На долговом рынке новая массовая распродажа облигаций
Мощная распродажа на крупнейших рынках облигаций и продолжающийся рост доллара, усиленные ожиданиями и опасениями скорого прихода к власти Дональда Трампа, вызвал смятение на финансовых рынках, пишет Reuters. Доходность облигаций растет при снижении их стоимости. Серьезной причины последней волны мощных продаж облигаций нет.
Статья по теме: Франция: облигации пикируют, но дела еще не так плохи, как кажется
Ралли в доходности хорошо видны на примере 10-летних гособлигаций. Так, доходность 10-летних трежерис поднялась 8 января выше 4,7%, максимального уровня с апреля прошлого года. Еще больше, до 16-летнего максимума, выросла доходность 10-летних облигаций правительства Великобритании. Доходность 10-летних немецких гособлигаций, главных бумаг зоны единой европейской валюты, на фоне ускоряющейся инфляции в Европе и усиления предложения бумаг подскочила 8 января до более чем 5-месячного максимума – 2,524%. Доходность японских 10-летних гособлигаций достигла утром 10 января 1,185%, что является максимальным уровнем за последние 13,5 лет.
Распродажа на долговых рынках не прошла бесследно и для валютных рынков. Особенно сильно она коснулась английского фунта стерлингов, снизившегося вчера более чем на 1% по отношению к доллару США; а также евро, еще больше приблизившегося к паритету с американской валютой.
Индекс S&P 500, рванувший вверх после победы Трампа на президентских выборах, в последнее время все больше начал спотыкаться и замедлять движение вверх. Кстати, сам избранный президент США на пресс-конференции в Мар-а-Лаго 7 января крайне нелестно отозвался об учетной ставке в США несмотря на то, что американский центробанк в прошлом году несколько раз ее снижал.
«Инфляция продолжает бушевать, а ставка остается слишком высокой»,- безапелляционно заявил он.
Напомним, что центробанки многих стран в прошлом году объявили о победе над инфляцией. Однако статистические данные показывают, что в последние месяцы она вновь начала расти. Между тем, планы Дональда Трампа по повышению торговых тарифов, снижению налогов и ослаблению регулирования угрожает новым рывком инфляции и напряжением финансовой системы США, что ограничит свободу действий ФРС по снижению ставки.
«85% роста доходности (облигаций) приходится на долю временной премии, отражающей усиление неопределенности фискальной политики по мере приближения смены администраций»,- объясняет Чип Хьюи из Truist Advisory Services.
По его словам, текущая временная премия для 10-летних казначейских нот составляет 54 базисных пункта. В середине сентября прошлого года она была отрицательной (-29 б.п.) Это значит, что доходность 10-летних трежерис на 54 пункта выше, чем должна быть по расчетам экономистов Федрезерва.
Укреплением финансовой системы и оказанием помощи экономике занимаются сейчас, конечно, и правительства других стран, наращивая продажу гособлигаций. Германия, к примеру, продает 10-летних гособлигаций на 5 млрд евро.
По мнению трейдеров, новой администрации придется менять нынешнюю зависимость от краткосрочного долга.
Доходность 30-летних американских гособлигаций выросла в декабре на 0,6%, что является максимальным увеличением с октября 2023 года. Сейчас она вплотную подобралась к 5%. Такие цифры финансисты в последние пару десятилетий видели крайне редко.
Доходность 30-летних британских гособлигаций приблизилась к 5,4%, максимуму с 1998 года, что усиливает давление и на и без того ослабленную финансовую систему Соединенного Королевства.
Что касается китайских гособлигаций, то они двигаются против течения. Стоимость самих облигаций быстро растет на замедлении развития экономики и ожиданиях снижения ставки, а их доходность стремится к антирекордам.