Вообразите, что вы решили открыть пекарню. Через три месяца она начнет работать, и вам нужно закупить муку для выпечки. В данный момент у вас нет места для хранения мешков с мукой, поэтому вы договариваетесь о поставках через три месяца, но по текущей рыночной цене. Вы заключаете фьючерсный контракт, то есть покупаете фьючерс на муку.
Фьючерс (от английского "future" — будущее) — это соглашение между продавцом и покупателем на покупку или продажу актива в будущем по заранее оговоренной цене. Этот контракт обязывает одну из сторон купить или продать базовый актив в заранее установленную дату. В качестве базового актива могут выступать акции, товары, валюты или индексы.
Одним из ключевых преимуществ фьючерсов является их стандартизированность. Все условия сделки, включая размер контракта, дату поставки и цену, заранее определены биржей. Это позволяет обеим сторонам точно знать свои обязательства и снижает риски.
Биржа играет важную роль в обеспечении безопасности сделки. Она требует от участников внесения страховых депозитов, которые служат гарантией выполнения обязательств. Эти депозиты называются маржой и помогают минимизировать риски для обеих сторон.
Зачем они нужны
Основная задача фьючерсов — застраховать себя от потерь из-за резкого изменения стоимости. При правильном подходе к торговле фьючерсами можно значительно увеличить капитал, но всегда существует риск.
Для наглядности, можно сравнить ситуацию с пекарем, который заключает фьючерсный контракт на покупку муки. Если за три месяца цены на муку вырастут, пекарь окажется в выигрыше, так как закупил её по более низкой стоимости. В противном случае, в выигрыше будет поставщик муки, который продал её дороже рыночной цены.
Процесс покупки фьючерса аналогичен приобретению акций на бирже. Продавец устанавливает свои условия: цену и количество контрактов. Сделка состоится, когда найдётся покупатель. Фактически, продавец не устанавливает цену и срок исполнения сделки. Он просто соглашается с условиями, которые определяют рынок и биржа.
Связанные понятия
Экспирация — это день, когда завершается срок действия фьючерсного контракта. Для некоторых активов контракты автоматически прекращают своё действие каждый месяц, но на Московской бирже также предусмотрена квартальная экспирация.
Кредитное плечо — это финансовый инструмент, который позволяет трейдерам открывать сделки на сумму, превышающую их собственные средства. Для этого трейдер занимает деньги у брокера. В случае успешной сделки трейдер получает прибыль, которая была бы недостижима при использовании только собственного капитала. Однако на фьючерсном рынке даже незначительные колебания цен могут привести к значительным убыткам или прибыли.
Базовый актив — это любой товар, который можно купить или продать на бирже. К ним относятся валюта, акции и другие ценные бумаги. Важно понимать, что покупка фьючерса не означает покупку самого актива. Например, приобретая фьючерс на акцию, вы не становитесь её собственником и не получаете дивиденды. Кроме того, для покупки фьючерса требуется меньше финансовых средств.
Продажа без покрытия (короткая продажа) — это продажа активов, которыми продавец на момент сделки не владеет. Такая операция предполагает, что поставка товара будет осуществлена в будущем.
Маржинальное требование (гарантийное обеспечение) — это залог, который трейдер должен внести для открытия позиции по фьючерсному контракту. На Московской бирже расчет маржи производится с помощью специального программного обеспечения, которое учитывает данные о предыдущих сделках как на самой Московской бирже, так и на других мировых площадках. Маржинальное требование выполняет функцию обеспечения, гарантируя, что обе стороны — покупатель и продавец — выполнят свои обязательства по контракту.
Клиринг – это процесс, при котором происходит корректировка баланса на счете трейдера после завершения торговых операций.
Вариационная маржа — это финансовые средства, которые появляются после завершения процесса клиринга.
Планка — это максимальное отклонение цены финансового инструмента от его стоимости на момент закрытия предыдущего торгового дня. Когда цена актива достигает этого уровня, торги продолжаются, но трейдеры могут проявлять осторожность, учитывая потенциальные изменения на рынке.
Виды фьючерсов
На срочной секции Московской биржи ведутся торги фьючерсными контрактами, которые различаются по типу базового актива:
- Фьючерсы на индексы и акции — это контракты, которые отслеживают движение цен на индексы, такие как РТС или ММВБ, а также на отдельные акции крупных российских компаний. Кроме того, существуют фьючерсы на волатильность, позволяющие зарабатывать на колебаниях цен.
- Фьючерсы на сырье — контракты, привязанные к цене различных видов сырья, включая нефть, драгоценные металлы, агропродукцию и другие товары.
- Фьючерсы на валюту — контракты, позволяющие заработать на изменении курсов валют. Также существуют фьючерсы на процентные ставки и облигации федерального займа, которые позволяют инвесторам получать доход от колебаний процентных ставок.
Помимо базового актива, фьючерсы могут различаться по типу «результата сделки» и бывают двух основных типов:
- Поставочные фьючерсы — предполагают физическую поставку базового актива по истечении срока действия контракта.
- Расчетные фьючерсы — не предполагают поставку актива, а рассчитываются в денежном эквиваленте на основе разницы между ценой открытия и ценой закрытия контракта.
Поставочные контракты:
При покупке такого контракта в день его исполнения покупатель получает заранее оговоренное количество базового актива. Если продавец не сможет предоставить товар, биржа может наложить на него штрафные санкции.
Расчетные контракты: в таких сделках не происходит передачи реальных активов. Этот тип контрактов заключается на сложные или невозможные для поставки инструменты, такие как процентные ставки, индексы или нефть. Продавец и покупатель просто обмениваются денежными платежами. Чаще всего расчетные фьючерсы используются для спекулятивных операций или для защиты от рисков изменения цен.
На срочном рынке Московской биржи наибольшую активность демонстрируют сделки с товарными контрактами, валютами, индексами, акциями и процентными ставками. По итогам июня 2019 года средний дневной объем торгов (ADTV) превысил 300 миллиардов рублей, что свидетельствует о высоком интересе участников к этому сегменту рынка.
Фьючерсы vs акции
Многие новички в торговле думают, что фьючерс на акцию и покупка самой акции — это одно и то же. Однако это заблуждение. Между этими двумя инструментами есть значительная разница.
При покупке акций компании акционер становится её совладельцем, что дает ему определенные права. Даже если у инвестора всего одна акция, он может участвовать в управлении бизнесом и присутствовать на собраниях акционеров. Вся информация о владельцах ценных бумаг хранится в специальном депозитарии.
В случае ликвидации компании акционер имеет право на часть её имущества или денежных средств. Также инвестор получает дивиденды — часть прибыли компании.
Покупка акций является инвестицией, так как позволяет заработать на дивидендах или получить прибыль от перепродажи акций при изменении их стоимости.
При инвестировании в фьючерсы на акции:
- Требуется меньше первоначального капитала, но при этом используется большее кредитное плечо, что увеличивает риски. Однако при грамотном подходе этими рисками можно управлять.
- Владелец фьючерса не имеет права на участие в управлении компанией.
- Фьючерсы не предусматривают дополнительный капитал.
- Фьючерс — это финансовый инструмент срочного рынка с фиксированным сроком исполнения контракта. Поэтому он не может служить источником стабильного долгосрочного дохода.
Фьючерсная торговля стала популярной из-за своей способности устранять некоторые ограничения, присущие традиционной биржевой торговле, в частности, ограничения на короткие продажи. Для успешного развития этого рынка были необходимы контракты, позволяющие торговать не самими товарами, а правами на их покупку или продажу.
Чем выгодны фьючерсы
После анализа рынка акций может показаться, что фьючерсы не так привлекательны для инвестиций, как сами акции. Однако у фьючерсов есть свои преимущества, которые могут сделать их выгодным инструментом для торговли.
1. Выгодные инвестиции. При покупке акций вам нужно оплачивать услуги депозитария за хранение ценных бумаг. Однако при торговле фьючерсами таких затрат нет.
2. Безвозмездное кредитное плечо. Это инструмент, который позволяет трейдерам увеличивать свои торговые позиции, используя заемные средства. С его помощью можно открывать сделки на суммы, значительно превышающие собственный капитал. При торговле акциями брокер предоставляет трейдеру кредит, за который тот платит проценты. В случае фьючерсов трейдер обязан внести только гарантийное обеспечение, после завершения торгов он возвращает заемные средства брокеру.
3. Продажа акций в шорт. Для продажи акций в шорт трейдер сначала занимает их у брокера. После совершения сделки (покупки или продажи фьючерсов по новой цене) акции возвращаются брокеру. За использование акций трейдер платит проценты. Фьючерсы, напротив, представляют собой лишь договорные обязательства и не требуют физической передачи акций.
4. Высокий потенциал заработка. При равных начальных инвестициях на рынке акций и на рынке фьючерсов, последний может предложить значительно более высокую доходность. Это связано с двумя ключевыми факторами. Во-первых, фьючерсы используют встроенное кредитное плечо, что позволяет увеличивать потенциальную прибыль. Во-вторых, структура фьючерсного контракта позволяет начислять вариационную маржу, как если бы вы владели полным пакетом акций, даже если у вас на счету недостаточно средств для их покупки.
Одним из главных преимуществ фьючерсов является их низкая стоимость. Чем ближе срок истечения контракта, тем выше ликвидность, а комиссии на рынке фьючерсов остаются минимальными.
Фьючерсы также отличаются от других типов контрактов наличием страховки и минимальными рисками. Если одна из сторон не выполняет свои обязательства, другая сторона получает компенсацию. Фьючерсы заключаются только на товары, цена которых подвержена частым изменениям, что позволяет участникам сделок застраховаться от резких колебаний цен. Кроме того, фьючерсные контракты содержат четко оговоренные условия, а в случае возникновения вопросов всегда можно обратиться за помощью к брокеру или управляющему.
Советы экспертов
Не советуем новичкам сразу переходить к торговле фьючерсами. Начните с фондового рынка, чтобы набраться опыта и понять основные принципы.
Тем, кто только начинает свой путь в этой области, следует придерживаться следующих рекомендаций:
1. Торговля фьючерсами — это не только шанс заработать крупную сумму, но и серьёзный риск потерять деньги. Рынок срочных контрактов может значительно увеличить ваш капитал, но при неправильном подходе к торговле вы можете столкнуться с большими убытками. Чтобы минимизировать риски, важно не только иметь хорошо продуманную стратегию, но и тщательно соблюдать принципы управления капиталом. Успешный трейдер на срочном рынке должен уметь оценивать возможные риски и потенциальную прибыль от каждой сделки.
2. Обязательно установите уровни стоп-лосса и тейк-профита перед каждой сделкой. Без этих правил ваша торговля будет похожа на азартную игру, где удача решает исход. Не позволяйте эмоциям взять верх, так как это может привести к значительным потерям и упущенным шансам на прибыль.
3. В мире трейдинга можно добиться финансового успеха, но не следует полагаться на удачу или интуицию. Торговля фьючерсами – это искусство, требующее знаний и навыков, и без тщательного анализа и планирования вы рискуете потерять свои деньги.
4. Обратите внимание: по мере приближения даты исполнения фьючерса его ликвидность возрастает, а цена становится ближе к рыночной стоимости базового актива.
5. Не следует рассматривать фьючерсный контракт как способ инвестирования, так как он не предоставляет никаких прав на базовый актив. Однако он может быть очень полезен для хеджирования (то есть защиты от рисков) и спекуляций. Фьючерсы стоят значительно дешевле, чем сделки с акциями, благодаря возможности использовать бесплатное кредитное плечо.
Эти рекомендации не гарантируют стабильный доход от торговли фьючерсами, но помогут вам увереннее чувствовать себя на рынке.