**"Что Происходит с Экономикой: Личный Взгляд Инсайдера на Инфляцию, Рынок и Тенденции"**
Как человек, который ежедневно погружается в мир финансов и экономических показателей, я хочу поделиться с вами своими мыслями и наблюдениями по итогам дня 16 января 2025 года. Этот день оказался насыщенным событиями, которые не только повлияли на текущие настроения на рынке, но и задали определенные векторы для дальнейшего анализа и прогнозов.
Начнем с компании «Новатэк», которая опубликовала предварительные производственные показатели за 2024 год. Добыча газа компанией выросла на 2,1%, а добыча жидких углеводородов увеличилась на 11,5%. Однако, несмотря на рост производства, общий объем реализации газа уменьшился на 1,1%, в то время как реализация жидких углеводородов увеличилась на 3,1%. Это противоречие между ростом добычи и снижением реализации газа вызывает вопросы о стратегиях сбыта и глобальных трендах в потреблении энергоресурсов. Санкции, введенные против компании, безусловно, сыграли свою роль, и наш нейтральный взгляд на акции «Новатэк» обусловлен именно этими внешними факторами, которые продолжают оказывать давление на компанию.
Переходя к компании Henderson, которая также обнародовала предварительные данные по выручке за 2024 год, мы видим весьма позитивную картину. Совокупная выручка выросла на 24,2% по сравнению с предыдущим годом, достигнув 20,8 млрд рублей. Это значительное достижение, особенно учитывая, что рост по отношению к 2022 году составил более 67,5%. Акции компании отреагировали соответствующим образом, прибавив 4,6% в цене и достигнув уровня 644 рубля. Мы смотрим на Henderson с оптимизмом и ожидаем, что котировки ее акций продолжат расти до 770-810 рублей. Это ожидание основано на устойчивых финансовых показателях компании и благоприятных рыночных условиях.
Теперь обратимся к данным Росстата по инфляции за декабрь. Месячный темп роста инфляции замедлился с 1,4% до 1,3%, что оказалось ниже прогноза в 1,7%. В годовом выражении инфляция возросла с 8,9% до 9,5%, что также ниже ожиданий рынка. Несмотря на то, что данные оказались слабее прогноза, это вызвало положительную реакцию на рынке акций, что нашло выражение в росте индекса Мосбиржи на вечерней сессии. Индекс открылся с заметным гэпом вверх и закрыл день ростом на 2,4%, достигнув отметки 2911.
Однако, если говорить о самом феномене инфляции, поводов для чрезмерного оптимизма немного. Наши расчеты показывают, что текущие темпы инфляции в декабре составляют около 14% в годовом исчислении, что выше оценки Центробанка в 13,7% за ноябрь. Устойчивая инфляция, без учета волатильных компонентов, колеблется в диапазоне 11–12%. В январе ситуация с устойчивой инфляцией не улучшилась, однако ее темпы немного снизились до 10% в годовом пересчете.
Эти показатели имеют важное значение для политики Центрального банка России. Мы полагаем, что в условиях текущей инфляционной динамики Центробанк не будет снижать ключевую ставку в течение всего 2025 года. Особое внимание стоит уделить данным по кредитованию, которые будут опубликованы в отчете ЦБ о денежно-кредитных условиях. Замедление роста корпоративного кредитования в ноябре до 0,8% стало одной из причин, по которой на последнем заседании Центробанк не повысил ставку.
В заключение хочу подчеркнуть, что текущая экономическая ситуация требует внимательного и вдумчивого подхода. Важно не только следить за макроэкономическими показателями, но и понимать, как они взаимодействуют друг с другом и влияют на рынок. Надеюсь, что мои размышления помогут вам лучше ориентироваться в сегодняшних экономических реалиях и принимать обоснованные решения.