Есть такой анекдот. Возможно, вспомню его неточно, но постараюсь передать суть.
Человек необразованный, условный "Шариков", искренне верит в то, что мировой экономикой, курсами валют, ценами на нефть и золото управляет горстка тайных теневых правителей мира на условном "Манхэттене".
Человек образованный, с классическим университетским образованием, полагает, что эти процессы описываются законами экономики, они могут быть описаны математическими методами, и их можно просчитать и спрогнозировать, правильно определив исходные параметры для такого прогноза.
Человек высокообразованный, имеющий практический опыт управления высокого уровня, точно знает, что мировой экономикой, курсами валют, ценами на нефть и золото управляет горстка тайных теневых правителей мира на условном "Манхэттене".
Все мои дальнейшие умозаключения скорее всего ненаучны, "притянуты за уши" и пр. - но тем не менее я хочу ими поделиться.
После событий конца февраля 2022г и последовавшей за ними лавины экономических санкций был принят трехлетний бюджет. Принят он был в ноябре 2023 года. И принят он был с учетом того, что, например, фиксированные налоговые взносы для ИП, начиная с 2024г., ежегодно увеличиваются на примерно одну и ту же величину - примерно на 8,5%.
Так, в 2023г. эти взносы составляли 45 842р, в 2024г. должны были быть уже 49 500р, в 2025г. - 53 658р, в 2026г. - 57 390р, а в 2027г. уже 61 154р.
Увеличение примерно на 8,5% каждый год. Где-то какую-то похожую цифру я слышал... Где? В мотивировочной части обоснования ЦБ повышения ключевой ставки в октябре 2024г. Именно столько (ну если прям совсем точно, то 8,4%) составил размер инфляции и именно поэтому приняли решение поднять ключевую ставку до невиданного 21%.
А насколько непредсказуемым было такое решение регулятора?
Попробуем разобраться.
Если мы принимаем в расчет Правило Тейлора (это эмпирическая формула, позволяющая определить размер ставки рефинансирования ЦБ, отталкиваясь от значения инфляции), при инфляции 8,5% расчетная ставка рефинансирования должна быть в диапазоне 13-14,5%. Но совет директоров ЦБ РФ принял решение о том, что она будет 21%. Почему?
Давайте посмотрим как менялось это значение в 2022 - 2024гг:
с 20.12.2021г. по 13.02.2022г. - 8,5% (в 2022г. 43 дня действовала эта ставка);
с 14.02.2022г. по 27.02.2022г. - 9,5% (13 дней действовала эта ставка);
с 28.02.2022г. по 10.04.2022г. - 20% (41 день действовала эта ставка);
с 11.04.2022г по 03.05.2022г. - 17% (22 дня действовала эта ставка);
с 27.05.2022 по 13.06.2022 - 11% (17 дней действовала эта ставка);
с 14.06.2022 по 24.07.2022 - 9.5% (40 дней действовала эта ставка);
с 25.07.2022 по 18.09.2022 - 8% (55 дней действовала эта ставка);
с 19.09.2022 по 23.07.2023 - 7.5% (103 дня действовала эта ставка в 2022г. и 203 дня в 2023г.);
с 24.07.2023 по 14.08.2023 - 8.5% (21 день действовала эта ставка);
с 15.08.2023 по 17.09.2023 - 12% (33 дня действовала эта ставка);
с 18.09.2023 по 29.10.2023 - 13% (41 день действовала эта ставка);
с 30.10.2023 по 17.12.2023 - 15% (48 дней действовала эта ставка);
с 18.12.2023 по 28.07.2024 - 16% (13 дней эта ставка действовала в 2023г. и 209 дней в 2024г.);
с 29.07.2024 по 15.09.2024 - 18% (48 дней действовала эта ставка);
с 16.09.2024 по 27.10.2024 - 19% (41 день действовала эта ставка);
с 28.10.2024 по н.в. - 21% (64 дня действовала эта ставка в 2024г.).
Зная, какое количество дней в году действовала какая ставка можно подсчитать среднее значение по году. Я для простоты расчетов буду округлять до пяти десятых. Это грубо и неверно для экономического расчета, но для нашего вполне подходит и тем более для наглядной иллюстрации сути той идеи, которую я пытаюсь передать этим текстом.
Итак. Среднее значение ставки рефинансирования по предлагаемой мною методике было: в 2022г - 9,5%, в 2023г - 9,5%, в 2024 - 17,5%.
Помните про бюджет и налоговые взносы от ИП ? Так вот в рамках своей гипотезы я предполагаю, что они иллюстрируют ту инфляцию, которая заранее определена нашей экономике, чтобы бюджет исполнялся. Если мое предположение имеет хоть какое-то воплощение в реальности, то инфляция заложена 8.5% в год и это уже в условиях санкций. Можно предположить, что до их введения определенная расчетная инфляция должна была быть значительно меньше. А значит, взносы ИП в 2022г. должны были составлять что-то около 43 500р Почему? Потому что до этого руководство ЦБ неоднократно обозначало стремление к "таргетированию инфляции на уровне 4-4,5%". Так какими были взносы ИП в 2022г.? Были они 43 211р. И если к этому значению применить мою расчетную логику, то в 2023г. они должны были составить 45 155р, а по факту составили 45 842р.
Продолжаю мысль.
Санкции введены, бюджет сверстан уже в этих реалиях, инфляция среднегодовая заложена 8,5% (по моему предположительному гипотетическому расчету) ставка ЦБ должна быть 13,5 - 14,5 % (а это уже по расчету по Правилу Тейлора).
Приведенный выше расчет показывает, что ставка ЦБ была по факту ниже! Но ведь бюджет должен сходиться. А бюджет теперь трехлетний. Значит, повышение ставки неизбежно и так же неизбежно ее повышение резкими темпами, а не плавно, т.к "отставание" в ее поднятии вслед за определенной (именно в такой формулировке!) инфляцией копится.
Но так же неизбежно и снижение этой ставки! И я предполагаю, что к концу 2025г. ставка ЦБ будет что-то около 12,5 - 13,5 %. Причем чем дольше будет текущая завышенная ставка, тем больше будет снижение, чтобы в рамках трехлетнего (!) бюджетирования средняя ставка составляла ту, которую нам считает Правило Тейлора. Даже сейчас за 3 года в новых экономических реалиях (а значит с более высокой инфляцией - как определенной, так и расчетной, и реальной) эта ставка ниже! А это значит, что еще несколько месяцев ставка будет высокой или будет снижаться плавно. Но чем выше и дольше эта ставка сейчас - тем ниже она будет в 2026г.!
Ну это конечно, если все мои умозаключения "как у пятилетнего ребенка" имеют хоть какое-то право на существование.
И еще. А почему же не поднимали ставку, хотя по всем признакам должны были поднять? А давайте вспомним, какие важные внутриполитические события происходили в нашей стране в 2024г. Ну а в условиях новой реальности к этим событиям надо же было подготовиться должным образом. Зачем этому мешать манипуляциями со ставкой ЦБ, правда ведь?))
Вот такие выводы, вот такой прогноз. Поживем - увидим!)
Надеюсь, было интересно)
Telegram о моём хобби: t.me/donnaturalist
мой VK: vk.com/don_naturalist