В декабре комиссионные доходы Мосбиржи прилично выросли. Только по опубликованным операционным результатам они составили около 4,2 млрд рублей, что на 10,4% больше декабря 2023 года. Притом, что тогда еще в полной мере работал валютный рынок.
Такое стало возможным благодаря последней неделе торгов, когда из-за решения ЦБ оставить ключевую ставку в 21% произошло новогоднее ралли как рынке акций, так и на рынке облигаций. К слову, в начале января высокие объемы торгов также имеют место.
Вкупе с сохранением высоких процентных ставок (процентные доходы) Мосбиржа по итогам 2025 года может выйти на рекордные финансовые результаты.
Впрочем, это было бы интересно, но компания стоит дороговато – 471 млрд рублей на настоящий момент. Притом, что на рынке сохраняется достаточное количество дешевых и перепроданных историй. Не знаю, почему, но Мосбиржа всегда стоила либо справедливо, либо слишком дорого.
К тому же, такие высокие процентные доходы – явно не долгосрочная вещь, закладывать которую на 2-3 года вперед было бы опрометчиво.
Единственный вариант, при котором может случиться значительная переоценка Мосбиржи – дивиденд в 35-40 рублей на акцию. Для этого необходимо 80-90 млрд рублей. То есть 100% выплата годовой прибыли.
Больше материалов на инвестиционном канале "Портфель Двинского". Авторский взгляд на фондовый рынок:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией