Совкомбанк - на рынке относительно недавно, IPO состоялось чуть больше года, поэтому есть сложности с анализом. К тому же в рамках компании грядут изменения. Но обо всем по порядку.
Итоги 2024 года
- По итогу года котировка выросла на 3,5%, при снижении индекса снизился на 7%.
- Дивидендная доходность составила 8,3%
- Итоговая доходность 11,8%, при росте индекса полной доходности на 0,6%.
Совкомбанк закрыл 2024 год лучше индексов
Планы на 2025 год
Совкомбанк выкупает Хоум кредит банк, при чем удалось договорится об этом при падении рынка, по выгодным условиям.
Размер сделки составил 0,5-0,4 капитала, вместо 0,8. Уже на этом Совкомбанк может неплохо заработать.
Финансирование сделки будет проходить путем доп.эмиссии акций.
Несогласные с этой сделкой и не проголосовавшие могут предоставить свои акции к выкупу со стороны банка по 14,12 руб за акцию.
ГОСА 28 января, предъявить акции на выкуп можно будет не позднее 45 дней после голосования.
В связи со сделкой, рассмотрю два варианта.
1. Цены в текущих реалиях
- Текущая цена: 15,4 руб.
- Справедливая цена: 22,4 - 17,7 руб.
- Дисконтная цена: 20,4 - 11.1 руб.
- Цена с премией: 12 - 10,1 руб.
Из-за маленькой публичной истории, цифры не совсем красиво ложатся..
Поэтому выделю 3 основные отметки: 19,3 ; 15,6 ; 11,4.
Таким образом сейчас акция торгуется по справедливой цене. До цены дисконта нужно снижение 16%, и 25% роста до цены с премией.
Очень нужна ваша поддержка. С вас лайк и подписка, с меня следом разбор.
Рассмотрим второй вариант, после покупки Хоум кредит банк (с ранее озвученными условиями).
- Справедливая цена: 24,8 - 18,6 руб.
- Дисконтная цена: 27,9 - 13,4 руб.
- Цена с премией: 12.7 - 11,2 руб.
Опять же, выделю 3 основные цены: 20,7 ; 18,3 ; 12,2
Согласно этому сценарию, акциях сейчас торгуется с дисконтом. До справедливой цены запас хода порядка 18%.
Резюмирую.
Банк недавно вышел на IPO, данных по компании не так много, поэтому модель с расчетами отрабатывает не так хорошо. В добавок есть переменная связанная с покупкой ХКБ (который не публичный, нет достаточно данных). Эти поводы вынуждают с большим скепсисом относится к полученным результатам.
Однако есть и хорошие моменты. Рентабельность капитала у банка хорошая, по сектору акция торгуется ниже справедливой цены.
Для меня акции Совкомбанка сейчас где-то посередине между акциями, которые у меня вызывают интерес и акциями, которые я сейчас обхожу стороной. Наиболее верным для меня решением будет - наблюдаю. Интерес к покупке 70 из 100.
Напоминаю, в телеграм этот пост уже опубликован, переходите
- Подобный разбор банковского сектора
https://dzen.ru/suite/881261ea-be89-4c00-9e01-cd7d50140144?share_to=link
- Нефтегазовый сектор
https://dzen.ru/suite/27b41370-1821-485f-acd3-b4b4df35c036?share_to=link
#Инвестиции #Фондовый рынок #Совкомбанк #SVCB #Разбор_эмитента #Трёхуровневая_матрица_стоимости
P.S. Все вышенаписанное является размышлениями автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Помните, любые инвестиции сопряжены с риском.