Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
________________________________________________________________________
Институты уже здесь - на этот раз по-настоящему. Одобрение ETF на BTC и ETH узаконило класс активов и сделало его более доступным как для розничных, так и для институциональных инвесторов. IBIT стал первым ETF, достигшим AUM в $3 миллиарда за первые 30 дней после запуска и $40 миллиардов за ~200 дней; оба эти рекорда являются огромными для унаследованных рынков. В первый день торгов опционами IBIT в ноябре также сменилось почти $2 млрд условной экспирации. Опционы откроют путь к более управляемым и адаптированным к риску позициям в BTC для тех, кто не хочет иметь чисто направленный риск. Поскольку Blackrock продолжает продвигать цифровые активы как некоррелированный класс, достойный небольшого портфельного распределения, вполне вероятно, что мы продолжим наблюдать устойчивые потоки в ETF.
Однако институциональное участие вышло далеко за рамки менеджеров по управлению благосостоянием, которые направляют небольшие проценты портфелей своих клиентов в IBIT. Компании, занимающиеся TradFi, все активнее участвуют в различных направлениях: эмиссия активов, токенизация, стейблкоины и исследования.
Активы реального мира, в частности токенизированные казначейские облигации, стали главной темой для криптовалютных протоколов, таких как Sky (бывший MakerDAO), и TradFi фирм, таких как Blackrock, запускающих свои собственные фонды денежного рынка на блокчейне (BUIDL). USDY (токенизированный казначейский фонд) компании Ondo Finance достиг AUM около $440 миллионов, а токен ONDO стал одним из самых успешных новых запусков в 2024 году, поднявшись более чем на 700% с момента листинга. Компания Franklin Templeton также запустила блокчейн фонд, основанный на краткосрочных казначейских обязательствах и соглашениях об обратном выкупе, который накопил почти полмиллиарда AUM.
Компании TradFi видят привлекательность мгновенных расчетов в режиме реального времени, повышенной ликвидности в нерабочее время и дробного владения для повышения доступности для инвесторов. Вполне вероятно, что этот сектор будет и дальше привлекать более традиционные компании, которые могут внедрять инновации и конкурировать за различные функции. Например, компании Fidelity и Citi недавно объявили о разработке пробного варианта цифрового MMF (фонда денежного рынка) с решением для валютных свопов. Это может позволить корпоративным казначеям, владеющим оборотным капиталом, не выраженным в долларах США, инвестировать в фонды денежного рынка, деноминированные в долларах США, для повышения эффективности капитала плюс диверсификации.
Грань между финтехом, платежами и криптовалютами, безусловно, начинает размываться. Как мы уже отмечали в нашем сентябрьском отчете о стейблкоинах, в мае этого года Paypal запустил свой стейблкоин PYUSD на Solana. Первоначальный успех был достигнут благодаря использованию стимулов на платформах Solana DeFi, таких как Kamino. Agora, стартап, основанный Ником Ван Эком, также запустил в этом году на нескольких блокчейнах свой стейблкоин (AUSD). AUSD, обеспеченный активами, будет поддерживаться Ван Эком (управляющим активами) и храниться в State Street. Институты вовлекаются в эту сферу в различных вертикалях, поскольку видят в ней потенциал для снижения затрат, повышения прозрачности или ускорения неэффективности в платежах и других вертикалях.
Другие яркие события этого года вне ETF:
- JPM расширил собственную блокчейн-платформу Kinexys (ранее Onyx) для трансграничных платежей и токенизации
- Goldman планирует выделить свою платформу цифровых активов в отдельное подразделение, чтобы расширить ассортимент предлагаемых продуктов
- Robinhood запускает криптовалютные переводы в Европе и недавно расширил список торгуемых активов
- Revolut расширил свою автономную платформу для обмена криптовалют Revolut X на 30 новых рынков и планирует запустить собственный стейблкоин, соответствующий стандарту MiCa
- Stripe совершила крупнейшее на сегодняшний день приобретение в криптовалютном пространстве, купив компанию по оркестровке стейблкоинов Bridge за $1,1 миллиард
- Visa сотрудничает с Coinbase, чтобы клиенты Coinbase могли вносить средства в режиме реального времени с помощью дебетовых карт; компания также провела пилотные проекты по перемещению крупных сумм USDC между партнерами на Solana и Ethereum
- Coinbase также только что запустила Apple Pay для обмена фиатных средств на криптовалюты