По итогам заседания 14 февраля Центробанк опубликовал новый среднесрочный прогноз (он делает это каждое второе заседание). И в нём среднегодовое значение ключевой ставки на 2025 год обозначено как 19-22%.
Верхняя граница диапазона подразумевает возможность значительного увеличения ключевой ставки относительно нынешних 21% - точно выше 22%. Например, этому среднегодовому значению удовлетворяет сценарий, где в марте ключевая ставка будет повышена до 23% и сохранится на этом уровне до сентябрьского заседания, после чего вернётся к 21% и останется такой до конца года (это лишь один из подходящих сценариев).
Следует понимать, что прогноз (тем более его верхняя граница) не равно намерениям ЦБ. В сегодняшнем релизе регулятор не вернулся к жёсткому посылу «допускаем дальнейшее повышение ключевой ставки», сохранив более мягкую формулировку «будем оценивать целесообразность повышения». Правда, при этом отметил, что жёсткие денежно-кредитные условия придётся сохранять долго.
Нижняя граница прогнозного диапазона как раз демонстрирует, что даже в случае разворота ключевой ставки вниз её снижение не станет быстрым. Среднегодовое значение в 19% соответствует, например, снижению ключевой ставки с 21% до 19% на апрельском заседании и до 17% на сентябрьском (это лишь один из подходящих сценариев).
]]>