Аналитики JPMorgan утверждают, что Tether может потребоваться продать Bitcoin и другие активы для соблюдения новых правил США о стабильных монетах, однако Tether настаивает на своей финансовой устойчивости.
Основные Положения
Аналитики JPMorgan заявляют, что Tether может быть вынуждена продать Bitcoin и другие активы, чтобы соответствовать новым американским регулятивным требованиям для стабильных монет, которые ожидаются в конце этого года. Согласно их отчёту, Tether может быть вынуждена избавиться от Bitcoin, драгоценных металлов, корпоративных ценных бумаг и обеспеченных займов, которые не соответствуют предложенным требованиям.
Законодательные Инициативы
Два законопроекта, STABLE Act в Палате представителей и GENIUS Act в Сенате, направлены на регулирование эмитентов стабильных монет. Эти законы потребуют лицензий, строгих правил управления рисками и обеспечения резервов в соотношении 1:1. GENIUS Act предлагает федеральный надзор и более широкий спектр допустимых резервных активов, в то время как STABLE Act устанавливает более строгие правила для резервов и позволяет штатам регулировать стабильные монеты.
Влияние на Tether
Если любой из законопроектов будет принят, аналитики полагают, что Tether придётся реструктурировать свои резервы, увеличив инвестиции в казначейские облигации США и другие ликвидные активы. На данный момент только 66% резервов Tether соответствуют требованиям STABLE Act, в то время как 83% удовлетворяют стандартам GENIUS Act. Уровень соответствия снизился с середины 2024 года по мере расширения рынка стабильных монет.
Финансовая Устойчивость Tether
Несмотря на регуляторные опасения, Tether пережила один из лучших финансовых периодов в Q4 2024 года. Компания сообщила о чистой прибыли более $13 миллиардов за год, а совокупный капитал группы превысил $20 миллиардов. В тот же период воздействие Tether на казначейские облигации США увеличилось до $113 миллиардов, покрывая почти 80% резервов USDT — это рекордный показатель, что делает Tether одним из крупнейших покупателей казначейских облигаций в мире. Тем временем её запасы золота и Bitcoin принесли $5 миллиардов в нереализованных прибылях, которые могут оказаться под угрозой из-за предлагаемых регуляций.
Позиция Tether
Генеральный директор Tether Паоло Ардоино подтвердил финансовую прочность компании, подчеркнув буфер резервов в размере $7 миллиардов и выпуск новых токенов на сумму $45 миллиардов в 2024 году. Однако аналитики JPMorgan предупреждают, что доминирование Tether на рынке стабильных монет сопряжено с рисками. Отсутствие соответствия регулятивным требованиям и прозрачности может создать более широкие проблемы для криптоиндустрии.
Международные Регуляторные Вызовы
Tether также сталкивается с регуляторными препятствиями за пределами США. В Европе регулирование MiCA требует от эмитентов стабильных монет держать 60% резервов в банках ЕС, что привело к делистингу USDT с нескольких европейских бирж. Однако, поскольку её доля на рынке в этом регионе относительно мала, влияние было ограниченным.
Заключение
Аналитики подчёркивают, что американские регуляции остаются самым большим вызовом для Tether. Сильная позиция компании на американском рынке может быть поставлена под угрозу более строгими правилами, требующими большей прозрачности и частых аудитов резервов. Эти новые законы могут заставить Tether скорректировать свою деятельность или столкнуться с потенциальными последствиями в секторе стейблкоинов.
Подписывайтесь на наш канал, чтобы быть в курсе последних новостей и тенденций в мире криптовалют и инвестиций! 📈💼