Инвестирование в акции АО "Вилков и Партнеры" на инвестиционной платформе bizmall

По открытому на bizmall проекту по привлечению в акции АО "Вилков и Партнеры" произведен краткий анализ некоторых моментов инвестирования и устава, регулирующий отношения между компанией и акционерами, на основе открытых источников. Не анализировалась бизнес-модель и внутренние документы компании, которые могут устанавливать дополнительные обязанности.

Потенциальная доходность

Сравнение потенциальной доходности анализируемой компании и максимальных потенциальных доходностей, рассчитанных УК Арсагера в 4 квартале 2024 года для публичных компаний, торгуемых на Московской бирже.

1. Группа Эталон (строительство, недвижимость) - 91% годовых в течение 3 лет.
2. Группа Самолет (строительство, недвижимость) - 88% годовых в течение 3 лет.
3. АО "Вилков и Партнеры" - 45% годовых. Подробную информацию можно увидеть в финансовой модели.

Хит-парад УК Арсагера

Основные минусы

1. Выпускаются привилегированные акции. Т.к. акционеры по ним не голосуют, то в документах компании должны быть прописаны пункты, защищающие таких акционеров. Сложно описать все возможные пункты и проконтролировать их наличие.
2. В уставе нечетко прописаны дивиденды по привилегированным акциям: от 10% до 66,5% от чистой прибыли; по обычным не ограничены. У совета директоров и акционеров могут возникнуть разногласия по величине дивидендов. Например, 10% выплатить по привилегированным акциям, 90% - по обычным. В фин. модели указаны определенные дивиденды, инвестор может оценить итоговую доходность при других дивидендах.
3. Акционеры и общество имеют преимущественное право на приобретение акций, что требует уведомление их продавцом, пауза после уведомления до 30 дней. Это затягивает продажу акций и понижает ликвидность будущего вторичного рынка.
4. В уставе прописаны привилегированные акции типа А. Если в будущем будут акции других типов (типы А, Б, В, Г, Д в предыдущей версии устава), то это будет понижать ликвидность вторичного рынка и создавать проблему оценки справедливой стоимости акций каждого типа.
5. Инвестор при инвестировании не подписывает акционерное соглашение, которое может содержать право вето представителей инвесторов в совете директоров, запрет продавать акции, выкуп акций и другие дополнительные условия.
6. На сайте указано 6 членов в совете директоров, в уставе - 3, не раскрыт текущий совет директоров.

Совет директоров на сайте

Другие особенности

1. На платформе bizmall был заемщик ИП Вилков Д.Р., выполняющий госконтракты по поставке квартир. В компании не был найден человек с такой фамилией. Возможно, фамилию, знакомую пользователям платформы, используют как бренд.
2. В выписке ЕГРЮЛ единственным акционером при образовании компании значится Бирюков А.Г. Он в совете директоров, указанном на сайте, не числится.
3. В инвестиционном предложении можно увидеть основных собственников компании. Чтоб не потерять контроль над компанией основные собственники должны быть в совете директоров.
4. В уставе указан избыточный список видов деятельностей компании. Совет директоров должен следить, чтоб компания не отходила от своей основной деятельности.
5. Совет директоров утверждает бизнес-план, целевые значения ключевых показателей эффективности и отчеты по ним, а акционеры имеют право получать информацию о деятельности компании и знакомиться с ее бухгалтерской документацией, но не прописан порядок раскрытия данной информации.

Выводы

1. Потенциальная доходность компании ниже некоторых компаний, торгуемых на Мосбирже, при этом риски выше.
2. Возможно низкое корпоративное управление.
3. Сложно выйти из инвестиций.
4. Не встречались другие компании из отрасли госзакупок, акции которых можно купить.

Источники информации

• сайт bizmall за исключением личного кабинета
• выписка из ЕГРЮЛ
• устав, который можно получить у компании или на сайте налоговой
• сайт УК Арсагера

Если появится дополнительная информация, то будет еще статья.

Больше информации о платформе bizmall на сайте crowdip.ru

Телеграмм-канал @crowdip