Фиксированный купон или флоатер

Фиксированный купон или флоатер 

Наткнулись тут сегодня на два интересных выпуска облигаций, причем один с постоянным купоном и вот вот разместится на рынке, а другой — свежий флоатер, который уже торгуется. Решили поделится, так как посчитали данные бонды привлекательными. 

1. ПАО "ЛК "Европлан"

Параметры: 

Европлан 001Р-09

Номинал: 1000₽

Объем: не менее ₽5 млрд

Сбор заявок: до 15:00 29 января

Погашение: через 3,5 года

Тип купона: фиксированный 

Ставка купона: до 24,5%

Частота выплат: ежемесячно (12 раз в год)

Амортизация: по 10% в даты выплат 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33, 36, 39 и 42 купонов

Оферта: нет

Кредитный рейтинг: ruAA от ЭкспертРА и AA(ru) от АКРА 

2. ПАО «Группа Позитив»

Параметры:

Группа Позитив 001Р-02 (RU000A10AHJ4)

Номинал: ₽1000 

Объем: ₽4,8 млрд

Погашение: 17.12.2026

Тип купона: плавающий

Ставка купона: КС + 400 б.п.

Частота выплат: ежемесячно (12 раз в год)

Амортизация: нет

Оферта: нет

Рейтинг: ruAА от ЭкспертРА и AA(ru) от АКРА 

Оба выпуска довольно «горячие», за счет купонной доходности и высокого кредитного рейтинга. Также оба выпуска не ю предусматривают досрочного погашения (оферты), хотя облигации Европлана будут амортизированы после 1 года и 3 месяцев по 10% каждый квартал вплоть до погашения.

Первый выпуск подойдет тем, кто считает, что пик ставки достигнут и в скором будущем нас ждет постепенное снижение. Тогда данные облигации могут быть переоценены за счет высокого купона и их можно будет продать в рынок не дожидаясь амортизации.

Второй же выпуск подойдет больше для тех, кто считает, что ключевая ставка будет высокой довольно продолжительное время, а её снижение будет не просто 

Мы больше склоняемся к тому, чтобы добавить себе оба выпуска на незначительную долю от портфеля. Что думаете Вы? 

Не забудьте подписаться тут:

Не является инвестиционной рекомендацией

FBL | ForBetterLife