Итоги 2024 года
- Котировка за год выросла на 27,5%, при снижении индекса на 7%
- Дивиденды за всю историю компания выплачивала 1 раз в 2019 году.
- Итоговый результат за 2024 год +27,5%, при росте индекса полной доходности на 0,6%.
МКБ закрыл 2024 год намного лучше индекса
Мысли
У МКБ очень приятный растущий график по годам, что не может не подкупать инвесторов.
Компания выпустила стратегию до 2029 года, с планом увеличивать кол-во клиентов на 10-15% ежегодно и рост зарплатных клиентов на 20-30% в год, до совокупных 50%, сейчас их доля 16%.
Но по цифрам, пока кажется, что в МКБ слишком сильно поверили.
Анализ финансовых показателей настораживает. У компании высокая нагрузка по обязательствам, сравнимая с ВТБ.
Рентабельность низкая, всего 11,4%. (для примера у Сбера 24%, у Т-банка 37%, у ВТБ 19%)
Капитал стоит дорого (0,87) относительно такой рентабельности (для примера у Сбера 0,95%, у Т-банка 1,6, у ВТБ 0,38)
Уже по этим двум показателям хочется пересмотра цены в сторону понижения.
Вынужден попросить вас поставить лайк и подписаться на канал. Так работают алгоритмы, без этого пост не будет продвигаться. Спасибо :)
Вернемся к посту и проанализируем цены
- Текущая цена: 9,3 руб.
- Справедливая цена: 10 - 7,6 руб.
Сейчас акция находится в этом диапазоне.
- Дисконтная цена: 8 - 5,9 руб.
Это на 15-37% ниже текущих цен.
- Цена с премией: 12,4 - 10,3 руб.
Дисконт 10-33%
Резюмирую
Текущая цена явно завышена, находясь у верхней границы справедливой стоимости и серьезно уступая показателям других игроков сектора. Плюс к этому:
- Сильно смущает низкая рентабельность.
- Не могу назвать МКБ компанией роста. Да, есть план до 2029 года, но нужно увидеть хотя бы первые результаты.
- Не вижу роста и при этом дивиденды не выплачивают
У меня акции этой компании не вызывают интереса, считаю, что торгуются дорого.
С учетом общей картины, акция могла бы вызвать у меня интерес при цене ближе к 6 рублям и очень бурный интерес в районе 5-4,5 рубля за акцию.
Вариант, при котором акция оценена справедливо, это хороший отчет за 2024 год.
В котором прибыль будет на уровне 2023 года. На текущий момент расчеты основываются на финансовых данных за 9 мес.
- За 9 мес 2023 года прибыль была 48,3 млрд.руб.
- За 9 мес 2024 года прибыль составила 28 млрд.
Не вдаваясь в подробности это может произойти, если произойдет обратная переоценка, компания дозаработает порядка 29 млрд. И картина изменится.
Но на текущий момент это худшая акция в секторе с позиции привлекательности для новых инвестиций.
Напоминаю, что в телеграм канале посты выходят раньше https://t.me/VL_invest16
- Подобный разбор банковского сектора
https://dzen.ru/suite/881261ea-be89-4c00-9e01-cd7d50140144?share_to=link
- Нефтегазовый сектор
https://dzen.ru/suite/27b41370-1821-485f-acd3-b4b4df35c036?share_to=link
#Инвестиции #Фондовый рынок #Акции #Vl.invest #МКБ #CBOM #Московский_Кредитный_Банк #Разбор_эмитента #Трёхуровневая_матрица_стоимости
P.S. Все вышенаписанное является размышлениями автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Помните, любые инвестиции сопряжены с риском.