Пока в сценарии главный вектор – усиление вторичных санкций. Причем возможно их распространение на многие финансовые институты дружественных стран, считает экономист Никита Масленников. Это китайские и индийские банки. Разумеется, это приведет к неким дополнительным проблемам, что может сказаться на локальном ослаблении курса рубля. Потом он будет выравниваться. Тем не менее, его плавное ослабление пока достаточно очевидно.
«СП»: Как будет влиять на курс доллара к рублю новый механизм определения курса, на основе объединенных данных биржевых и внебиржевых сегментов валютного рынка?
- Это важно. Мы уходим от множественности курсов, он становится единым, а не плавающим. Курс становится более представительным, уверенным. Наш Центробанк делает его более убедительным и наглядным, более приемлемым для всех. Мы ведь значительную долю валюты продаем на внебиржевом рынке. Нас упрекали многие партнеры, что мы «рисуем» курс, а по рынку он был другой. Контрагенты в Китае стремились учитывать расчеты в юанях, которые были приобретены на внебиржевом рыке, потому что биржевой считался подсанкционным.
Да, образовавшаяся новая композиция потребует времени для ее освоения, пока не понятно, как все будет складываться и выстраиваться. Пока рубль стал слабые, был 99,6 к доллару, стал 100,5, но это не слишком существенно ни с точки зрения интересов контрагентов, ни для наших экспортеров с импортерами.
«СП»: А что нас ждет дальше до конца 2025 года?
- Просчитать ситуацию очень сложно, существует много разных сценариев. Проще это сделать на два квартала, да и то с оговорками. В течение первого квартала курс будет в интервале 100-105 рублей за доллар, если не начнутся новые решительные действия коллективного Запада, внеочередные санкции против российского финансового сектора. И если нефте-ценовая конъюнктура окажется для нас относительно благоприятной. Пока много неопределенностей, высоки риски негативного влияния сначала на формирование наших базовых факторов платежного и торгового баланса, а затем это повлияет на курс рубля.
«СП»: Некоторые экономисты не ожидают в ближайшее время дальнейшего значительного ослабления рубля и считают, что в первом квартале следующего года курс доллара к рублю будет тяготеть к уровням 95–100.
- Локальные отступления всегда возможны. Вдруг нефть с 74 взлетит на уровень 80 долларов за баррель. Тогда доллар и опуститься до 95 рублей. Некоторые даже говорят про колебания в пределах 95-110 в течение всего 2025 года!
«СП»: У экономистов с биржевиками это кажется называют волотильностью, а если выражаться попросту, то словом «заколебало».
- Если раньше, год назад, приемлемым считался уровень волотильности 80-90, то потом стал 90-100. Мы ушли на другой уровень.