему США борется с Китаем на экономическом фронте?
Мы считаем, что этот год также будет нелегкий для металлургического сектора. Все определит динамика спроса на стальную продукцию со стороны стройки.
По дивидендам ситуация неоднозначная. Как мы видим, на 2025 год заявлен значительный CAPEX в размере ₽169 млрд. Именно от динамики САРЕХ по периодам, а также от ценовой конъюнктуры будут зависеть выплаты компании.
Мы с осторожностью смотрим на перспективу инвестирования в акции Северстали, как и в бумаги всего сектора в целом. Считаем, что сейчас лучше всего — ждать и наблюдать.