Сегодня вышел отчет Фосагро за 2024 год по МСФО. Акции компании есть в Ромином портфеле, поэтому даю комментарий по отчету. Про причину приобретения эмитента можно прочесть в подборке «Покупки акций» этого блога.
Если коротко, то отчет получился позитивным, хотя стоимость удобрений все еще находятся в районе дна цикла. Перед отчетом компанию сначала сильно разогнали, а потом наоборот цены на акции компании пошли вниз.
Производство агрохимической продукции выросло на 4,3% г/г до 11,8 млн т. Основной прирост – на увеличении производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов на 5,8% до 8,9 млн т.
Общие продажи агрохимической продукции выросли на 4,1% г/г и составили 11,9 млн т (фосфорсодержащие удобрения и кормовые фосфаты + 6,1%).
Выручка составила 507,7 млрд руб., увеличившись на 15,3% г/г. Рост связан в основном с увеличением объемов производства и продаж фосфорных удобрений, на фоне восстановления средних цен на глобальных рынках и динамики курса рубля.
EBITDA составила 177,0 млрд руб., снизившись на 3,3% г/г. На динамику повлияли рост объемов и цен реализации, с другой стороны – давление себестоимости на фоне уплаты экспортных пошлин, рост потребления сырьевых ресурсов и увеличение расходов на персонал.
Маржинальность по EBITDA: 34,9%. Такой уровень обеспечен высокой эффективностью производственных активов, ростом производства высокомаржинальных удобрений, увеличением выпуска основных сырьевых ресурсов и гибкой сбытовой политикой.
Свободный денежный поток составил 29,0 млрд руб.
Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2024 года составил 325,4 млрд рублей. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец отчетного периода составило комфортные 1,84х.
Устойчивое финансовое положение подтверждено рейтингами Эксперт РА и АКРА на максимальном уровне (ААА).
События после отчетной даты, которые повлияли на уровень долговой нагрузки: погашение выпуска Еврооблигаций на сумму 500 млн долл. США в январе 2025 года. Выпуск погашен в полном объеме как в российском периметре, так и за его пределами.
«Несмотря на доступность рынков долгового финансирования, в текущем году, мы будем фокусироваться на погашении задолженности, а не ее рефинансировании – планируем сократить стоимость обслуживания долгового портфеля и упрочить позиции как высококлассного заемщика с высокими кредитными рейтингами» - отметили в компании.
Что по дивидендам?
Совет директоров компании в качестве дивидендов рекомендовал выплатить 171 руб на 1 акцию за 4 квартал 2024 года (дивидендная доходность – 2,5%). Пишут, что на утверждение будет предложено несколько вариантов сумм дивидендов, так что не удивляемся, если на «выходе» получится не 171 руб, а меньше.
Дата закрытия реестра на получение дивидендов – 20 апреля 2025 года. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании – 19 апреля.
Окончательное решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 9 апреля 2025 года.
Сколько денег получит сын за свою долю в компании?
В портфеле сына на данный момент 2 акции, поэтому математика будет простая:
171 руб * 2 * 0,87 = 297,54 рублей – столько на брокерский счет сын придет денег после вычета налогов.
Выводы. В среднесрочной и долгосрочной перспективе компания интересная. Расширение производства удобрений, растущий спрос на фоне закрытия производств конкурентов, рост цен на удобрения, снижение ставки ФРС США – все эти моменты будут положительно влиять на стоимость бумаг Фосагро, хотя мне, как долгосрочному инвестору, это не нужно. 😊
Данные по отчету взяты с сайта https://bcs-express.ru/.
Все написанное в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.