В любом случае ослабление рубля - это негативный фактор для усиления инфляции. Ведь, если курс рубля слабеет более чем на 10%, то годовая инфляция ускоряется на один процент, что мы и получаем. Не было бы скачков ноябре, то инфляция у нас оставалась примерно 8-9%, а сейчас мы выходим к десяти.
Если рубль также продолжит слабеть, то никакого инфляционного таргетирования, то есть режима ценовой стабильности, достигнутого с помощью денежно-кредитной политики, мы в 2025 году не увидим. Это уже станет задачей 2026 года. А инфляция будет хотя и поменьше, чем в 2024, но весомой, в коридоре 5-6%.
Курсовые колебания очень важны - возникает эффект переноса ослабления во внутренние цены. За счет того, что курс ослаб, импортные цены влияют на аналоги российских производителей, которые не хотят терять выгоду. Вот цены и растут.
«СП»: Как влияют на курс рубля продажи валюты экспортерами?
- В меньшей степени. Больше влияет структура международных расчетов. Если в рублях оплачивается больше 40% экспорта, то возникает проблема дефицита ликвидности. По крайней мере, риски ее наступления, что не очень хорошо для динамики курса. Но в условиях санкционного режима, мы обречены на работу в такой схеме внешнеэкономических расчетов.
«СП»: И явно не заснем от скуки в наступающем году?
- Валютный курс всегда симптом «уровня адреналина» в экономике. Поэтому мы и смотрим за ним внимательнейшим образом. Будет много интересного, считает эксперт….
С одной стороны, завершился декабрьский налоговый период, лишивший рубль локальной поддержки, с другой исчезло давление сезонных факторов, типа повышенных бюджетных и корпоративных трат, а с третьей - курс доллара на международном рынке Forex взял, да и превысил отметку ₽107. А потом случилось, что-то вроде «экспирации», доллар или те, кто с ним работает притомились. Видно набираются сил до следующих фьючерсов с опционами.