Черкизово: курица не поспевает за расходами

Производитель мяса отчитался по МСФО за 2024 год. Низкие цены на курицу в прошлом году ударили по финансам компании. Вместе с этим стремительно росли расходы, которые привели к снижению EBITDA. Изменится ли положение компании в этом году и будут ли ее дивиденды интересны инвесторам рассказывают аналитики Market Power.

Выручка компании в 2024 году выросла на 14%, до ₽259 млрд, скорректированная EBITDA снизилась на 5%, до ₽46,3 млрд.

Чистая прибыль сократилась на 40%, до ₽19,9 млрд, скорректированная чистая прибыль снизилась на 25,6%, до ₽20,3 млрд.

Чистый долг вырос на 38,5%, до ₽140,6 млрд.

Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере ₽98,92 на акцию. При текущей цене дивдоходность составляет около 2,2%. Акционеры обсудят этот вопрос 27 марта, отсечка – 7 апреля.

Мнение аналитиков МР

Отчет ожидаемо слабый, все дело в медленном росте средних цен на курицу год к году. При этом расходы компании росли выше инфляции, что привело к снижению EBITDA.

Однако в этом году ситуация может измениться. В начале 2025-го цены на курицу снова стали расти, из-за чего мы ожидаем стабилизации и возможного роста маржинальности по EBITDA, а также увеличения выручки на фоне роста объемов производства.

СД рекомендовал выплатить дивиденды за прошлый год, но текущая их доходность не очень привлекательна для инвестора. И неудивительно: Черкизово – это история роста, а не про дивиденды.

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции компании. Маржа сжимается, долг растет, поэтому ждем более позитивной ценовой конъюнктуры, которая может изменить ситуацию.