У нас с ним был многолетний диалог по акциям Самолета))) И в 2022 году на закрытых встречах я предлагал хеджировать ОФЗ валютой или золотом от девальвации. Доллар был около 50-60 руб.
Он говорил, фьючерсы это сложно, лучше американские трежерис. Трежера не все могут купить - это раз, доходность 5% - это хорошо, но даже ОФЗ тогда давали 10%. И, по сути, с хеджем валютой - это и есть 10% годовых в валюте. Но это все дела минувших дней…
🤔 Посмотрим, что предлагает он сейчас:
Евгений Коган полагает, что ₽1 млн лучше распределить среди нескольких активов:
10% — ОФЗ;
20% — корпоративные облигации;
10% — замещающие облигации;
10% — золото и другие металлы;
20% — акции качественных и недооцененных эмитентов;
10% — фонды денежного рынка;
20% — точечные истории, где можно хорошо заработать на большой волатильности.
❗️ И как вижу расклад я:
1️⃣ ОФЗ 100%. С распределением. В идеале иметь при признаках снижения ставки 100% в дальних с фиксированным купоном. Только от переоценки, без учета выбора волатильности и торговли, с учетом купона, доходность может быть 35%+.
Пример: 26238, купон 14%, рост с 530 до 660. 130 рублей это 24,5% плюс. Итого 38,5% как возможный результат в течение года. Постоянная капитализация и выбор волатильности еще могут добавить 6-8% годовых.
2️⃣ Корпораты - не вижу смысла. С хорошим рейтингом по флоатерам премия 2-3%, но при снижении ставки их доходность упадет. С фиксированным купоном не так много интересных предложений. И часто они дороже номинала, как например РЖД. С учетом низкой ликвидности, отсутствия СНМ (ставки начальной маржи), услуги бесплатное ГО, выгод особых не вижу. Один плюс - многие корпораты платят купон ежемесячно.
3️⃣ Замещающие. Доходность в валюте около 10%, в целом очень даже. Если не использовать хеджирование ОФЗ, то вполне возможно. При негативном сценарии рубль может на 20% девальвировать и в рублях около 30% доходность можно получить. Я брать не буду, так как во-первых: те же моменты, что и в корпоратах по поводу СНМ, рублевая доходность плановая по ОФЗ думаю будет выше, чем у замещающих. Хеджирование и так используем.
4️⃣ Золото и другие металлы. Тут согласен на 100%! И защиту вижу на 50-70% в металлах. Распределение: золото, серебро, палладий. Платина и палладий близки, но палладий кажется более недооценённым. Золото с двойных хеджированием. Вечный рублевый фьючерс и квартальный фьючерс. Палладий и серебро - направленные сделки.
Функции перевыставления и добора добавят эффективности. Прибыль плановую, по металлам в годовых, рассматриваю в диапазоне 20-30%. Только палладий за первые две недели года дал 2% чистой прибыли. Золото еще 1%. За 2 недели! Из них большая часть была выходными. Серебро тоже уже дает прибыль.
5️⃣ Акции согласен, но через фьючерс индекса. 2-3% вполне можно держать. Это равносильно 20-30% в акциях. Дивы будут в целом по портфелю акций в индексе. Отдельные акции можно рассмотреть, но в моем случае только через фьючерс. Не вижу сложностей раз в три месяца на экспирации перейти в новый фьючерс. Или при большом желании получить акцию. При этом стабильный купон получать от ОФЗ.
Индекс также можно иметь и вечный, и квартальный. И сделать двойное хеджирование. Купить вечный и в меньшем объеме продать квартальный. Перевыставление и добор - это функции добавляющие доходность и снимающие напряжение от торговли и наблюдения.
6️⃣ Фонды денежного рынка не использую. Замена - флоатеры. Доходность плюс-минус одна и та же. И смена курса на полную ребалансировку флоатеров в дальние.
7️⃣ Точечные истории - это да! Тут всегда много вариантов. От газа, нефти, какао, индексов и т.д. до американских акций. Тут и интрадей, и позиционная торговля. Тут бесконечные варианты и подходы.
💰 В целом, базовая стратегия ОФЗ с выбором волатильности и ребалансировками. Защита монетарными металлами. Индекс - да, но с двойным хеджированием и умеренными загрузками. Точечно акции через фьючи. 1-2% во фьючерсе это 7-15% в акции.
Торговля - это постоянный процесс поиска и инструментов, и точек входа. Плановая доходность по торговым и инструментам 0.12-0.18% в день или 37-60% годовых.
📈 Итого, плановая доходность при умеренно активном участии, от 70-100% годовых.
Конечно, всегда хочется найти ту самую идеальную акцию или инструмент и сделать 100%+ годовых пассивно. Но, в противовес есть риск потери. И распределение где-то снижает доходность, но и сильно уменьшает риски.
Мы все время ищем идеальный баланс. И надо понимать, что мы живем в очень турбулентное время. И, возможно, стратегия «стоять и ничего не делать» уже точно не будет работать.
🗓 В конце января для участников проекта проведу комплексный вебинар по идеям на год.
Тактики и стратегии. Алгоритмы, распределение. Как встретить новое заседание ЦБ. Вступление Трампа в должность.
😉 Кто регулярно принимал участие в таких вебинарах знают, что мы готовим комплексный анализ и подробную презентацию с пошаговыми решениями.
🤝 Удачи во всех жизненных сферах! И до встречи!
P.S. Обсудим в чате: https://t.me/projectnichat